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2007-05-10 16:17:11| 人氣144| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

本益比

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何謂本益比?

　　即股價／每股稅後盈餘。例如：某股票買進價格是每股20元，預估該股當期稅後純益每股 2元，則該股的本益比是10倍。通常本益比的倍數越低越具投資價值﹐但尚須綜合考量其產業特性、未來成長性等因素。

本益比＝ 股價/ 每股稅後純益 ＝ P/E
P：每股股價　 E：每股稅後純益
本益比低代表可以用較低的價格買到股票，這也代表可以用較低的代價買進獲利機會；相對的，高本益比代表用更高的股價去獲取相同的股利，因此在股市下挫時，高本益比的股票跌價空間可能更大，投資風險相對較高。 本益比是否合理其實是比較得出來的結論，一般而言，可與大盤整體本益比、類股本益比，以及個股歷史本益比作比較。 要評估合理本益比目前可以15~20倍作為基礎，再考慮個別公司不同的情況給予加分或是減分：

加分的項目：
同類股的本益比高於公司本益比
所屬的產業成長前景看好
所屬產業受景氣循環波動影響較小
近3年營收與獲利穩定成長
產品與技術領先、形象在外良好
在同類產品市場中位居領導地位
負責人專注本業，在外形象良好
列項目相反則減分

不少人以20倍本益比作為加減計算合理本益比的基礎，但是大環境因素如經濟成長走勢、股市多空走勢，都可能影響本益比的評估標準。如果大環境確實不好，基礎評估的標準可能就要降低至15倍，但若是景氣相當熱絡，後續成長前景看俏，評估就可以提高至22-25倍。
一般可以作為計算本益比評估基準的準則：
以銀行一年期定期存款利率為準，假如目前在接近6%的水準，因此可以估算出本益比評估基準約在100%÷6%＝16.67的水準。要原因在於未來半年的景氣狀況預期不佳，加上股市空頭氣氛仍強，因此，在帶領大家一步步做出評估之前，先以17倍本益比作為基準。

本益比中之「本」乃指股價，此即欲從市場上購進股票的成本。「益」係指每股稅後純益。本益比係股票價格除其每股稅後純益之比。例如，甲股票的本益比為30表示甲股票之市價為其每股稅後純益的30倍。在計算本益比時，每股稅後純益通常採用最近一年的每股稅後純益，亦有採用預估的每股稅後純益。由於每股稅後純益為公司每年之獲利能力，故甲股票的本益比30，表示投資人必須付出該公司每年獲利能力30倍之價格才能擁有甲股票。所以本益比愈高。通常成長型的公司其未來發展較具潛力，因此本益比會高於成熟型公司之本益比。

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