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原油市場波動在上上周達到去年11月以來的最高水平後，雖然波動看似有小幅的緩和，但卻還在持續。週一美國市場剛從假期回歸，原油價格就大跌逾4%，創下近兩週以來最大跌幅，這也是在過去的九個交易日里，第三次跌幅達到了4%以上。

OPEC+上週四做出決定，將在5-7月期間逐月提高產量，在5月、6月和7月分別放寬每日35萬桶、35萬桶和40萬桶左右的產量限制，此外沙特將在7月前逐步取消額外100萬桶/日的自願減產。

而市場原先預期主要產油國會維持原有的減產規模不變，但是當天宣布決定後，油價不跌反張，因為市場更聚焦在該舉動反映的是需求改善的前景。沙特阿拉伯週日上調了5月份運往亞洲的石油價格，此舉也暗示沙特對亞洲需求的信心進一步復甦。

但是儘管OPEC+對前景有信心，但現實的疫情是當下油價上漲的最大製約。歐洲部分國家推遲放開旅行限制，進一步加大了石油消費復甦的壓力。法國在復活節前宣布全國進入第三次封鎖，英國此前宣布，如果全球新冠疫情病例繼續上升，5月17日之後可能繼續禁止境外旅行。

另外一方面市場正在關注伊朗恢復原油出口的潛在可能，因為伊朗和美國本週將在周二開始舉行的維也納會議上進行“間接接觸”，雙方磋商的氛圍可能會為接下來的兩國關係發展定調，市場更是重點關注討論未來恢復核協議的可能性。目前伊朗的原油供應正受到美國製裁的抑制，如果有任何跡象顯示制裁放寬，可能意味著伊朗原油出口供應將會增加，油價將作出下行反應。

EIA月度短期能源展望報告和API原油庫存
次日凌晨有兩大原油報告值得關注，首先是EIA月度短期能源展望報告，主要聚焦的是需求前景的預期，如果需求預期較上月有所下調或者展望的立場缺乏樂觀，原本就縈繞在油市的擔憂情緒加劇將影響油價繼續下行。

另外是美國上週API原油庫存的變化情況，截止3月26日當週庫存錄得兩連漲，而且漲幅均超預期，但是當週EIA的官方數據則顯示庫存意外減少，配合美國經濟的回升，特別是製造業的複蘇良好，可預期庫存將呈現下降的狀態，如果是這樣的話將有助緩和油價的下壓。

美油
技術上顯示美油價格經過昨日下跌後，60美元關口再次轉為了關鍵阻力，該位也分別集合了50%斐波回檔及10、50日均線，所以只要油價維持在該位下方，就可能向3月低點57.28美元跌去，甚至不排除在本週後半段向56美元關口靠近。上述的消息面主要涉及供應和需求的兩大方面指引，如果整體顯示需求恢復前景依然佔優，油價如果重上60美元則看向61.75的阻力（38.2%斐波回檔及20日均線所在） 。

【美國原油期貨日圖】

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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