貿易戰難解金價再漲可期

英國脫歐、美總統大選等不確定因素，黃金仍受避險資金青睞。圖／美聯社貿易戰更趨白熱化，8月底金價一度漲至逾1,550美元的近六年以來的新高，由於中美貿易戰紛爭短期難解、各國降息救經濟以及英國硬脫歐等爭議不變，即使金價已來到高檔區，法人仍續看好金價後市展望。

自今年6月起，中美貿易不斷出現的爭端後即推升金價由每盎司1,200美元左右，一路突破1,500美元。

對於金價未來後市，安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，由於中美貿易短期應難以達成全面和解，黃金短期內應將持續受到部分資金的避險青睞，行情有力道支撐，可加以適量配置，進而降低投資組合波動。

富蘭克林證券投顧表示，全球貿易、政局情勢多變，多空因素錯雜打擊市場信心，同時多國公債殖利率曲線倒掛，加大景氣陷入衰退隱憂，使投資人持續布局避險資產，而儘管在經濟數據疲弱下，聯準會仍對後續政策語帶保留，十年來的首次降息，仍然給予市場降息憧憬，支撐金價續創六年高位。

全球負利率環境降低無孳息黃金的持有成本，也增加了黃金的吸引力。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德表示，預期美伊衝突、中美貿易、英國脫歐及2020美國總統大選等不確定性事件，將對金價提供支撐，相較其他產業將受經濟放緩的負面影響衝擊，經濟前景的不確定性反將使黃金再次吸引投資人的目光，也為金礦業帶來了機會。

野村投信表示，依據1970～2018年統計數據，較高的通膨通常會帶動黃金價格上揚，歷史上通膨率大於3％以上的年分，金價的年化報酬率平均為15％，一旦中美貿易談判不順利導致美國對大陸商品全面開徵關稅，將可能導致美國通膨率上升至2％以上，對黃金價格產生推升作用。

此外，分析前次（2005年）美債殖利率剛開始出現倒掛時，不論短中期，金價和黃金類股皆持續走高，顯示在經濟的末段循環，黃金仍有高檔可期。

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