法人把脈 今年A股築底蓄勢待發

脈 今年A股築底蓄勢待發

A股大盤有望拉開長牛新起點。圖為遊客在上海外灘金融廣場與金融牛合影。（記者范瑞鳳翻攝）

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2019年01月03日 04:09 旺報 

記者龔俊榮／綜合報導

雖然A股在2019年首日開紅盤重挫，不過對於全年後市，仍有所期待。根據多家法人機構研判，2019年陸股的下探空間有限，不過，無論是外部因素或內部干擾，多少都會拖累股市上漲的空間，大體而言，2019年將是震盪築底的一年，投資人必須要有耐心才行，等待花開的結果，陸股有機會搶反彈，預計滬指至少上看3000點。

對陸股2019年來說，憂喜參半，喜的是，宏觀流動性環境將會有所改善，2019年將是A股納入富時羅素的開跑年，以及MSCI可能提高A股的權重比例，並準備納入創業板。業界認為，國際上這些動作都將為陸股注入資金活水，同時加上境內包括保險、養老金、職業年金、社保等陸續入市，都為陸股補充不少銀彈。

成長型族群將是重點

國海證券分析，整體而言，2019年資金面不像2018年那緊張，預計2019年股權融資規模約為9000億元（人民幣，下同），基本與2018年持平。海外資金仍是2019年A股市場流動性的重要來源，預計2019年海外資金流入規模在3000億元左右。

財富證券表示，A股整體的預期收益率以及風險溢價回報已經接近底部水準。2019年，從指數上來判斷，大盤有望上漲至3000點上方。未來投資配置方向，可以朝三方面進行，首先是低估值，如銀行、交通運輸等族群；其次是外資以及銀行理財等新增資金偏好的行業，如非銀行金融等；最後是上市公司盈利改善預期較強的類股，如國防軍工、傳媒等。

中信建投預計，陸股在2019年下半年可望逐步走高，成長型族群將是投資人可以布局的重點目標。該公司認為可以優先關注通信、電子、電腦和高端製造等行業。

黃金有機會反彈上揚

天風證券則建議，綜合2019年A股從「絕望周期」向「希望周期」過渡的背景考慮，看好低估值、高股息作為底部防禦，同時逐漸布局現金流穩定或持續改善的軍工、地產、醫藥以及產業政策持續支援的廣義網路安全。

中金也對2019年做出預測，包括大陸企業獲利空間嚴重縮水，今年將在狹幅震盪中徘徊，海外中資股將跑贏A股，其次，黃金有機會反彈上揚，滬深港通北上資金進出波動加大。此外，科創板設立，有機會放寬漲跌幅或取消，還有銀行不良資產壓力明顯上升。這些都值得投資人關注。

(旺報)