美股跌過頭 長線買點浮現

過頭 長線買點浮現

標普500指數本益比變化

2019年01月04日 04:10 工商時報 

陳怡均／綜合外電報導

《金融時報》報導，美股在2018年底歷經崩跌後長線買點浮現，本益比已跌至14倍出頭，創20多年來新低，部分專家因此認為，現在是進場撿便宜的契機。

以市場常用的股價觀察指標－本益比來看，美股在進入2019年後，股價已低於歷史平均水準。標普500指數預估本益比（forward price-to-earnings ratio）目前掉到僅14.2倍，遠低於2018年1月的高點17倍，甚至還低於1990年以來的本益比均值14.9倍。

標普500指數預估本益比也低於過去5年均值的15.7。不過，近10年的平均本益比則在14倍以下。

一些投資專家表示，以目前的經濟展望和企業獲利成長、以及仍然在低水位的通膨和利率來看，美股在2018年第4季的修正已經修過頭了。

有些專家樂觀看待股價大幅下挫，視其為進場好時機，也有專家警告，倘若經濟衰退來臨，當前的企業獲利預估可能太過樂觀，意味實際的本益比走勢可能還會進一步下滑。

美企即將於1月中陸續揭曉去年第4季財報，屆時獲利表現以及營運高層對今年前景的看法，將是市場人士觀察的重點。

FactSet數據顯示，2019年標普500指數成份股的獲利成長料達8％，增幅低於2018年逾20％的高水準，但後者是受到減稅因素帶動。

DataTrek數據公司共同創辦人柯拉斯（Nicholas Colas）指出：「2019年企業獲利成長勢必會走下坡。你會在企業公布第4季業績以及2019年財測時看見這一趨勢。」

不過，有些專家認為，投資人的情緒才是帶動市場的主力。

Pacific Life基金顧問公司資產配置部門負責人高曼（Max Gokhman）表示，「無論相對的股價評估基準為何，現在是信心高度主導的市場」。他認為，中美貿易戰的發展和美國聯準會的升息動向，皆為短期之內主導美股走向的關鍵。

(工商時報)