保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）出生於1954年。 2021年，他的資產就達了73億美元。巨大的成功並沒有掩蓋背後的艱辛，其中走過的路程更是不少踽踽獨行的投資者映照。
首先我們來看看外界對他評價，《金融怪傑》作者傑克D.施瓦格“他嘗試過的每一次重大冒險都取得了成功。他最初是一名交易者，第二年就獲得了超過100萬美元的佣金。1980年秋天，瓊斯以獨立場內交易員的身份去了紐約棉花交易所。他再次取得了巨大的成功，在接下來的幾年裡賺了數百萬美元。然而，他真正令人印象深刻的成就不是他的獎金規模，而是他表現的穩定性：在他作為場內交易員的三年半時間裡，他只有一個月的虧損。”
再來看看他的成績。瓊斯在1984年他以150萬美元創立的公司，到了1988年10月，該基金公司已經成長到3億3000萬美元的市值。瓊斯在黑色星期一的雙管齊下據說使他的都鐸投資公司淨賺了8000萬至1億美元，給他那年帶來了200%的回報率。此外，他公司更是保持著長達25年之久的盈利，這在整個金融市場都極為罕見的。
讓我們深入解析保羅·都鐸·瓊斯的交易策略，了解他幾十年來如何在股市中保持持續的成功秘訣。今天我們將剖析使他成為有史以來最偉大的交易者之一的關鍵原則和策略。
正向不對稱收益比和“宏觀”的重要性
成功的交易大多包括在風險管理和押注最多的機會之間找到適當的平衡。這是交易者被迫不斷解決的最困難的問題之一。沒有完美的答案。市場是流動和動態的，總會有很多未知數。系統的內生復雜性決定了交易員應該更加重視資本保全而不是利潤最大化。尋找資本保全和利潤最大化平衡的重要工具是充分理解並儘力實現交易結果的不對稱性。
交易的重點是關於發現和創造積極的不對稱。不對稱是指潛在收益是潛在損失的倍數。正倍數越大，不對稱性越大。每筆交易前，交易者應始終以加權風險與回報（風險/回報）的思維模式進行策略構建和投資交易決策。同時可以通過多種方法（即技術、基本面、宏觀、情緒等）找到不對稱的機會，然後從頭部規模和風險/交易管理創造更多的不對稱。發現和創造正向的不對稱是保羅·都鐸·瓊斯方法的核心理念。
他同時是一名宏觀交易員，是一個趨勢追隨者。瓊斯的做法是在疲軟后買入，在強勢之後賣出，本質上是試圖挑選底部和頂部。與此同時，瓊斯並不專注於一個市場，而是採取“宏觀”方法在貨幣、商品和債券等資產之間移動。所以交易宏觀對不同的人意味著不同的事情。對他而言，宏觀交易意味著不需要遵守單一方法，在交易標的、市場等各個維度上不需要給自己設限，只要能用來幫助賺錢，任何工具都可以無拘無束地使用起來。他只是使用任何有效的工具，讓他賺錢。
從交易的角度來看，成功的秘訣是對信息和知識有一種不知疲倦、不朽和無法抑制的渴望。因為我認為在某些情況下，你可以完全理解每個買家和賣家的動機，並對將要發生的事情有一個很好的了解。它只需要大量的繁重工作和奉獻精神來尋找所有可能的信息......
市場價格和周期性
與此同時，投資者也需要清楚影響市場的基本因素和基本定理。
首先，市場價格是兩種力量的反映：供給和需求。交易者的目標是使用他可以使用的工具更好地了解他所交易資產的供需情況。我們在宏觀運營中使用的一個心智模型是確定市場上買賣的交易方法。
其次，市場是有周期性的。有短期週期（又稱商業周期）和長期週期。這些週期主要是由信貸（債務）及其對需求和國家、公司和民眾的資產負債表的影響驅動的。了解這兩個債務週期的相互作用以及它們如何推動牛市和熊市是我們宏觀運營團隊如何處理市場的基礎。
作為一名交易者，你必須知道你知道什麼，知道你不知道什麼。市場永遠不會讓您大吃一驚。這個遊戲中最危險的事情之一是穿制服的信念。保持謙虛，接受你的錯誤，並知道在這個遊戲中不可能真正知道為什麼接近絕對確定。
投資者或交易員的進化發展通常會遵循“簡單 > 複雜> 明智簡單”的過程。這個過程中的目標是建立你的知識庫，找到有效的方法，並剝離自己無效的方法。
達芬奇說得對，“簡單是終極的複雜”。但是許多交易者使用複雜的模型、指標和理論來掩蓋自己，這些模型、指標和理論充滿了教育意義，但價值不大。大道至簡是瓊斯能給出最好答案。
他給投資者建議是多方面的，其中就指出交易最重要的規則是發揮偉大的防守，而不是偉大的進攻。不要成為英雄。不要有自我。總是質疑自己和自己的能力。永遠不要覺得自己很好。你這樣做的那一刻，你就死了。特別強調了風險管理的重要性。控制你的缺點以限制任何災難的可能性意味著你將處於一個有利的位置，從大贏家中受益。
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