37歲就退休的投資大師—吉姆．羅傑斯 脫離群眾找新方向
‧Smart智富月刊 2007/03/13
<< 吉姆．羅傑斯從身上只有600美元，卻能在12年間賺到令人稱羨的財富，然後在最壯年、事業處於顛峰時期的37歲時毅然決然退休，前後兩次共花了5年時間，分別以騎摩托車及開車方式環遊全世界，這麼瘋狂的人，很難想像竟會與「投資大師」劃上等號。 >>
【文／Smart智富月刊提供】
從身上只有600美元，卻能在12年間賺到令人稱羨的財富，然後在最壯年、事業處於顛峰時期的37歲時毅然決然退休，前後兩次共花了5年時間，分別以騎摩托車及開車方式環遊全世界，這麼瘋狂的人，很難想像竟會與「投資大師」劃上等號。別懷疑，這就是吉姆．羅傑斯（Jim Rogers）會幹的瘋狂行徑。
身為量子基金創辦人，吉姆．羅傑斯分析世界各地資本、原料、商品和資訊的流動，在世界各地投資別人不投資的地方、開拓未經開拓的市場，在短短10多年時間內，就幫投資人跟自己創造了龐大的財富。但是他發現自己最想要的「自由」，在商業界卻買不到，於是他決定退休，回歸自己最希望經歷的生活。他曾經說過：「如果我在旅途中遇害，我會在追逐夢想中愉快的死去，這種死法勝過將來死在華爾街。」
擁有財富讓人羨慕、享有自由何嘗不讓人心醉。羅傑斯用他的故事告訴我們，有了財富就可以有無限的自由，想要達到這個美麗境界，當然得先學習他的賺錢策略。
賺錢策略1：做足功課，不懂的絕對不碰
如果有機會聽羅傑斯演講，或者與他訪談，會發現他總是苦口婆心的要投資人do homework（做功課）。從供需、天氣到歷史、政治，羅傑斯不放過任何一環節，尤其記住多頭與空頭市場的歷史，讓他領先抓到1999年所展開的商品（commodity）多頭行情。統計往後6年的市場表現，投資商品的人賺了190%，而買進由大型股組成的標準普爾500股價指數，則是小賠了0.54%。
在羅傑斯第2次環遊世界的旅程中，發生過一段插曲。他在非洲時，曾經用500美元買進據稱價值70,000美元的鑽石，當時他還很得意，以為撿到便宜。沒想到一位鑽石商人告訴他，這些東西都是玻璃。羅傑斯把自己「犯錯」的經驗分享給大家，為的就是告訴投資人，除非對一種東西非常了解，否則不能輕易投資，不然就會像他一樣，錯把玻璃當鑽石。他說：「如果你不了解華盛頓州的蘋果園，就不要從事蘋果業務。」
也因此，他不變的投資聖經是：做好研究，採取行動，就會有好運。大家要記得這句話的順序：先做好研究，好運才會出現。下次如果你投資失利，請回過頭來檢視一下，自己是否做足功課？還是只是聽「老師說」，就悶著頭進場？如果是後者，那麼就該修正策略，學習羅傑斯do Homework的精神，這樣，才會有好運。
賺錢策略2：投資在別人不投資的地方
1979年美國《商業周刊》封面標題為：「股票已經死亡！」但是就在市場一片悲觀氣氛中，羅傑斯卻公開表示，空頭市場已結束，當時大家都認為他瘋了。結果市場多頭延續到1999年，道瓊指數大漲10倍以上。
1999年有3本股市新書上市，書名分別是《道瓊36,000點》、《道瓊40,000點》、《道瓊10萬點不是夢》，愈喊愈高，市場都在探討網際網路所帶來的新經濟將不同於以往，此時，羅傑斯不談股票、只談原物料商品，結果大家又說他瘋了。
「每一次有人宣稱這一次投資已經變得大不相同，我就抓起自己的錢快逃！」羅傑斯說，然後他會轉向冷門市場尋找機會。有趣的是，1998年羅傑斯才剛剛埋頭原物料商品，結果世界最大的經紀商：美林公司就宣布退出商品業務。而在他與《華爾街日報》主管談到商品指數時，那位主管居然不知道他們報紙版面上每天都刊出這種東西。
「這就對了！」在羅傑斯的思考邏輯中，如果每一個人，包括美林公司聰明的職員都認為，大家不想買商品，並且連全美最大財經報紙主管也都不理睬這種指數時，就是開始買進的時候。事實上從1999年開始，商品多頭行情啟動，再次驗證羅傑斯的投資智慧：脫離群眾、踽踽獨行，是找到新方向的方法。
一窩蜂追逐市場熱門標的，是一般投資人難以克服的人性。我們當中也有很多人被1999、2000年不斷出現的「新經濟」言論所迷惑。其實脫離群眾、找尋未被發掘的冷門標的，也不是什麼才剛公開的賺錢秘密，就看大家能否忍受孤獨，而這又與是否做足功課環環相扣。
賺錢策略3：用便宜價格買物有所值的東西
1968年進入投資圈時，羅傑斯學到最主要的投資課題是：用便宜的價格買物有所值的東西，然後他開始在市場上、任何市場上，尋找價值低估的資產，並且長期緊抱、不理會市場上其他人的聲音。
1998年介入商品市場，正是他發現商品價格已跌到逼近20年來最低紀錄，而且經過通膨調整後，等於大蕭條時期的水準。看到這樣的機會，羅傑斯自然不會錯放。
1999年羅傑斯環遊世界之旅來到了上海，他發現大陸股市中提供外國人投資的B股因為沒有預期的漲勢，所有海外投資人都在拋售持股，但他卻看到B股便宜的價位出現，因此大力購買，儘管隔年大陸股市大漲，他還是無意賣出。他表明要永遠持有這些股票，因為他相信21世紀會變成中國人的世紀。
所以便宜還不是唯一要件，得要物有所值才行。羅傑斯說，完全因為東西便宜就買，還不夠好，東西可能永遠都這麼便宜，投資人必須看出將來會有哪些有利的變化，以他1998年買進商品、1999年買進中國B股為例，就是他看到基本面出現變化，大多頭行情即將展開。
羅傑斯有一句名言：「成功投資者的方法通常是什麼也不做，一直到看到錢放在那裡，才去把錢撿起來。」他總是確定看到錢了，才進行投資，也就是說，除非便宜、除非看到好轉的跡象，否則不買進。他強調，買進的機會很少，一生中，不會有多少次看到錢就放在那裡。
對照羅傑斯的投資策略，一般投資人犯的錯誤顯而易見，看到別人賺錢心癢難耐，算也不算股價是否合理，就一頭栽進去，且交易頻繁，結果買進機會超多，但錢卻從不在那裡。其實投資大師的投資智慧已公開許久，就看你怎麼內化為自己的賺錢之道。
【Smart智富月刊3月號 第103期】
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