陸股分批布局 掌握長線契機

04:102020/02/25 

工商時報

 

陳欣文

上証綜合指數走勢

大陸因新冠肺炎疫情導致新春開工延後，將使第一季GDP出現下修，但以過往經驗來看，大陸第二、三季度政策出台拉升經濟預期上升，將進入全年GDP 6％的保衛戰。投信法人建議，可趁近期投資信心不足與首季經濟成長下修期間分批布局陸股，以掌握下半年可望景氣可望逐步回春下的投資契機。

富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益指出，武漢為大陸交通樞紐，半導體重鎮，封城對大陸整體經濟有一定影響，各大企業延後開工，大陸目前仍處於低庫存狀態，市場預期庫存回補需求將往後遞延，待疫情告一段落後，將有機會出現補庫存需求。

依經驗來看，2002～2003年SARS期間，由於人員流動受到限制，衝擊最大的是消費服務類股，與此次新冠肺炎極為相似，居民減少或限制外出，消費、旅遊、餐飲酒店、教育、房地產等產業影響最直接；而影響較小的則是科技類股與生物醫藥等類股。

粘瑞益認為，鑒於疫情不確定因素仍未排除，短期波動風險加大，建議於初期避開風險資產，等待疫情邊際轉暖後再參與反彈行情。

就空間角度觀察，預估上証綜合指數波動區間將落在2,600～3,000點，就時間的層面研判，指數相對低點有機會在2月中下旬至3月看到。接下來則要觀察兩會是否釋放相關政策利多，預估在5月之前，A股震盪機率仍偏高，建議投資人可採取定期定額與逢低分批布局策略，以大型A股ETF作為核心部位。

富蘭克林華美投信建議，短線大陸股市震盪難免，可持續觀察疫情變化，待情勢漸見緩和，建議適度逢低分批、均衡布局A股。

滙豐中華投信表示，儘管短期內大陸經濟會受到打擊，但如有跡象顯示成功遏止新冠病毒，廠內承受壓力補充庫存需求和政策擴張，將可望推動技術性成長復甦。整體而言，大陸季成長率呈現波動，但預期不會對全年成長產生重大影響，尤其政策措施的規模可能更大，反而可能為投資人帶來一定的機會。