三債合體繳出100%正報酬2011/12/16＠各類未上市股票查詢0922020315陳小姐

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三債合體繳出100%正報酬

2011/12/16

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

今年下半年市場上沖下洗、歐債問題懸而未決，明年如何首季如何布局成為投資人關切的問題。觀察過去每年第一季債市的表現，投資等級公司債、全球高收益債及新興市場債三大券種配置的組合債，皆繳出100%正報酬的佳績，值得投資人加以留意。

分析師指出，檢視2009、2010及2011年，第一季MSCI 世界指數平均難逃負值(-1.14%)命運，但反觀組合債平均卻可繳出了3.23%的報酬率。

德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，在未來風險趨避的意識下，資金可能回流美元資產，使得以美國為主要供給者的高收益債價格可能繼續走揚，其他如投資等級公司債與新興市場債也可能跟隨受惠。不過，單一券種的走勢不易掌握，建議以具有多元券種的組合債券介入為宜。

永豐投信表示，全球實質利率都呈現負數，加上歐債事件與經濟遲滯衰退，預估2012年第一季仍將左右全球市場行情，建議債券部位宜納入三類債券，首選投資等級債與高收益債配息標的攻防並進，搭配新興市場債券，參與降息行情。

該三類債券2012年各具備不同的投資價值，以較具防禦特質的投資等級債為例，可順應降息與低利率環境，加上避險需求與供需失衡，有利於公司債後市，2012年行情可期。

至於較積極的高收益債與新興市場債，永豐全球債券組合基金經理人劉璁霖表示，美國高收益債因主要發行地美國經濟持續成長，違約率及利差較目前下滑，加上票息收益高，長線收益具吸引力；而新興市場債則是受惠於降息循環啟動，新興國家經濟續成長、信用提升，唯需留意匯率波動風險。

ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊表示，明年第一季為歐債還款高峰期，屆時股市偏震盪修正，債市相對抗跌，尤其是高評等的美元計價投資級公司債最適合持有。

全文網址: udn基金 - 基金趨勢 - 債券、貨幣型 - 三債合體繳出100%正報酬

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