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2011/12/30

【時報-台北電】大展2012年全年展望分析：

◎預估指數高點：7500點，時間：第一季、第四季

◎預估指數低點：6100點，時間：第二季

2012年將是法人時代，投資大眾操作必須要有策略規劃與嚴設操作紀律，特別是短、中、長策略必須與國際法人同步，主要是全球化的趨勢下，資金已無國界，非單一主力所能控制，而國際資金動向將是觀察重點，由於2012年大中華經濟圈仍將是全球成長的引擎所在，國內將有ECFA正式發酵與大陸十二五計劃執行下，加上美國可能實施QE3、歐洲穩定基金將達1兆歐元與日本為避免升值造成經濟成長停滯將會再度干預匯市，屆時日本也同樣會出現寬鬆貨幣政策，同樣的世界第二大經濟體大陸，升息循環將告結束，在CPI通膨問題趨緩下，大陸將加速推動十二五計劃，屆時大陸貨幣政策將轉為寬鬆，因此未來國際資金行情與熱錢帶動下，仍將有利於國際股市，而台股原本就落後國際股市漲幅，因此2012年台股應具補漲機會，所以建議逢低可佈局股市。

至於2012利多方面，2012年美國將於年底總統大選，美國政府為振興經濟，QE3寬鬆貨幣政策與減稅策施仍將持續，而歐盟為避免歐債問題擴大，歐洲金融穩定基金EFSF可能將不只1兆歐元，加上日本大地震後的寬鬆貨幣效果將於2012年顯現，因此2012在全球熱錢與政府寬鬆貨幣下，預期2012年全球資金行情仍是可期，將使全球股市有上漲機會，而台股在ECFA、FTA、MOU正式生效下，台股同樣具上漲潛力，特別是大陸在連續五年調薪與十二五計畫推動下，內需市場成長力道將驚人，因此可以預見2012年將是兩岸大中華經濟圈內需成長年，相信台股在2012年有機會逆轉空頭格局。

年度盤勢分析：

2012年股市規劃是箱型震盪格局，2012年指數空間在6100點~7500點來回震盪，高點出現在第一季、第四季，低點出現在第二季，至於逐季規劃為：

1.第一季：指數預估7000點~7500點。

第一季在總統大選慶祝行情與農曆年前後資金行情帶動下，高點就會出現，這將是2012年多頭最強的漲勢，將至第一季達到。台股股市在總統大選、元月效應、資金行情與農曆年帶動買氣下，大盤呈現上漲格局，使大盤高點約出現在元宵節，之後在獲利回吐賣壓出籠，加上二月是產業傳統淡季效應，使台股順勢拉回修正，將回測6800點支撐，之後在下跌近千點後，技術性反彈至7200點。消息面是農曆年後兩岸是否簽定投資保障協定、大陸十二五計畫執行、美國是否三度寬鬆貨幣政策，此將造成全球匯率波動浮動、大陸十二五計畫、歐洲債信與國外全球經濟數字是否持續復甦。而短線盤面主流為營建、資產、原物料、觀光與金融。

2.第二季：指數預估6100點~7200點。

第二季在月KD交叉失敗下，大盤技術面持續回檔修正，在月KD值低檔鈍化下，向下修正壓力，此次6800點將不守，將直接回測98年6月18日低點6100點，由於6100點是兩岸簽定ECFA效應下的原始上升缺口處，此處支撐強勁，將是2012年最佳的買進點，因此建議6100點附近可大量買進。

第二季在年報公佈與季報公佈下，使基本面不佳族群下修股價、而淨值跌破票面族群將調整信用交易及電子業傳統淡季等利空出盡下，使第二季台股回測去年低點6744與98年低點6100點的壓力。消息國外注意經濟數據，大陸十二五計畫、國內兩岸是否簽定投資保障協定與兩岸金融併購情況是否發生、注意股東會行情、兩岸關係近一步改善、政府擴大內需政策是否落實。而短線主流為中國內需股、金融與進入旺季的績優電子股。

3.第三季：指數預估6300點~6800點。

第三季大盤在大跌後進入盤整狹幅整理，指數區間不大約是6300-6800上下震盪持續向下修正，指數挾幅震盪再於第三季是除權息旺季，除權息將使指數需扣除400點壓力下，造成第三季指數上漲空間有限。選股可注意高殖利率、高扣扺率與高權值股。

4.第四季：指數預估6300點~7500點。

受到第四季受到美國總統大選前、產業淡季來臨、年關資金緊俏與基期過高壓力下，使大盤雖有反彈但幅度有限，指數是箱型墊高至7000-7300點來回震盪。但年底在法人作帳行情與資金行情帶動下，年底將一路走高，將再度來到2012年高點7500點作封關。至於年底消息注意兩岸財經是否再度擴大合作與大陸內需成長動力如何，有利是年底有作夢行情與法人作帳績效壓力的利多刺激，但利空是產業春燕何時來、無薪假問題再度浮出檯面與第四季為產業淡季較無基本面利多訊息，因此台股第四季將是箱型震盪格局。消息面注意2012年美國年底總統大選，美國是否能有政策利多，將影響國際股市。(大展證券提供)