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美元飆 新興國隱形負債加重
編譯任中原/綜合外電/經濟日報

根據國際清算銀行（BIS）的統計，新興市場企業實際發行的外幣公司債金額，比各國政府統計的數字約高出一倍。現在由於美元升值，新興市場企業的償債壓力更重，這筆「隱形負債」對新興市場的金融穩定與經濟成長將更加不利。
經濟學人雜誌報導，金融海嘯之後由於西方國家採取量化寬鬆政策（QE），使政府公債及公司債的殖利率偏低，促使全球渴望獲得高殖利率的投資人搶購新興市場債券，促使新興市場企業大量發行外幣公司債，而且不少公司債是由企業設在海外的子公司發行。
依據BIS的官方數字，雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉風暴之後，新興市場企業共發行6,920億美元的國際公司債，而單單是今年上半年便已發行890億美元。在美元不斷走升、新興市場貨幣普遍貶值之際，光是這些以外幣發行的債券（主要是美元）便令人憂心忡忡，因為企業在償還這些公司債時，必須支付更多的本國貨幣。
然而，更大的風險在於各國政府的資本帳中，並未將企業設在開曼群島等地的國外子公司所發行的外幣債券計算在內。因此，據BIS估計，新興市場外幣公司債的實際金額可能達到1.2兆美元。
BIS擔心這些發行外幣債券的企業為了清償債務，將被迫削減其他支出，或者囤積現金以備不時之需，結果將造成投資減少，而使新興市場的經濟成長更加減速。