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因應發放股票股利或現增而向下調整股價就是除權，因應發放現金股利而向下調整股價就是除息。

除權或除息的產生係因為投資人在除權或除息日之前與當天購買者，兩者買到的是同一家公司的股票，但是內含的權益不同，顯然相當不公平。因此，必須在除權或除息日當天向下調整股價，成為除權或除息參考價。

●除息參考價
為使除息前(含現金股利)與除息後所買到的價格一致，公司在發放現金股利時，將股票的價格，按照現金股利，予以同等金額的下降，此為除息參考價。

●除息參考價計算
除息日申報參考價 = 前一交易日收盤價 －現金股利金額

例如:A公司決定於8月7日除息，發放現金股利3元。8月6日收盤價為50元，那麼在8月7日的開盤參考價將為(50－3)元，為47元。

●除權參考價
當公司發放股票股利時，流通在外的股數增多，但發放股票前後，公司整體價值不變，但股數增多了，所以在除權後，每股價值就會下降，成為除權參考價。

●除權參考價的計算

除權參考價=前一交易日該股票收盤價／(1+配股率)

例如：B公司決定於7月15日發放股票股利五百股(即配股率為50%0。7月14日的收盤價為150元。那麼在7月15日除權當天的參考價將為(150／1+0.5)=100元

●既除權又除息的參考價計算
現在很多公司在發放股利時，會採取配股加配息的方式。其參考價的計算方法為：

除權又除息參考價=(前一交易日該股票收盤價－現金股利金額)／(1+配股率)

加除權應注意事項

1. 除權除息的發生
   首先，公司會召開董事會，討論討論除權除息事宜。 董事所做出的決議，會送到股東會審核。 通常，董事會後就可以大概知道，這家公司今年配股的多寡。
   
2. 如何參加除權除息
   擁有股票投資人如果想參加除權除息，最晚必須在除權或除息日的前一個交易日買入該股票，這樣，您就有權分配股票的股息了。 反之，如果您不想參加除權除息，就在除權除息日之前將股票賣出就可以了。 除權除息日期的訊息哪裡找呢？除了各證券經紀商會在證券公司布告欄刊登外，報章雜誌也會登載。
   
3. 什麼時候才能領取股利
   在除權除息基準日之後，您就會收到一張該公司股務部門寄發的「股利發放通知單」，可能是股票股利，也可能是現金股利。收到「現金股利發放通知單」或「股票股利發放通知單」後，依照通知單上的說明辦理，公司就會在發放現金會直接匯到你的銀行帳戶﹔發放股票後，就會直接匯到集保帳戶。 如果公司配發的是現金股利，有的會直接扣繳稅額，並且在年底時寄發免繳憑單，隔年申報個人所得稅的時候，一併列為憑證，這筆現金股利的所得就不會再扣一次所得稅了。 如果你什麼單都沒有收到，或者，收到的現金股利發放通知單有問題，你可以直接打電話到發行公司的股務部門詢問。
   
4. 該不該參加除權除息？
   投資人到了除權除息旺季，除了擠破頭理解「除權除息」四個字，究竟要不要參加該公司的除權除息這個問題，也頗令人手足無措。

基本上，參加除權除息的好處，除了可以領取股利以外，如果該股在短期內，就漲回除權或除息前的價格 (填權)，代表公司的前景被看好，您的這項投資獲利能力將大幅提高。 當然，投資都會有風險。參加了除權除息後，您可能有的風險包括： 無法從配股中得到實質利益，充其量只是股數增加所造成的幻覺。 配股後得到的零股不容易出售，價值降低。 配股所增加的稅，仍每股按面額計入個人股利所得中，增加綜合所得稅負擔。 除權前後，公司總價值不變，但股數變多了，所以每股所能分到的市值同比例下降。從學理上來看，您股票的價值 = 每股市值 * 擁有的股數 不變，除權除息的效果應該是中性的。

 

在台灣，除權除息 多半被看成 偏多，常有所謂 除權行情，其實這是股數增多造成的錯覺。若要參加除權除息，要選擇股本小，產業前景好，而且獲利豐富的公司，採取中長期投資策略，填權的可能性較大，能將參加除權除息的風險降到最低喔。