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歐洲形勢難見光明

對於延續了兩年的歐債危機在2012年的走向，四位“金融大鱷”態度出奇的一致，就是“難見光明”。

巴菲特在去年11月就對外界表示自己不打算對歐洲進行直接投資。在巴菲特看來，歐元區國家存在基礎性缺陷，因為他們不能印刷貨幣。而當人們喪失信心時，就會形成一種擠兌風潮。這種重大缺陷很難得到糾正，因此不清楚歐債危機何時才能結束。對於歐債危機不抱什么希望的巴菲特自然不會輕易涉足歐元債券，但卻看好部分歐股。確實，他也用行動來進行了證明。去年8月，巴菲特曾斥資約1.2億英鎊增持英國零售巨頭TESCO股票，增持比例為總股本的0.43%。他還在近期表示，如果該公司股價再低些，他還愿意購買更多。

與巴菲特一樣，認為歐元區存在制度性缺陷的還有索羅斯。索羅斯如此闡述歐元區的缺陷：歐元從誕生之日起便是一種不完備的貨幣，因為歐元區成立時僅有貨幣聯盟而沒有政治聯盟。這種歐盟財政體系的結構性缺陷使得歐洲經濟出現不平衡的狀況，用以前的標準和方法來預測極為困難。在他看來，目前歐元區面臨的危機較2008年那場危機更為嚴峻。如果希臘出現無序債務違約，將會波及到整個歐洲甚至瓦解全球金融體系。因此索羅斯對投資者的建議是無為而治，認為“這起碼比一直虧錢好”。

盡管羅杰斯曾表示因為太多人看空，所以他短期內看好歐元，但從長期看，他依然覺得歐元區經濟岌岌可危。他近日在接受《第一財經日報》記者專訪時表示：“在債臺高筑而且缺乏有效率的解決方案的情況下，我非常擔心歐元區經濟可能迎來衰退的十年，這樣歐元也會很危險。”而最好的結果可能就是“讓希臘破產，銀行業倒閉，股東損失，然后重組再來”。

而格羅斯則將2012年稱為“超常態”的一年，他認為主權債務危機會引發違約風險及零利率風險，金融世界將可能呈現出“肥尾雙峰”現象，第一個肥尾就是整個體系可能的崩潰和實質性的去杠桿化，另一個肥尾則是政府所實施的定量寬松和5000億歐元的LTRO(長期再融資)可能促成高通脹。對於可能發生信貸崩潰的歐元區，格羅斯的策略是躲得越遠越好。

美國是“避風港”？

遠離歐元區是格羅斯對投資者建議的一半，另一半則是買入美國國債。2011年，格羅斯執掌的太平洋投資管理公司（PIMCO）總回報基金看空形勢大好的美國國債而成績慘淡最終遭到50億美元的贖回。經過這次，他對於美國國債的態度發生大轉變，稱其為“最干凈的臟襯衫”，建議投資者投資5~9年期的國債以抵御通貨膨脹，而同時他也推薦投資美國市政債券，稱其收益率大致為5%~6%，與國債的收益率比處於歷史最高位。對於美元，格羅斯同樣持相對樂觀態度，他認為美元將在去杠桿化過程中維持現有地位。

但羅杰斯顯然不這樣想。他認為，兩年前是個買入美元的好時機，但現在的美元有很大泡沫。2012年歐美很多國家都將面臨“大選經濟”，美國也不例外。政府為了選舉收買選票會不斷花錢，也會發行很多貨幣，雖然這將對2012年經濟有所提振，但會給未來兩年留下可怕的後遺症。而美國在上一輪衰退中已經使出渾身解數，在下一輪非常嚴重的經濟衰退中，可能面臨黔驢技窮的窘境。

而“股神”巴菲特自然不會放過他看好的具有高成長價值的企業。近日，他就斥資超過20億美元買入了第一太陽能設備公司旗下位於加州中部的太陽能發電廠。巴菲特的投資理由是，與其他投資相比，一些大規模、實力強的美國公司目前的股價十分便宜，是投資的好時機。

中國經濟走向之爭

索羅斯去年年中在挪威的一場會議上表示，有部分跡象表明中國的通脹正在“失控”，且錯過了利用人民幣升值控制通脹的好時機，因此中國經濟將實現硬著陸。這一言論立刻激起了各界反駁，甚至有國內分析人士搬出了“陰謀論”，稱就像其唱衰歐洲但卻同時逆市抄底20億美元的歐洲主權債券一樣，唱空者有時背后往往配合大肆的反向做多動作。

且不論陰謀論是否成立，其他幾位大鱷紛紛對唱空中國的言論表示了不同意見。

羅杰斯在接受記者采訪時表示，他從2011年初就開始做空全球新興市場，但卻沒有做空中國。他認為，中國作為目前世界上最大的債權國聚集了大量資本和資產。為此，他還建議人們搬到亞洲，并且教育孩子說中文。他不止一次地表示，21世紀是中國的世紀。

巴菲特雖然看好美國，但顯然對中國經濟發展更加有信心。在去年7月參加太陽谷精英會時，他就表示中國的經濟增長速度將會比美國經濟增長速度更快，他相信在接下來的50年或者100年中國經濟都能快速發展。并且，他表示自己已經做好準備，等待合適時機投資中國市場。

而格羅斯所執掌的PIMCO公布的經濟展望報告也與巴菲特的觀點相映成趣。該報告指出，今年全球經濟增長將由2.5%減速至1%~1.5%,歐洲經濟將會萎縮1.5%~1%，美國則陷入增長停滯，今年經濟增長將介乎0~1%之間，而中國雖然也會遭遇景氣下降，但經濟增長仍可在6.75%~7.25%左右。（第一財經日報）

(徐志嬌 編輯)

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