在上周美國非農意外靚麗帶來驚喜後，市場重新被樂觀氛圍所圍繞，這樣的行情延續到了周一。
今早我們率先看到國際油價繼續領漲，強勁突破2018年10月以來的新高，美元突破92關口徘徊在去年11月以來的高位，道指期貨高開並在高位盤整，黃金在1910美元下方嘗試小幅反彈。
美國2月CPI及十年期國債拍賣
非農過後市場轉為聚焦本週三美國2月CPI，市場預期同比增速將加快。作為近期不斷推動市場波動的通脹指標，自然吸引著市場的高度關注。
上週五非農意外靚麗，更是助推了經濟前景回升的信心，所以非農公佈後，10年期美債收益率一度升至1.62%，超過2月25日以來的高點，同時反映未來5年通脹預期的五年期盈虧平衡通脹率逼近2.5%。
恰逢週三美國財政部將進行380億美元十年期國債拍賣，在當前美國通脹預期攀升至2008年以來的最高水平的背景下，拍賣結果更加影響美債收益率走勢，也可能加劇美聯儲對於是否應該出手控制債息的兩難處境。
在美聯儲看來，目前通脹預期的回升是暫時的，也是經濟信心的體現，所以還不會採取行動去應對，但如果任憑收益率不斷上揚勢必不利於經濟的複蘇。關注週三我們將就美國通脹指標和市場走勢帶來更詳細的解讀。
美國眾議院對刺激方案進行最終表決
上週末美國參議院已經通過了拜登的1.9萬億美元經濟刺激計劃，眾議院多數黨領袖表示，週二將對參議院修改後的法案進行投票。
據悉一些眾議院激進派議員不滿修改，但迄今為止無人威脅會投票反對，所以方案預計將順利通過，其後將進入實施的階段，真正為美國經濟注入動力，可以進一步轉化為市場走勢的動力，包括美國股市、美元和原油，都預計迎來更加積極的表現。
兩大央行利率決議
本週將迎來兩大央行利率決議，分別是周三加拿大央行和周四的歐央行。儘管兩者都沒有政策變化的預期，但分別有不同的關注點。對於歐央行，國債收益率上升的問題同樣也引起了歐央行的關注，衡量市場通脹預期的歐元區五年、五年遠期損益平衡通脹率，在上周升至2019年初來最高，雖然歐央行表示無需採取激烈行動，但也“做好準備”應對漲勢。
除了可能先採取口頭打壓的方式，但市場預期歐洲央行將加快經濟資產購買步伐，以應對債券收益率上升的風險。本週決議上歐央行還將公佈最新的經濟展望，儘管承認經濟正在改善，但預計歐央行更願意強調下行風險，以及維持極度擴張性貨幣政策的必要性。週四我們會帶來更詳細的歐央行決議及行情前瞻。
對於加央行，決議上市場更多聚焦的是經濟前景的樂觀，石油出口占約加拿大出口的20%，國際油價大漲對於加元會有積極的提振，加上家國最大貿易夥伴的美國經濟有望加速改善，更是利好加拿大的出口前景，所以可留意決議在措辭上有望對加元形成上行的指引。
歐元區、英國及日本GDP報告
歐元區、日本和英國將分別在周二和周五，公佈去年第四季度和1月份GDP報告。其中前兩者公佈的都是終值，所以關注是否會有向上的修正，才可能相應的歐元和日元帶來指引，畢竟這兩個地區的經濟復甦相比起其他主要經濟體，並沒有特別的亮點，甚至有所落後。
相對地，英國的經濟報告會吸引更多的關注。 2020年英國經濟創逾三個世紀以來的的最大萎縮，基於英國疫苗接種在主要經濟體中領先，英國在2月底宣布將分階段重啟經濟後，意味著經濟迎來轉折，復甦前景更被大幅看好。預算責任辦公室(OBR)最新預測顯示，英國經濟將在2022年第三季度恢復到疫情前水平。如果1月份數據有超預期的改善，英鎊可緩和美元帶來的部分下行壓力。
飆升的油價將迎來多重指引
上週在OPEC+維持基本不增產及美國非農意外靚麗兩大關鍵利好帶動下，油價大漲了逾7%之後，本周繼續開門紅，週一美國亞市早段美國原油期貨率先突破了67美元，創2018年10月以來的高位，布油期貨也突破了71美元，表明市場對油市的信心在持續強化。
本周原油市場還有來自庫存數據和機構展望報告各大看點，而且具備更大的看漲空間。本週三和周四EIA和OPEC將分別公佈月度展望。在國際油價大漲背景下，環球經濟的複蘇以及產油國的維持減產決定，關注原油機構報告可能相應上調今明兩年的原油價格預期，如果上調幅度明顯，更可望進一步推升油價的升勢。
此外周三的美國通脹報告也可能帶來指引，因如果CPI顯著回升或者高於預期，表明通脹前景進一步鞏固，和油價同為相輔相成的作用，此番通脹預期的大漲離不開油價的帶動，同時通脹回升也在助推油價的升勢。週三我們將就美國通脹帶來更詳細分析，並結合原油價格進行行情的展望。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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