散戶大反擊
菲爾‧湯恩 著 ／天下文化
出版日：2010/12/29
ISBN：9789862166574
適讀年齡：全齡適讀
一套囤股法則＋三個檢視工具＋八大投資紀律＝散戶大贏家！
線上影音作者解說
http://www.paybacktime.com/mypaybacktime/videos.aspx?video=wonderfulcompanies
窮小子變身億萬富豪的投資傳奇
二十年前我睡在睡袋、一貧如洗，是個有一餐沒一餐的泛舟教練，但自從學會了許多富翁致富的投資之道後，現在已躋身億萬俱樂部，並教人投資致富。
其實，這是一條被走得爛熟的致富之路，百年來的成功投資者都是走上這條路，這些人多半不是天才，但都非常理性、有紀律，要做到這一點很簡單，只需要學會古老好用的囤股法，就能幫助你有紀律地存錢、賺錢，總有一天，你一早醒來，會發現自己也成了一位成功的投資者。
億萬富豪投資5心法
心法1：價格不等於價值
心法2：在市場恐懼時買進，貪婪時賣出
心法3：不想持有十年的，連十分鐘都不留
心法4：不懂的股票不碰
心法5：專注勝過分散
心法6：寧願多算算，絕不賭賭看
| 步驟一 | 絕不賠錢!!
| 第一定律的要義就是，務必搞懂你在做的事。 |
| 步驟二 | 四個M
意義
(meaning) 這家公司一定要對你有重大意義，
因為你要把他當成是百年事業，絕不賣出。
直到退休領來時為止的決心 | 護城河
(moat) 如果是一家科技公司，
他最明顯的就是他所擁有的技術。
說的更明白的是，無人能模彷的商業價值。 | 管理團隊
(management) 公司內的人才狀況，
最重的是領導者力能與人才。
沒有人才的公司，是無法挑戰前景的。 | 安全利潤
(margin of safety) 高價股相信什麼基本面都很好，
但就是股價高很多...
利潤就是以五毛價格買一元價值的股。
所以千萬別買熱過頭的股票，
市場遲早會反應，激情後的冷感滴。 |
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| 步驟三 | 五大數字
投資報酬率
(ROIC) 五大數字最重要的指標，
因為投資就是要賺錢，
投資報酬率就是賺錢最重要的指標。
可從個理財網站取得該公司的ROIC | 營收成長率
(Sale Growth Rate) 指的是企業從銷售其產品或服務中所獲得的全部收入。
營收又被稱為「最上層的數字」，
因為在企業的財務報表上(損益表)，
營收數字被列於最上方。 | 每股盈餘成長率
(ESP Growth Rate) 每股盈餘往往稱為「最下層的數字」，
因為在企業的財務報表(損益表)上，
每股盈餘數字被列在最下方。 | 淨值成長率
(Equity Growth Rate) 淨值本身只是「盈餘」(surplus)，
淨值成長率卻是衡量公司健全的好指標。 | 現金流成長率
(Cash Flow Growth Rate) 這個最容易被忽略的數字。
他代表著公司的資金周轉率，
如果不夠的話，可能因一次的失敗導致公司破產。
| 備註：
五大數字必須都有一貫性，不能起伏太大。
今年大漲明年大跌，這代表公司有問題，
就已不符合第一定律(一定不能不賠錢)
最好以最近十年的資料來觀查公司的五大數字。
巴菲特所謂的「真實價值」--每股淨值(每股帳面價值)
除了以上的數字外，或許也需要注意一下「負債」。
但如果以上數字都很棒，負債也不會差到那去才是。 |
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| 步驟四 | 經營團隊
領導者
要特別注意領導者表現，
有太多不務正業的老闆(兼了很多業外投資...)。
特別觀查在失敗時所說的話，
如果只是粉飾太平，沒有真正認錯反醒的話，請特別小心。
| 團隊
沒有人才的公司，就等著被人破城屠殺吧。
特別是公司的人才被集體挖角時，
代表該公司內部已出現嚴重的問題了。
影響不會馬上產生，但過幾年技術被超越時，
將會是敗兵如山倒般的淚崩。 |
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| 步驟五 | 選股/股價預測
以上五大數字，每個都是十年平均成長15%水準之上的股。
好股很多，要怎麼選呢??
以三個交集的股做為起點是不錯的選擇。
1:你喜愛做什麼?
2:你擅長的是什麼?
3:你工作是什麼?
4:你把錢花在那些地方?
把以上相關的產業公司列出來。
從中挑十個最好滿意的公司來進行五大數字的計算。
股價預測系統
準備材料：
1:過去12個月的每股盈餘(iESP) ex:$0.9
2:分析師的平均預估每股盈餘成長率(iGrowthRate) ex:23%
3:過去的本益比(iPER) ex:62
4:目前市價(iPrice) ex:95
運用72法則
72/iGrowthRate=十年內倍增的次數 (72/23=約3)
計算十年後的每股盈餘
iESP*2*2*2(翻了三倍，從72法則推出來的) (0.9*2*2*2=約7)
十年後的股價
iESP*2*2*3*iPER=預測十年後的股價 (7*46=320)
(p.s.如果本益比不合理，請以iGrowthRate*2替代，本例就需要替代)
推算現今合理股價
(iESP*2*2*3*iPER)/4=現在應有價值 (320/4=80)
這雖然是預測合理股價，但我們要以五毛價格買一元企業價值的股票。
所以再除以2就是保守的價值
結論
(iESP*2*2*3*iPER)/8=安全買入股價 (320/4/2=40) |
| 步驟六 | 驗證/定時觀查
三項技術分析工具 MCAD.隨機指數(KD).移動平均線
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| 步驟七 | 獲利了結
什麼是買點呢??
當他被高估時!!
賣掉他，並不是不再要他，
而是等他被低估時再買回來。
因為她是伴你成長一生的企業的股票。 |
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