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2012/09/20

【經濟日報╱記者李怡男／台北報導】 美國推動第3輪量化寬鬆政策（QE3），美股應聲上揚。瑞士銀行認為，美股目前價格不低，未來漲幅有限，且長期動能仍有賴經濟基本面好轉。 瑞士銀行投資產品暨服務產品諮詢部副總裁曾慶瑞指出，QE3所帶動的股市行情預期將持續一陣子，但能持續多久不無疑問；尤其目前美股本益比已來到13左右，相較於前兩次QE分別為9.5及11.7，價格並不便宜，上漲空間可能有限。 曾慶瑞表示，QE3資金挹注對市場確有正面幫助，短期間可提振市場信心，但長期而言仍有賴基本面支撐。他認為後續指標可觀察全球3大經濟體的「三八」，即美國失業率是否降至8%以下、中國經濟成長（GDP）是否維持在8%以上，以及歐洲的「靠爸族」（失業狀況）是否下降。 曾慶瑞指出，儘管近來美國經濟數據出現好轉，但企業對後市的看法仍屬謹慎，並未因此大幅雇用員工，使失業率無法改善；尤其美國大選後的財政政策，值得進一步觀察。 他認為，QE3及歐洲央行的寬鬆政策短期間將推升通貨膨脹，抗通膨資產如貴金屬行情看漲，黃金價格未來1年上看每盎司1,950美元；此外，高收益債仍受青睞，惟應留意利率波動的影響，因此以投資短天期債券為主。 澳盛大中華區高級經濟師楊宇霆亦指出，全球資金因股市前景不明而轉進不動產、黃金及商品市場，使資產泡沫化的風險增加，尤其是價格仍在高檔的房地產；此外，儘管美國聯準會維持低利率至2015年，但若景氣提前復甦，利率將有逆轉的風險，投資債券也應小心。