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20170628  |  工商時報  |  A11 陸港股市   

A股納MSCI 中期吸金估3千億美元  

吳瑞達／綜合報導

 　大陸A股在確定納入MSCI新興市場指數後，未來會有多少增量資金投入市場，備受關注。MSCI董事長兼首席執行長亨利．費南德茲認為，初始納入吸引的資金約是150億美元，中期流入A股的資金規模，可能會超過3千億美元。

　MSCI計畫分兩步驟，實施初始納入計畫，主要考量是「滬股通」和「深股通」，目前尚存的每日額度限制。第1步，預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第2步，在2018年8月季指數評審時實施。

　如果在此預定的納入日期之前，「滬股通」和「深股通」的每日額度被取消，或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計畫，修改為一次性實施的方案。

　中國證券報引述費南德茲表示，許多投資機構建議MSCI，考慮納入在大陸和香港兩地上市的公司所對應的大盤A股。

　有鑒於此，MSCI修改原有建議，決定納入能透過「滬股通」或「深股通」交易，且不因暫停交易，而被排除在外的所有大盤A股。正是這種調整，使得此次初始納入MSCI新興市場指數的A股數量，從先前提案中的169檔，增加到222檔。

　投資者目前仍對一些問題存在擔憂，首先是互聯互通機制下的每日額度限制，另外，就是股票暫停交易數量偏高的問題。整體而言，國際投資者關心的是A股的改革措施，是否具有持久性，是否不會逆轉。投資者希望看到A股投資，能夠建立在規則之上，建立在確定性之上。

　費南德茲指出，全球追蹤MSCI指數的總資金規模，已經達到11兆美元，其中，追蹤新興市場指數的資金約2兆美元。

　如果以0.73％的權重計算，A股初始納入吸引的資金，大概是150億美元。這只是第1步，規模比較小。中期來看，隨著未來納入權重進一步提升，流入A股的資金規模，可能會超過3千億美元。

　而在此之前，部分投資機構也對A股納入MSCI後，市場的投資增量資金，發表預估。

　根據平安證券預測，初始流入A股資金將達到170億～180億美元，如果全部納入大約會達到3,400億美元的水準。

　高盛指出，初始的納入方式，可能促成新興市場基金，對222檔A股的120億美元買超。在全面納入的情況下，各類基金累積資金流入，可能高或達到4,300億美元。