田氏家教中心 田氏家教中心*****田老師 大學畢業 數學系

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世足賽開打，總算對熱愛足球的歐洲、南美、非洲等區域注了一點活力，兩岸也因進入端節假期，市場顯得風平浪靜，投資人要問這時可以進場了嗎?

銀行通路給你的答案是肯定的，但最近理專不再叫你搶進中國、巴西，而是教你要重視風險，組合基 金、高收益債成為市場主力。上回我寫了一則老先生的申訴案，遊說買了某檔高收益債基金，卻未說明產品風險，發行的投信來電關切：「是理專不 好，應寫出銀行名稱。」

言下之意，理專錯了，我也這麼認為，所以我呼籲理專不要再拐老先生老太太的錢，去買他們根本搞不懂的商品，高收益債只是名字好聽，其實風險不 低。那麼基金公司和銀行通路到底是怎樣的依存關係，請看以下兩則報導：

2010.3.25  
為了衝刺基金銷售量，向來視銀行理專為「衣食父母」的基金業者，砸下大筆預算給理專當作佣金或者辦各種活動，就是 希望有較佳的募集成效，也讓理專的荷包滿滿。因基金公司銷售基金給高額佣金，一位銀行總經理就說：「有理專的薪水比我還高！」……….
2007.7.9 
公民營行庫全面宣示進軍財富管理，原因是財富管理的收入是手續費，不會有呆帳，頂多要面對的是客戶申訴。手續費收入的比重愈來愈高，大部分貢獻 都來自理專，某銀行理專平均一人一年可以賺到1,200萬元手續費，某銀行董事長自爆理專薪水比董事長還高……

以上兩則報導日期分別出現在金融海嘯和南歐債信風暴的前夕，其中1200萬的數字是記者用2006年某民營銀行公佈財富管理手續費收入去除以理專人 數換算出每位理專的貢獻度，接著2007年海外基金銷售金額衝破台幣兩兆元的新酋。

2009年底境外基金金額再度破兩兆，2010年的3月，我們又看到理專收入比董事長、總經理還高的新聞。

基金觀察家應該討論基金產品的優劣或是基金投資趨勢，我講理專幹什麼?各位，反推回去，很多人得到的資訊正是基金公司透過銀行通路傳達出去，往往理 專舌燦蓮花之嘴，才是你決定投資與否的關鍵。

從2007年看下來，投資人對銀行及理專的貢獻可說是「惠我良多」，也很不幸當上了最後一隻老鼠，我開個玩笑，下次你再看到這樣的新聞，不要急著當 理專，趕緊找你的理專贖回基金吧!

上周經濟日報有一則新聞說，金管會公告基金銷售 機構必須揭露「通路服務費」，強制業者把佣金攤在陽光下，遏止理財專員為了賺獎金、衝業績，一味推銷高佣金的基金，同時 將買賣基金的交易成本透明化，保障投資人權益。

我認為立意很好，從手續費抽取的佣金固然可以公開化、透明化，但檯面下基金公司若有暗盤，或是透過辦活動、教育訓練，沒事搞個寒X樓度假會議或是歐 豬五國考察之旅來「犒賞」理專，恐怕是防堵不了，屆時佣金一律「統一化」，投資人也無從判斷。

我給投資人的結論是：

1..別把理專當你兒子未來的媳婦，也別把理專當麻吉，有時交情會害死人。

2.理專告訴你產品非常的穩健而且報酬很高，那你最好三思而後行，高報酬伴隨高風險是至理名言。

3.理專越是積極代表利潤越高，也代表銀行高層下達動員力，你一定要考慮熱賣商品的進場點，若是屢創新高，漲幅過大，最好不要太躁進。(本文轉載自 六月十六日經濟日報基金觀察家)