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企業獲利撐腰 大中華股市不看淡

魏喬怡／台北報導

　中美貿易戰讓陸股遭遇較大修正壓力，上證參考指數三個月跌幅已經超過15％，創下三年半新低。但法人認為，儘管中美貿易的緊張關係令人困擾，由於大陸基本因素穩健和企業獲利強勁帶動，大中華股市今年以來仍有正報酬。

　宏利精選中華基金經理人游清翔認為，中長期而言仍然看好大中華股票，因為企業基本因素穩健和本益比具吸引力，將繼續為大中華股市提供關鍵動力，大中華股市在2018年獲利增長預測為15.4％，且隨著利潤率擴張，股東權益報酬率亦進一步轉佳。目前，大中華股票的2018年預期本益比為13.9倍，相對已開發市場存在顯著折價。

　游清翔指出，A股5月底獲MSCI納入其新興市場指數計算，預料將促使全球投資人全面檢視對大陸的策略配置，並意識到境外大陸股市並不代表整體大陸經濟。

　A股市值達8.5兆美元是不容忽視的資產類別；而其更為MSCI中國指數帶來互補和多元化的投資機會，並以工業、消費品、基本原材料和康健護理業所占比重較大。此外，A股市場亦涵蓋許多境外市場並未提供的獨有企業投資機會，例如：家居裝飾、化學品、可再生能源、生技及製藥公司等。

　台灣股市方面，游清翔認為投資機會不僅限於5G題材、物聯網相關的科技業領域，佔指數權重約達五成的非科技業，包括電動車、石化、健康食品、美容護理等題材，也都提供不少獨特而具吸引力的投資機會。

　永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示，總體來看，大陸基本經濟及企業獲利皆維持高成長，2018年GDP年增率預估仍有6.5％的水準。

　受益於供給側改革，提升企業利潤率，加上大陸官方加速推動改革，取消生育限制，延續人口紅利，推動龐大內需市場消費，市場成長動能仍支持大陸的經濟維持穩健成長。