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本週疫苗取得關鍵突破的消息一度讓黃金大洩115美元，創8月11日以來的最大單日跌幅，強勁的股市、走強的美元及美債收益率上升，對黃金構成了直接的下行壓力。伴隨民主黨拜登的勝選帶動的風險偏好，當前看似乎疫苗的前景暫時蓋過了對感染激增的擔憂，但是整體環境依然是偏向利多黃金的。

今年迄今為止，黃金價格已上漲20%以上，但自8月6日高位以來，黃金價格下跌了10%，儘管近幾個月的走勢可以說沒有太大建樹，但是支撐也得以基本守穩， 9月下旬以來數次下探1850美元，但都沒有實質跌破，得益於市場避險情緒始終存在，以及經濟前景不確定和疫情的不明朗帶來的支撐。因此整體的市場氛圍是：在期待經濟復甦的同時，也對避險資產保持關注。

儘管美國大選基本已是塵埃落定，但過渡期間以及新政策帶來的宏觀經濟的不確定性、更多的刺激措施和歐美地區不斷上升的感染病例，都是金價的支撐因素。即便是順利入住白宮，但拜登上台後如何推進大規模財政政策，在此之前經濟還會面臨多大程度的封鎖影響，讓諸多不確定性依然存在。

不過留意的是，隨著各國疫苗研發進展推進，我們可能會迎來這方面越來越多的好消息，都會衝撞黃金的升勢。繼美國本週一傳來疫苗好消息後，俄羅斯方面週三表示，根據臨時試驗結果，其冠狀病毒疫苗在預防新冠方面的有效性為92%。但是疫苗面世後要如何解決實際問題等都還沒有答案，如同部分央行官員本週所指出的：不要對疫苗過於樂觀，因為不意味著短期內面世，對於經濟的影響也需要時間顯現。

今晚黃金將迎接美國的兩大數據和次日凌晨的三大央行行長講話，其中就包括美聯儲主席鮑威爾，這是上周美聯儲決議以來，也是大選結果出爐後的首次講話，因此關注配合外界預期更多財政刺激配合下，美聯儲接下來的政策是否也會相應作出其他調整的準備。

無論疫苗進展如何，美聯儲已承諾願意將寬鬆政策維持到2023年，而如果加上拜登有心推進政策但在國會面臨僵局，美聯儲在提供更多流動性將面臨更大壓力，因此對黃金的帶動作用依然存在。

今晚的數據方面，預計美國10月核心CPI將維持在1.7%的增長，可以說已經從4、5月份的低谷中恢復，因此預計整體將繼續持穩。而美聯儲最近採用的平均通脹政策，旨在逐步實現通脹目標，使得通脹對政策的影響暫時淡化，但如果數據表現意外，也會為市場帶來波動。

近幾周連續下降的申請失業金數據令人欣慰，上月初請失業金人數平均每週逾75萬人，為3月以來最低。今晚公佈的初請數據有望繼續下降至75.5萬（前值為75.1萬），將是3月第三週以來的最低水平，進一步反映就業市場的逐步改善。如果今晚數據繼續改善，甚至超出預期，將助長樂觀情緒並加大金價的向下壓力。

週一的大跌讓金價再度下破1900美元整數關，之後基本在1850-1890美元之間盤整，由於1900美元也是100均線所在的水平，技術上再度向下行傾斜，如果價格有效跌破區間底部到達1850美元以下，順勢看向1822.50支撐，並為測試1800美元打開空間，順延下望的是200均線（目前在1783美元附近）。上行方面，如果重返1900美元，則阻力看向1935美元，該位在10月份曾兩度充當阻力，如果能夠最終突破將進一步上看1988美元上方。

▲現貨黃金日圖

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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