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ECB料寬鬆 歐股後市有撐

 

記者陳欣文／台北報導

　去年引領風騷的成熟市場，今年面臨漲多回檔壓力，紛紛陷入盤整格局，但其中以歐股抗震最有力，不論是指數表現或基金績效均居三大成熟市場之冠，眼見歐洲央行很有可能加大量化寬鬆力度，可望為歐股走升再添柴火。

　摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克（John Baker）分析，相較於美日股市去年大漲逾三成，歐股漲幅僅17％，漲多回檔壓力較小，且對照美國量化寬鬆（QE）退場且可能提前升息，歐洲不僅維持低利率政策，甚至不排除加大量化寬鬆力度。

　他指出，就目前歐元區通膨率達0.5％來看，為了避免陷入通縮風險，預期未來一至兩季可能會加大寬鬆力度。

　根據歐洲央行調查，歐洲整體銀行信貸標準已於去年第4季首度轉趨寬鬆，有助於將資金導入實體經濟中。

　法人認為，先前因歐債而緊縮資金，導致企業信貸需求萎縮的情況也已開始好轉，去年下半年信貸需求落底回升已現，預計今年信貸需求將持續緩步復甦，將有助於歐洲景氣復甦與企業進行進一步擴張。

　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，短期資金仍在調整不同投資屬性資產間的本益比差異，使得美股承受極大賣壓，相較下，歐洲經濟成長由負轉正，雖然短期內有地緣性政治風險干擾，預期在平靜後股市將再起。

　傅子平認為，市場資金目前做良性的本益比差異調整，並非看壞成熟國家股市，近期要密切觀察的重點是財報。

　傅子平強調，成熟國家中除美國，歐股依舊是最具獲利轉機潛力的區塊，不論是從製造業PMI新訂單指數，可看出歐股未來獲利成長潛力高。

　他表示，目前歐股相對於全球股市股價淨值比偏低，歐元區周邊國家股價淨值比相對便宜，在成熟國家中目前歐股仍可適度布局，但在資金快速挪移下，以組合基金的動態組合更有彈性地配置在目前最具投資機會的區塊，是較佳作法。

　愛德蒙得洛希爾歐洲新力基金Philippe Lecoq（菲利浦˙勒卡克）表示，歐洲企業經過近幾年去槓桿化、調整體質後，帳上現金充沛，現金比創十年來新高，可望為歐洲併購市場增添柴火，且觀察上一波歐洲景氣擴張期2004～2007年，市場併購量能逐步加溫，顯示在歐洲景氣復甦的帶動下，歐洲併購市場可望自低點逐步反彈，創造相關個股上漲潛力。

日期：2014年04月18日