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歷經金融海嘯╱美人省吃儉用 經濟又一惡夢

編譯盧永山／特譯

由於美國股市和房價暴跌，民眾開始縮衣節食，增加儲蓄，但這對已陷入疲軟的美國經濟無疑是雪上加霜。

經濟學家憂「節儉的矛盾」

經濟學家稱此一現象為「節儉的矛盾」（paradox of thrift），對個人而言，努力儲蓄，減少支出，是件好事，但如果每個人都這麼做，經濟就完蛋了。

美國去年第四季稅後儲蓄率升至二．九％，高於第三季的一．二％，二○○七年同期則不到一％。

企業跟進 投資縮手並裁員

儲蓄率和消費支出就像蹺蹺板的兩端，一邊升高，另一邊就會下降。而消費支出佔美國經濟活動約七成，當消費者減少支出，企業就會縮減投資，之後就開始裁員，在經濟衰退後，民眾的痛苦加深。

消費支出減少對零售業和製造業的打擊甚深，過去幾年美國消費者大肆購物，使得商家生意欣欣向榮，如今節儉成為流行。

分析師估 儲蓄率升上六％

很多分析師預估，美國儲蓄率將持續上升，也許會升至六％以上。這些儲蓄都到哪去了？存在銀行戶頭裡或拿去還債？沒有人能確定，但康乃爾大學經濟學教授法蘭克表示，兩者沒有差異。

法蘭克指出：「就經濟目的而言，還債和儲蓄是一樣的，負債是負儲蓄，還債是儲蓄，美國民眾的長期行為已經出現改變，過去幾十年的支出是無法支撐的，美國民眾唯一能大肆消費的方法就是在虛幻的房地產資產之外存下更多錢。」

美國民眾省吃儉用的連鎖效應非常恐怖。去年第四季美國經濟萎縮三．八％，幅度為二十六年來最大，主要原因就是消費者支出連續兩季減少，為一九九○至一九九一年衰退以來首見。

分析師預估，今年美國經濟恐怕難有起色，因民眾在裁員潮一波波和信用緊縮下，延後購買汽車等耐久財。若干專家甚至認為，美國民眾有感於財富迅速萎縮，信用卡債攀升，可能在多年以後才會恢復強勁的支出。

穆迪經濟網消費經濟部門主管賀伊特表示：「活過大蕭條時代的民眾對支出非常保守，也勤於儲蓄，我想將有愈來愈多消費者會開始儲蓄，因他們對所屬資產沒有多少信心。」