收購廣州鴻翔音像5成股權 獲得製作發行權
TOM首席執行官兼執行董事王兟和廣州鴻翔音像總經理張寶成3月5日在香港共同打開一個藏有4000小時鴻翔品牌德自有知識産權音像製品光碟的“寶盒”，宣佈TOM.COM敲開中國內地娛樂媒體大門。
TOM收購廣州私人持有的鴻翔音像製作公司的代價是1。25億人民幣（港幣1。18億元），其中現金4500萬（港幣4245萬元），每股5。51元發行的TOM新股1115。1548股，約6510萬元，還有1500萬元現金在鴻翔符合盈利保證後支付。鴻翔音像出讓5成股權，TOM獲得內地音像內容製作及發行分銷業務，TOM的定位再次轉變爲媒體和娛樂公司。
這次收購依然顯示TOM的亞洲區跨媒體霸主風格，再次簽出的“獲利能力付款”，約束鴻翔必須在2002年稅後盈利不少於3000萬元才支付，同時鴻翔還保證之後5年每年稅後盈利最少增長10%，5年共計人民幣1。83億元，如果鴻翔任何一年做不到，TOM會得到相應賠償，包括分享鴻翔應得的股息、出售仍在禁售期的TOM股票或現金。
而在合同中，保證鴻翔的條款很少，約束TOM的條款也很少。
改善TOM收入結構
王兟表示鴻翔的內容是TOM野心勃勃的跨媒體和電訊業務的補充，而分析家表示這次收購的業務盈利狀況良好，屬於內地增長性行業，不會受經濟狀況波動太大，資本結構簡單，其穩定的分銷收入改變了TOM收購前高達68%的收入來自於廣告業務的結構，使之降到51%的水平，也在音像娛樂出版行業獲得內地優質資産，“我們看看AOL和VIACOM，都有這樣的業務。”資料顯示AOL的非廣告業務收入達到77%，VIACOM達到52%，都試圖減少廣告周期性的影響。之前，TOM大舉收購臺灣、香港媒體的主要收益還在廣告、發行業務。
鴻翔200年營收1。41億元，稅後利1680萬元，2001年營收大幅增長到2。12億元，盈利3000萬元，收入可觀。有十年歷史的鴻翔音像屬於廣州精彩集團，在內地電視劇、音樂、電影製作發行領域占領導地位，有4000小時的內容庫，和全國200多個門店的精彩無限音像連鎖店，之前由張寶成創立，收購後仍由張寶成家族擁有50%股權，張透露公司管理層也擁有股份。
收購價格低廉
此次收購是TOM在港臺印刷媒體連番收購戰之後的突擊之作，鴻翔張寶成稱之爲“短期內就達成協定”，王兟不願對此發表評論，但表示看好鴻翔的經營和分銷能力，他說鴻翔在內地正版市場佔有20%份額，75%收入來自於音像製品，25%來自於音樂製品，通過全國600個批發商和3000個網點分銷，9成擁有自己的版權，王兟評價其成本控制好。
對於收購價，王兟搬出EMI、GRAMMY、環宇等國際音像大公司的最新收購資料，表示收購鴻翔的價格是6倍EBITDA（含稅及未攤銷前盈利），低於上述國際公司8—12倍的慣例，“價格合理” 王兟表示。
但之後，創辦鴻翔的張寶成透露精彩集團去年收入約6億元，鴻翔業務約占精彩集團5成比例，他表示整體毛利率在50%，簡單的計算顯示TOM的收購價較爲便宜，對此張寶成笑笑不願作答，但他認爲看好TOM的跨媒體平臺，以及大股東背景，“在TOM的跨媒體平臺上，鴻翔的潛力巨大。”他說他看好TOM對音像媒體市場的判斷和相近的管理理念。
但王兟卻反問記者覺得是否便宜？“鴻翔的業務在純利潤方面比較低，在分銷和發行方面還沒有形成有規模的網路，整體毛利率還沒有體現。”王兟表示。
滲透內容製作
鴻翔的業務模式核心在自有版權和製作工廠，他們製作的教育、百科産品銷售看好，自有版權占90%，也購買國際公司版權或和國內中央電視臺合作出版大片，再通過精彩集團旗下精彩無限銷售網分銷，“我們是一體化的音像企業”張寶成表示。目前內地俏銷的《水滸傳》、《三國演義》、《紅樓夢》都是鴻翔産品。
雖然內地音像市場90%被盜版擠佔，搶去超過100億元的生意，正版只有15億元左右收入，但鴻翔一家就占了20%正版市場，2000年銷售1700萬張VCD， 2001年69%收入來自VCD、CD， 31%來自DVD産品，在營銷網路方面有獨到實力，張寶成說銷售網還在自己手上，暫時不會出股權。王兟也評價說WTO之後，最值錢的是分銷渠道。這一業務今年1月10日起按世貿規定允許設中外合作分銷企業，外資比例不超過49%。
王兟說這次還是主要以內容爲收購核心，沒有涉及分銷網路，內容在TOM的跨媒體和電訊網路上越來越重要，“我們沒有看到在內地有全國規模的音像銷售網路，這一領域還不成熟，TOM不會太早投入，因爲效益不會明顯。”由於鴻翔的産品和新聞媒體內容無關，在政策上也沒有障礙。對下一步收購，王兟表示還會繼續，但不會碰內地政策尚未開放的電視、廣播、報紙、雜誌。
鴻翔張寶成表示獲得的投資將會用在簽約新歌手、製作電視劇等領域，他表示鴻翔的正版定價都在10元左右，最低的有7元，批發都在5元左右，“降價是打擊盜版的最好手段。”
配稿：
內地音像市場9成盜版
音像業在內地尚屬“朝陽”産業。據統計，內地每年出版帶卡和光碟兩萬種，發行量約兩億張，年營業額在一百二十億元人民幣以上。多數音像製作企業還基本上停留在作坊式生産階段，即便有規模的中唱、中錄、太平洋，其規模也遠遠落後於海外跨國公司。
同時，內地音像市場深受盜版困擾，中國音像協會對五個城市的音像城進行暗訪，結果音像城95%以上的音像製品爲盜版。在盜版干擾市場的背景下，音像正版産品年銷售額只有區區十五億元。
來自文化部市場司提供的資料表明全國各類音像製品經營單位數量最多的是廣東省，其次爲江蘇、浙江、四川、雲南、福建等，僅從經營單位數量看，音像市場已成爲文化市場中娛樂業之後的第二大市場。然而音像業的效益卻在不斷下滑。據新聞出版署統計， 1999年營業收入18億元，比上年減少5.1億元。2000年收入爲14。2億元。
TOM的跨媒體藍圖
媒體出版（在線業務比如EMAIL，平面媒體出版印刷業務，戶外廣告，體育節目製作，音樂音像節目製作）
電訊業務（互聯網增值服務，無線通訊業務，3G網路業務）
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