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美股怎麼走? 美企獲利是關鍵 2011/08/06 【聯合報╱記者孫中英／台北報導】

美股重挫，拖累全球股市。國泰金控經濟研究處最新的美股研究報告指出，下一步要觀察美國企業獲利是否縮減，若美國企業盈餘再下修15%或更多，道瓊指數恐將跌破萬點。 國泰金控研究處襄理林啟超說，如果美國企業獲利下跌15%，道瓊指數可能跌破萬點（道瓊指數在周四為11383.68點），但若美國企業獲利僅衰退5到10個百分點，道瓊指數應可維持萬點以上。
值得注意的是，過去5年，美股本益比平均在15到16倍，即使是金融海嘯之後的2009年，也有14到15倍，但近期美股本益比卻創下歷史新低，只有12倍左右，透露投資人擔憂經濟前景，對美國企業也沒有太大的信心。
林啟超說，美股本益比創新低原因有二，一是股價被低估，二是美國企業獲利將衰退；由於股市投資人相當敏感，股價被低估的可能性不高，那麼美股本益比創新低，最可能的原因是，市場預期美國企業盈餘將下修。
最近幾季，部分美國企業不僅美國本土的業績衰退，在國外的營收、獲利也跟著下降，營運已出現警訊，投資人要特別注意。 林啟超說，歐美政府解決財政問題，歹戲拖棚，造成市場投資人信心盡失，釀成全球股災。但過去美國市場消費力道弱，還可以靠國際企業海外獲利來補不足，但現在連部分新興市場的消費力道，都在衰退。