國內外事

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我對外貿易去年十二月出、進口值，分別較前年同月大減逾四成，雙創歷年最大減幅，央行昨天閃電降息兩碼，財經學者對這帖藥方成效看法不一，國貿局則對今年出口展望表示悲觀。圖為高雄港陽明海運貨櫃碼頭作業情形。 （資料照，記者黃旭磊攝）

2008年各月進出口統計

央行降息成效 學者看法不一

〔記者王孟倫、曾慧雯／台北報導〕央行昨天閃電降息兩碼，儘管財經學者對這帖藥方成效看法不一，但經濟部國貿局昨已預告，放眼今年，「我國出口仍將陷於苦戰」。

對於央行降息兩碼，台灣經濟研究院景氣預測中心主任陳淼持反對意見，他表示，國內目前金融市場的狀態是「信用緊縮」而非「流動性緊縮」，也就是銀行擔心放款會收不回而緊縮信用，並非資金不夠，或利率太高、企業不願意去借。

「從日本經驗就可以看出，降息並非萬靈丹！」陳淼指出，日本從一九九五年就一路調降利率逼近到零，結果民間投資並沒有因此增加，景氣十多年陷入谷底無法反彈。他強調，持續降息很容易造成貨幣政策工具失靈，央行不應該輕易調降利率。

引用日本經驗 降息非萬靈丹

陳淼並表示，降息不僅無法解決當前國內經濟問題，反會直接造成許多依賴利息收入的小老百姓，日子過得更辛苦。

台灣綜合研究院院長吳再益則持不同意見，他表示，央行調降利率屬於「寬鬆性貨幣政策」，由於國內外景氣這麼差，央行採取降息動作是有必要的。吳再益指出，唯有利率看跌、匯率續貶，也就是雙率雙低，才能使民間企業對外有出口競爭力，對內有投資意願，進而刺激促進國內經濟成長。

學者對降息效果不同調，經濟部國貿局對今年出口展望表示悲觀。

採行雙率雙低 利出口振景氣

國貿局表示，去年十二月份我出口減少的原因，主要是受到全球金融風暴的強烈後續效應影響，因此我對中國（含香港）、美國、日本、歐洲及東協（六國）等主要市場的出口均較二○○七年同期大幅下滑，分別衰退五十四％、廿三．五％、廿一．九％、廿九．五％及四十六％。

國貿局分析指出，我國去年十二月上半月初估出口值為一百一十七．六億美元，較二○○七年同期僅微減三．六％，然而下半月的出口值卻僅有十八．八億美元，較二○○七年同期遽減八十三．三％，以致全月出口僅一百卅六．四億美元，大幅衰退四十一．九％。

綜觀去年我出口由盛轉衰的主要關鍵，對中國出口由二○○七年成長十二．六％、金額成長一百一十二．五億美元，到了二○○八年竟逆轉成衰退○．八％、金額減少八．二億美元，來回差距達一百二十．七億美元，影響最大。

6次降息隔日 台股跌5漲1

〔記者廖千瑩、王珮華／台北報導〕央行昨天傍晚閃電宣佈降息兩碼，面對低利率時代來臨，錢存銀行利息少得可憐，民眾也急於了解現在該怎麼投資。基金業者認為，全球都在接力降息，現階段投資還是力求穩健佈局，建議債市布局可留意全球債，股市則看全球型或生技醫療基金。

此外，降息理論上可引導資金流入股市，但先前央行六次宣佈降息，只有去年十月底降息一碼，讓隔日台股大漲一百八十七點，其餘五次降息台股均收黑，其中更有三次下跌逾百點，顯示降息對股市短線效益有限。

法人表示，央行降息意味經濟衰退超過預期，短期或許能激勵投資，但中長期看來，則是短多長空格局。因此，在經濟基本面未能止穩前，投資人信心難恢復，預計今日台股波動幅度會增大，儘管近期盤勢震盪偏多，投資人仍應避免過度追價，建議選股上以大型權值股為宜。