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今晚20:00，英國央行將公佈最新利率決議和會議紀要，21:00英國央行行長貝利召開新聞發布會。沒有政策變動的預期，維持基準利率料維持在0.1%，量化寬鬆的資產購買總量將保持在8750億英鎊，這一次市場聚焦的重點在英國央行關於負利率選項的表態以及公佈最新的季度展望。

本次會議英國央行將公佈商業銀行對負利率操作可行性反饋的評估報告，所以「負利率」這個關鍵詞將是今晚指引英鎊的關鍵。

據彭博報導，貨幣市場已經不再押註今年內推行負利率政策的可能，不像去年的時候，當時英鎊遠期掉期顯示今年底利率可能降至-0.1%。

對於負利率，儘管仍然在英國央行的工具箱內，但對於實際推出，預計以謹慎為主。畢竟負利率將導致大型商業街貸款機構推高抵押貸款利率，威脅金融穩定，損害消費者甚至拖累更廣泛的經濟。市場關於負利率的討論自去年來不絕於耳，英國央行也一直表示對負利率持開放態度，但連行長貝利都一直強調：負利率存在很多問題。所以在去年10月份，英國央行開始向各大銀行徵求意見。

不過，即便不降息也不代表今年內不會採取其他寬鬆。過去一年，英國央行的債券購買計劃增加了一倍，達到近9000億英鎊(約合1.23萬億美元)。 2020年3月實施第一輪封鎖後，英國央行降息至0.1%的歷史最低值，還將資產購買規模提高了2000億英鎊。在去年11月實施第二輪大範圍封鎖後，英國央行再將資產購買規模提高了1500億英鎊至8950億英鎊，目前這個規模在市場看來是足夠的，但今年上半年仍有可能再加快購債步伐。

在經濟前景方面，英國自去年底以來實行了第三輪大規模封鎖，因此疫情對英國經濟的衝擊可能超出其他G7國家，而且在英國正式脫離歐盟單一市場後，許多企業也在努力應對退歐後與歐盟貿易的障礙，所以英國央行可能會下調今年一季度的經濟預期。

不過儘管短期內經濟受到衝擊，但更長遠來看並非前景黯淡。當前英國的疫苗推廣速度遠遠快於歐洲其他國家，據悉英國的疫苗接種人數是歐盟人口比例的五倍，如果限制令有望在3月初取消，經濟將恢復一定的動力。此前英國央行行長貝利曾表示，新冠疫苗研發取得的進展是“非常好的消息”，因此預計英國經濟將明顯復甦。因此在經濟的展望上，英國央行可能透露出樂觀，成為今晚決議中較為亮眼的一部分。

在去年11月份的展望上，英國央行當時預測GDP在2020年下滑11%後，今年有望增長7.25%，並預計未來三年通脹率都將處於2%的目標。但外界認為，英國經濟至少需要兩年的時間才能恢復到疫情前的水平，晚於英央行原先預計的2022年初，而利率則至少在2024年之前都將保持穩定。

技術面看，英鎊本週一直處於下行趨勢，自1月份以來，英鎊/美元就一直受阻於1.3737上方，兩次在1.3758遭遇阻力後下行，英國央行決議前，英鎊進一步跌破1.3600關口，相繼跌破了10、20日均線，表明對負利率表態的擔憂。

如果今晚英國央行明確負利率在計劃當中，並且不排除今年推出可能性，英鎊勢必加大下滑向1.3550的靠近後挑戰50日均線，更低的支撐看向1.3511。

【英鎊/美元日圖】

另一方面，考慮到市場已經對於負利率表態有一定的計價，如果英國央行表示保留該選項，但短期內沒有推行的必要，未來要視經濟和疫情而定，英鎊料不會遭遇明顯下行，而且如果英國央行對中長期經濟前景表達樂觀，更可帶動英鎊的反彈。如果重新挑戰均線阻力成功，將重返1.3700關口，分別看向1.3707/1.3737作為阻力。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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