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2011年2月號

趕在今年股市封關前，錢櫃KTV創辦人劉英，把手中近兩成錢櫃持股賣給好樂迪，交易總額高達新台幣近十億元，讓好樂迪一下成為錢櫃的最大股東。這場一打近十年的KTV經營權大戰，會不會隨著劉英賣股票而落幕？還是又掀起另一回合大戰？

撰文／林讓均

股市封關前一周，一則上市公司的公告，暗示著平息一陣子的KTV大戰，台面下非但角力不斷，新一波戰火更是蓄勢待發。

元月24日，KTV業者「好樂迪」以每股26.82元，買進同業「錢櫃」3700萬股，交易總額高達新台幣9.9245億元。也就是說，本就持有錢櫃6.3％股份的好樂迪，這次再買進錢櫃約19％的股份，總持股比率已達到25.28％，一下成為錢櫃的最大股東！

劉英出清持股，與錢櫃分手

令人好奇的是，這3700萬股，是誰賣的？據可靠消息指出，這次賣股票的個人大股東，正是原本持股約兩成的錢櫃創辦人劉英及其關係人。看來，本是錢櫃最大股東的劉英一派，已出清錢櫃持股！

而隨著近10億元的銀彈落袋，在業界有「KTV教父」之稱的劉英，這次真的要與22年前一手創辦的錢櫃KTV劃清界線。

KTV同業對劉英賣錢櫃股票並不意外。這幾年劉英不僅保不住錢櫃經營權，在2008年把錢櫃董座讓給現任董事長練台生，2009年，錢櫃董監事更召開股東會議，當場解任劉英的董事資格；同年，劉英索性另起爐灶、創辦「星聚點」KTV，並挖角錢櫃人馬。

尤有甚者，劉英與練台生兩位前後任董事長之間還有官司糾葛，互告「非常規交易」、「背信」與「偽造文書」等罪名。因此，就有前錢櫃高層直指，劉英現在力圖以星聚點反擊錢櫃，唯有出清持股，才能避免「劉英打劉英」的窘境。

劉英賣掉錢櫃持股，究竟是賣高還是賣低了？一位好樂迪的股東不諱言：「若以近幾年較大的錢櫃股票交易案來比較，劉英這次恐怕是賣低了。」例如前幾年，前錢櫃副董事長王傑、富邦金控分別賣出手中持股，都賣在每股四十五元的價位，就比劉英的26.82元高出近七成。而比較好樂迪的持股成本，之前持有錢櫃的6.3％股份，以平均每股31.34元的價位購進，也高於這次交易價。

「劉英已經有了星聚點，好樂迪買他股票，等於是拿現金養敵人，當然要壓低價錢！」一位股東關係人說，錢櫃與好樂迪早已高度交叉持股，星聚點等於是他們共同的對手，出價不可能大方。

開創台灣MV、KTV傳奇的劉英，現在名字不再與「錢櫃」連結在一起，賣錢櫃而得的滿手現金，很可能投入他的東山再起之作：星聚點。儘管劉英只掛名「顧問」，但他不但是幕後金主，也有相當權力涉足經營權。

在他主導下，有三家店、共四百多間包廂的星聚點，活脫是錢櫃翻版，不僅緊貼錢櫃門市展店，裝潢也一樣華麗、一樣有港式茶餐廳，就連星聚點的英文名NewCB Party，也是「新錢櫃」的意思。

不過，喜歡大啖美食的劉英，為了在錢櫃與好樂迪兩大龍頭夾擊下找生路，在星聚點把「K歌＋美食」的商業模式玩到極致。星聚點一方面標榜「最便宜的KTV」，採「人頭」與「包廂」兩種計費方式，在冷門時段甚至有一個人花269元就能唱4小時的優惠；另方面，星聚點也闢出供應多種餐點的大坪數自助吧台，以人頭計費的消費者可持贈送的餐券前往取餐，等於是一次付費就可唱歌與用餐。

「唱歌、吃飯又能兼顧品質與價格，星聚點正在創造一種新的聚會模式！」東方線上行銷副總監李釧如觀察，星聚點算是以「K歌＋美食」模式成功突圍。

雖然KTV同業認為店店都是旗艦店規格的星聚點，走低價奢華路線要賺錢不容易，但周末假日經常訂不到位的星聚點，粗估三家店加起來，一年至少有九億元營收，難怪大股東、元大少東馬維辰會力挺劉英，頻說「星聚點一定會賺錢，只是賺多賺少的問題！」...（精采完整內文請見《今周刊》738期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）

錢櫃、好樂迪KTV合併大事紀

2003年 錢櫃與好樂迪第一次向公平會提合併，好樂迪為存續公司。公平會裁決有條件結合，但遭個人股東喊卡。

2006年 錢櫃與好樂迪再次向公平會申請合併，公平會以兩者合併市占過高而予以否決。

2009年 錢櫃與好樂迪向行政院訴願委員會提第二次訴願成功，再向公平會提合併案，又遭否決。

2010年 2月，錢櫃與好樂迪的第三次訴願失敗。錢櫃與好樂迪轉到「高等行政法院」打行政訴訟。

2011年 1/19收到判決書，行政訴訟被駁回。錢櫃與好樂迪擬在20天上訴期內上訴到最高行政法院。

資料來源：業者、媒體資料庫
錢櫃、好樂迪交叉持股狀況

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錢櫃 ◎ 好樂迪持股25.28%
◎ 好樂迪董事長顏瓊章及其關係人持股20.75%
◎ 錢櫃董事長練台生及其關係人持股19.29%
好樂迪 ◎ 錢櫃所屬投資公司共持股32.39%
◎ 錢櫃董事長練台生及其關係人持股10.53%
◎ 好樂迪董事長顏瓊章及其關係人持股6.84%
資料來源：公開資訊觀測站