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受美元走軟和美聯儲加息放緩預期的支撐，上週黃金價格連續第四周上漲，而且是去年11月以來最大單週漲幅，與此同時美元指數錄得去年11月以來最糟糕的一周，對黃金上漲帶來了關鍵的支撐。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，隨著美聯儲加息放緩，做空美元已經成為了近期最受歡迎的主題。掉期合約顯示，投資者現在預計聯邦基金有效利率峰值將低於5%。

全球加息可能在上半年相繼進入尾聲，甚至在全球經濟衰退壓力的情況下部分央行可能會轉向寬鬆政策，部分機構認為，黃金有望成2023年表現最佳大宗商品。

不過留意的是，儘管美聯儲大概率將在2月初的貨幣政策會議上宣布進一步放緩加息至25個基點，不過至今其並未暗示將改變政策，如果在下一次會議上外界沒有聽到相關的立場轉變，將暫時限制黃金進行更大強度的反彈。

在上周美國12月通脹環比意外出現負增長且同比第三個月低於預期後，市場進一步篤定美聯儲2月將繼續放緩加息至25個基點，黃金加大馬力衝上1900美元關口，第二天繼續攻下1920美元。

在今年前兩週，黃金已經上漲超過5%，當前已經達到了八個月最高位，自去年11月底以來，已經累計上漲14%左右。如果本週能守穩1920美元上方，接下來對多頭來說，1950美元是下一個關鍵目標。

在金價加大在1900美元關口上方的升勢後，出現了“黃金交叉”，表明市場看漲情緒進一步增強，看漲趨勢還將繼續主導，期間如果有調整會被視為逢低買入的機會，從而再次推高金價，去年遭遇大規模資金流出的黃金ETF今年同樣有望回歸強勢。

本周美國因為周一假期休市交易時間縮短，週三需要聚焦“恐怖數據”——美國零售銷售報告，因為金價向來對該數據反映較為敏感，如果零售銷售月率維持負增長甚至是加速回落，加上同一時段的美國12月PPI有望繼續放緩，可能是本週帶動金價繼續衝高的主要動力。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）