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Google是一家具有創新能力的21世紀科技公司，但目前股價已跌破500美元大關，股票估值和一些植根於19世紀的老牌跌路公司屬同一等級，實在令人費解。

Google股價今年來跌幅逾15%，16日盤中跌破500美元大關，是去年9 月來頭一遭，17日再重挫15.35美元或3%，以485.02美元作收。若以2011年的預估獲利計算，Google目前的本益比只有14.5倍，略低於創立於1862年的太平洋聯盟鐵道公司，也只比同樣在1827年開始營運的另兩家鐵路公司CSX與Norfolk Southern高一些。CNNMoney網站的專欄值家拉摩尼卡說，Google的本益比只比整個大盤略高而已，實在怎麼也說不通。

沒錯，Google高速成長的日子確實已經過去。但再怎麼說，Google的成長率還是遠遠高於整個市場平均水準，仍然是遙遙領先的全球搜尋業龍頭，可是實際的估值卻和舉步維艱的成熟績優股沒有兩樣。

何況，Google坐擁將近370億美元的現金，相當於每股114美元，若扣掉這筆錢，Google的本益比更只有11倍。

拉摩尼卡猜測，投資人可能對共同創辦人佩吉4月時取代施密特出任執行長有些不放心，因為Google今年來的跌勢多數都集中在4月以後。他說，這樣的顧慮實在是多餘，因為佩吉的經營策略不可能和施密特會有太大差異，何況施密特並未離職，仍然留在Google擔任董事長。而且，Google在創造新的營收方面，也成績斐然。不但Android作業系統普受歡迎，YouTube與其他陳列式廣告的營收都在穩定成長。

【2011/06/18 聯合晚報】