證所稅效應麥格理降高點至6,900 2012-07-28＠各類未上市股票查詢0922020315陳小姐

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2012-07-28 01:22

工商時報

記者張志榮／台北報導

外資券商對台股的最新看法

　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇昨（27）日指出，政府通過證所稅法案，就像是在台股傷口上撒鹽，由於國際經濟不確定性攀升，將台股指數高點預估值由8,000點調降至6,900點，預估將在6,500至7,200點間盤整。

　不過，具備高現金收益率題材支撐的台股，在麥格理資本證券亞太區股市投資組合中的投資評等仍列為「加碼」，顯示評估亞太區其他股市受到國際經濟變數衝擊幅度可能更大。

　張博淇指出，目前台股單日成交量（ADT）佔市值比重已降至0.5％的歷史新低水位，這已是連續第三年呈現下滑走勢，至於外資持有台股市值比重雖仍有32％的水準，但已開始往下走，因此，甫通過的證所稅將在台股傷口上撒鹽。

　張博淇預期，若台股所面臨的結構性因素依舊存在，包括台股ADT佔市值比重與外資持有台股市值比重等2項數據還會繼續往下走，政府本週通過證所稅，短期1、2年內雖然對台股衝擊不大，但長期而言將造成台股資金動能的疑慮。

　摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也指出，撇開證所稅議題短線對台股投資氛圍的影響，長期來看，8,500點所形成的心理關卡，儘管不會對國際機構投資人稅負造成影響，但肯定會讓台股在區域股市看起來較不具吸引力。

　此外，張博淇提醒，台灣科技產業目前所處的相對競爭優勢已漸漸消失，以宏達電、宏碁、華碩等品牌廠商來看，都面臨嚴峻考驗，產業主軸大舉偏向蘋果供應鏈，加上國際經濟成長趨緩等因素，都是台股所面對的結構性挑戰。

　因此，張博淇將台股指數高點預估值由8,000點調降至6,900點、並預期短線指數將在6,500至7,200點、也就是1.5至1.7倍P/B值之間盤整。張博淇建議旗下客戶可先買進：和碩、鴻準、聯詠、中鼎、正新、台灣大等6檔，並先避開宏達電、廣達、聯發科、台化、遠百、新光金等6檔。

　至於呂智穎，則是認為現階段財務體質好壞的考量優於投資價值高低，建議旗下客戶佈局：聯發科、台達電、可成、廣達、台塑、遠傳電、正新、玉山金、元大金等9檔

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台長：台股投資陳小姐

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