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2012/01/23  中央社

（中央社台北2012年1月23日電）歐洲決策官員降息拚經濟，使得歐元匯價一臉「衰相」，欲振乏力，唱衰歐元或將是最賺錢的外匯交易。

據彭博彙整的資料顯示，歐洲央行去年11月3日決議逾二年來首度降息後，借入歐元，轉戰澳洲、巴西、墨西哥、南非與南韓貨幣迄今的報酬率高達7.7%，反觀，借日圓套利的報酬率則為負0.3%，借美元套利的報酬率達0.9%。

歐債危機如今已邁入第三個年頭，歐股已淪落至2004年來最便宜水準，主權債券市場上月則改寫史上最大漲幅，看空歐元的投資人認為，歐元匯價短期內難反彈，借歐元套利仍大有賺頭。

歐洲各國紛紛節衣縮食，撙節度日，影響所及恐危及成長，歐洲央行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）可能必需降息以提振經濟。據世界銀行（World Bank）推估，歐洲經濟將陷衰退泥沼。

摩根士丹利（Morgan Stanley）駐倫敦歐洲貨幣策略部門主管史丹納（Ian Stannard）指出：「歐元與風險資產之間的關聯性已蕩然無存，這凸顯歐元逐步轉型成為融資貨幣。」

歐洲利率目前已落在空前低點1%。彭博訪查經濟家估許，歐銀今年有望降息至0.75%。德拉吉上任後就毫不猶豫的逆轉政策，並未維持前歐銀總裁特瑞謝（Jean-Claude Trichet）的政策路線，反而於去年11月宣布降息一碼（0.25個百分點），上月又故技重施，再度降息。

歐元匯價過去三個月累跌1.2%，表現在追蹤10種貨幣的彭博相關加權指數（BloombergCorrelation-Weighted Indexes）中敬陪末座。歐元兌美元上週五收報1.2931美元，去年5月一度寫下1.4940美元高點，歐元兌日圓16日一度觸及97.04日圓低點。

據彭博彙整的資料顯示，在截至去年 4月為期二年時間，歐銀維持利率按兵不動整整兩年，期間借入百萬歐元轉投資澳元、巴西幣、墨西哥披索、南非幣與韓元匯價的報酬率達27%，相當於27萬歐元（34萬9千美元）。

歐銀去年4-11月開始緊縮銀根後，以歐元進行套利交易損失2.8%。

澳盛銀行（ANZ）全球市場研究部門主管芮德爾（Tim Riddell）16日接受電訪指出：「主管當局料不會採取行動阻跌歐元，影響所及，歐元匯價逐漸成為套利交易新寵。」（譯者：中央社趙蔚蘭）