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獲利的迷思

長期的閱讀各家公司的財務報表

如果要問財務報表最重要的是什麼?

我認為是獲利的穩定性

只有可以持續維持穩定獲利的公司，才是績優的公司

單單看一年的營收成長? No..可能去年虧損或是基期較低

很高的EPS? 可能今年特別高

單一年很高的股東權益報酬率，都比不上持續穩定的股東權益報酬率

 

維持一致且持續穩定的獲利..才是優秀的公司

另外，這樣的公司也比較容易判斷股價的相對高低

公司持續穩定成長獲利，股價最終會回歸應有的價值

另外，持續穩定的獲利  + 持續穩定的現金股利發放，也代表許多事情

1. 配發現金，公司不會因為股本快速膨脹，導致每股盈餘縮水

2. 公司5年持續穩定獲利，穩定毛利率，表公司在該產業有一定的競爭力

3. 公司穩定的現金股利，當在不景氣或是股市下跌時，將成為資金最佳的避風港。

可以預測該公司的現金殖利率，用定存的方式存股票。

所以..

營收成長 100%.，EPS = 3 ，現金股利 = 2..股東權益報酬率 = 15% 等等

這些數據都比不上穩定成長來得好，例如

五年來營收穩定成長 10%

五年來EPS 2.5,  2.6, 2.7, 2.8, 2.9, 3.0

五年來現金都配發 1.8

五年來股東權益報酬率穩定為 10% (遠比單一年度股東權益報酬率為15%為佳)

 

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