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CFTC的持倉報告具有滯後性，CFTC持倉報告COT全解析基本是本週五公佈上週二至本週二的持倉變動情況，也就是說，交易者拿到的持倉數據永遠都是一周以前的數據。

七天的滯後，對於中長線交易者來說不算什麼，但對於短線交易者來說太過漫長。所以，CFTC持倉報告大的定位是判斷投資標的未來的發展趨勢，而不是實時監測行情走勢和持倉變動的指標。

CFTC原始的數據報告叫做COT，全稱Commitments of Traders ，直譯的話叫做交易者承諾。 COT可以在CFTC的官網上查詢到，具體位置如下圖：

圖1，CFTC官網，COT查詢入口

COT報告主要對期貨和期權類投資標的的持倉進行統計。

具體的期貨品種有以下幾類：
1、農產品/Agriculture
2、石油類產品/Petroleum and Products
3、天然氣產品/Natural Gas and Products
4、電力/Electricity
5、金屬和其它/Metals and Other
6、金融類產品/Financial

這些投資類目的報告格式基本相同，但前五個類別很少出現在MT4平台當中，所以我們重點介紹第六類金融類產品Financial。金融類產品主要包含外匯類產品和股票指數類產品，兩者之下還有很多細分的投資品，我們就以外匯類當中的歐元持倉報告為例來進行詳細講解。

在美國，不同的交易所負責不同的類別的期貨品種，其中外匯交易量最大的是芝加哥商品交易所，簡稱CME 。在按照前面的圖片指導進入COT報告界面後，找到如下圖的部分：

圖2，交易所列表

可以看到，該列表當中有非常多的交易所名稱，我們找到芝加哥商品交易所，也就是Chicago Mercantile Exchange（圖中紅框部分）。 Long Format的意思是詳細報告；Short Format的意思是簡略報告。

兩個報告所包含的主體數據基本相同，為了不讓新手交易者困惑，我們主要介紹Short Format簡略報告。 Futures Only是說該報告只包含期貨品種；Futures-and-Options-Combined是說該報告既包含期貨也包括期權。

期權市場對外彙的影響較小，我們就以外匯期貨的持倉數據作為交易指導。點開Futures Only下的Short Format，可以看到如下圖的數據表。該數據表排版比較雜亂，但每個區域的格式基本相同。

圖3，EUR持倉報告

想要快捷找到我們所需要的EUR品種，只需要使用瀏覽器自帶的“查找”按鈕，這裡就不多介紹該功能。

COT的持倉報告主要分為兩大類，一個是商業頭持倉（COMMERCIAL），一個是非商業持倉（NON-COMMERCIAL）。商業頭寸主要是指那些將外匯期貨看作是風險對沖工具的大型貿易機構，非商業持倉主要是指那些將外匯期貨看作是資產管理的工具，以自營交易並獲得利潤為主的大型投資機構。很顯然，非商業持倉對個人交易者的指導作用更強。

還有幾個簡單的英文需要解釋：
LONG：多頭持倉
SHORT：空頭持​​倉
SPREADS：套利持倉

多頭持倉和空頭持倉的差值，即為持倉淨值。持倉淨值曲線的變動（前一期持倉淨值減去後一期持倉淨值），代表了外匯期貨市場裡的大型投資機構對交易標的未來趨勢方向的判斷。比如上圖中所顯示的，1月26日EUR非商業持倉的多頭頭寸238099，相比1月19日的多頭頭寸增加了1566；空頭持倉為72755，相比1月19日的空頭頭寸減少了312 。那麼，1月26日的多空淨頭寸和1月19日的多空淨頭寸的差值就是：1566+312=1878。

也就是說，過去的一周，EUR的淨多頭持倉增長了1878手單子。這意味著市場上看多歐元未來走勢的大型投資機構佔多數，未來EUR的主要趨勢為多頭。有了這樣一個判斷，個人交易者就可以更加理性的看待當前的EURUSD技術走勢。

圖4，某網站對CFTC持倉數據的簡化處理

很明顯，CFTC網站上的COT報告雖然是數據源，但排版晦澀難懂，很容易勸退大部英文不太好的交易者。中國也有很多外匯網站對CFTC的持倉報告進行簡化解讀，比如上圖所示某通網的CFTC持倉報告的處理。我們只需要關注右下角的EUR投機性淨頭寸的曲線走勢，就可以對當前（一周前）的市場情緒做出直觀判斷。

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