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本週開局黃金和原油價格就雙雙遭遇重挫，美元繼續受到上週五強勁非農的拉動，升至逾兩週的最高位，導致商品價格集體承壓。

在非農數據共同帶動美債息及美元轉強後，週一金價遭遇不尋常走勢，在亞市早段短短數分鐘內就瘋狂下跌60美元，一度跌至4個月的最低價格，白銀價格曾經大跌觸及逾八個月低點。

超預期靚麗的就業數據讓市場加大美聯儲即將採取減碼行動的預期，美國聯邦基金利率期貨顯示2022年將至少加息25個基點的可能性，2023年或再加息50個基點，2024年再加息25個基點，表明市場不僅將加息預期提前，而且未來的利率曲線也更加陡峭。

兩位前日發表講話的美聯儲票委都對更早開始縮減購債持開放態度，認為美國經濟正在迅速成長，正在快速接近美聯儲可以開始縮減購債的時點，通脹水平已滿足開始可以升息的關鍵標準之一，不過就業市場仍有改善空間。本週接下來的多位美聯儲官員講話中，預計會有更多儘早削減刺激政策的呼籲，所以留意相關表態對金價的影響。

在最新就業報告強勁的壓力下，本周美國7月通脹成為黃金價格的又一挑戰，因為市場將9月份視為美聯儲宣布收緊政策計劃的可能節點。市場預期強勁的CPI增速可能會自高位小幅放緩，如果符合預期或超預期放緩，那麼市場會聚焦物價壓力見頂信號，美聯儲立即採取行動的迫切性也會降低，黃金價格也可以獲得些許喘息。

前日黃金大跌之後也快速拉升重回1700美元關口之上，顯示低位有買盤支撐，而在今日CPI公佈前，金價可能會相對保持觀望。

現貨黃金4小時圖

自上週創下自去年10月份以來的最差單週表現後，國際期油本週開局依然疲憊，前日油價直接低開創下三週最低。進入8月份以來，美國原油期貨價格已經累計下跌超過9%，Delta變種毒株在全球加劇蔓延，正在阻礙全球燃料需求的複蘇，原本應該是夏季旅遊旺季的到來，卻遇上疫情的反撲，市場原本燃起的信心被潑冷水。

不少國家的單日新增病例都創下了近期新高，美國新冠病例數與住院人數創下六個月新高，當前美國的新增新冠病例數超過了歐盟規定的上限，雖然歐盟在周一決定不對來自美國的非必要出行重新設限，但如果情況加劇，各國間的出行門檻可能又會上升。

而實際上來自亞洲方面的需求確實有減弱的趨勢，最新數據顯示全球最大原油進口國中國7月原油進口4124萬噸，相當於971萬桶/日，連續第四個月低於1000萬桶/日，今年1-7月原油進口量比2020年同期減少5.6%，而在去年6月份，進口量曾高達創紀錄的1294萬桶/日。

本周國際原油機構將公佈最新展望報告，歐佩克和國際能源署將於週四公佈月度報告，歐佩克+已經從8月份開始增加40萬桶/日的供應量，恰逢疫情再次困擾市場，所以留意在最新展望報告中可能會因此對需求前景轉為謹慎，如果相應下調需求預期並對價格展望悲觀，油價將面臨更大下行壓力。

美國原油4小時圖

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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