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美國總統拜登迎來上台後的首次重大勝利，1.9萬億美元的經濟紓困方案順利通過後在昨天提前簽署，將正式進入實施階段，整個過程歷時雖久但不負期待。

這項美國有史以來規模最大的刺激方案通過只是一個開始，因為更多的政策還將陸續有來，據悉目前財政部正著手研究更好的計劃。

有了這麼一顆定心丸，市場愈發看好美國經濟將加快進度復甦。據路透的調查，美國經濟恢復到疫情前水平的時間預期從原來的一年內提前至未來半年內。可以說刺激計劃有助於重振美國經濟作為經濟火車頭的角色，還有望順勢帶動全球經濟的更好復甦。

據經合組織(OECD)最新預計，美國經濟今年將增長6.5%，較此前3.2%的預測足足上調了兩倍，2022年的經濟產出預期也上調至4%。而且美國經濟加速，也會在主要貿易夥伴國中產生需求溢出效應，從而拉動全球經濟增長步伐。據預測，美國經濟回升將使加拿大和墨西哥的經濟產出獲益1%。

在此次的展望中，OECD特別提到了美國最新一輪的刺激計劃帶來的拉動作用，美國民眾可以直接拿到1400美元的補貼支票，將對美國消費起到立即提振的作用，而消費占到了美國經濟產出的三分之二，所以預計將轉化為經濟的主要動力。

不過，對於刺激支票到達會不會被用於消費，市場還是持較大分歧意見。有機構預測可能有超過7成的人，會把支票存起來，用於股市或為抵押貸款支付額外費用。據德銀的一項調查研究，在美國25-34歲人群中，有近半數人群打算將50%的救助資金投入股市。高盛也預測，今年美國家庭將進一步擴大股市持倉的比重，成為今年美股資金的最大來源。

對於美國股市來說，無論是支票被用於消費還是投資，投資者對於經濟前景的信心，以及接下來隨著刺激計劃發揮作用，通過實際數據的改善反映出來，將持續推動資金流入股市，所以看好美股繼續衝擊記錄高位，間接帶動環球股市的上揚。

【道指期貨週圖】

另一項還將受益的資產還包括原油，因為油價走向直接和經濟前景掛鉤，市場對油市再平衡的信心增強，如本週OPEC在展望月報中上調原油需求預期，認為原油需求的複蘇將集中在今年下半年。在這種利好環境下，此前漲勢過快的油價步伐雖然可能較前一個月放緩，但路徑沒有改變。

【美國原油期貨週圖】

在刺激計劃終於落定後，下週四市場將迎來美聯儲決議。即便美國通過了這麼大規模的刺激政策，但不會促使美聯儲勒緊政策。所以下週會議上，美聯儲可能不會特別提及刺激方案能為經濟注入動力，而是將焦點和目標繼續放在就業上。

債市話題不免受到關注，3月份以來美聯儲增加了國債淨購買規模，一定程度上幫助債市的穩定。預計美聯儲不會在應對債券收益率上升的表態上過多著墨，以免對市場傳達過度的信號，畢竟本周剛公佈的2月CPI數據缺失如美聯儲所描述的“溫和”。下週三請關注我們就美聯儲決議帶來詳細的前瞻。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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