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2006-10-07 17:40:14| 人氣479| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

地產大亨的新經濟冒險

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在某些領域,香港地產商具備了超越常人的冒險精神,比如互聯網、比如3 G通訊,比如常人不感興趣的生物科技。

這些領域吸引香港最保守、最奸詐、最會掙錢的地產商人,足以見得其有特別之處。是什麼在策動保守商人變得勇敢無畏,敢於冒險,敢於賠本?是資本市場的機會。新經濟的融資能力,購並能力、還有創新機會,充滿了未知數,也令人神往,而這些資本家的冒險都有特點:在某一行業內、某一國家、某一地區的相對壟斷,一旦成功,獲利能力和變現能力都是幾何倍數上升。當然,你要有膽量和資金,比如和黃3G,從2000年以來一直在虧損。

而且,在新經濟領域的商業策略也很簡單:勇往直前,外加用保守舊經濟的最傳統、最嚴苛的經營方式去獲得生存機會。

我們還是說李超人,他的新經濟冒險充滿了戰鬥的激情和樂趣。而且往往被人稱為:豪賭。

日前,和記黃埔(0013HK)公佈了2006年上半年業績報告,雖然公司通過出售和記港口部分股份實現了188億港元的盈利,但在3G業務上卻繼續虧損達到120億港元,公司高層表示3G的業務收支平衡時間表可能繼續推遲到2008年。

2006年上半年,和黃出售了和記港口20%股權,購家是新加坡港務集團,和黃因此獲得了一筆243.8億港元的特殊盈利,但由於在3G業務的繼續虧損,和黃上半年最終盈利數位為188億港元,增長了100%。在業績發佈會上,主席李嘉誠表示,3G業務雖然繼續虧損,但收入正在上升,虧損也在減少。為了保持良好的發展勢頭和需要,3G業務收支平衡的預期年份將推遲一年至2008年,而在3G業務取得盈利之前,和黃不會將其分拆上市。同時,因為3G業務的不佳表現,公司對投資者的派息也沒有增加,這也讓投資者對和黃選擇3G業務表示出了擔憂。

據透露,和黃自2000年高價買到歐洲3G牌照後,業績就開始受3G業務拖累,到2004年開始由盈轉虧,甚至面臨公司整體業績下滑的危險。雖然各種現象表明和黃投資3G的選擇目前表現不盡如人意,但李嘉誠及和黃管理層卻信心十足。並解釋說3G業務表現不佳主要是在英國的客戶流失加劇造成的,所以上半年要增加開支挽留客戶。英國3G業務上半年的客戶流失率曾高達4%,遠比市場預期的3%高。截至8月23日,和黃的3G業務共有客戶1268.3萬戶,比去年底增加15%,其在英國有375萬名客戶,比3月時僅增18萬。上半年,3G平均上客成本為262歐元,這個數字相對於去年同期的274歐元,有下降趨勢,而2005年度平均上客成本則為293歐元。

報告期內,集團整體核心業務穩健增長,收益總額達1224.48億港元,按年增長14%,其中3G業務的收益為235.9億港元。 3G業務虧損進一步收窄,錄得LBIT(除息稅前虧損)119.9億港元,較2005年同期的200.24億元大幅收窄40%,亦較2005年下半年的160億元,收窄25%。

超人當然不會甘休,他雖然接近年老,但還是很懂技術,他對媒體說:全球3G業務正實施網路提升計畫,在現有網路系統上供高速下行分組接入系統(HSDPA)服務,將有效提升客戶利用手機上網的速度,目前奧地利已完成工程,香港方面則最遲於2006年底會完成,由於工程是在現有系統上進行,故成本不高。言下之意,3G可以替代很多東西,快出頭了。這麼細小的問題,超人都要解劃,實在不容易。

他說:現時3集團尚未收支平衡,一旦錄得盈利將累計虧損對銷,便一定會把3G業務上市,而3集團將來亦一定是集團旗下最賺錢的子公司。

信心十足不是壞事,李超人當然也不會坐等機會,在業績公佈後3天,李嘉誠為3G業務踏足義大利,獲總理普羅迪接見,討論和黃旗下3義大利在當地電訊業務投資,亦討論了義大利的最新發展及中意關係等。

李嘉誠其後又與義大利外交部長達萊馬,以及通訊部長簡提洛尼會面,義大利傳媒早前報導,和黃有意收購當地電訊商WIND旗下網路五成股權。

這些故事單個看沒有特別新意,但在一個超級地產商的新資本版圖中,確是非常有新意:一切都在這家企業完成痛苦的成長過程,變得有意義,而賭博總是在最後一刻決定誰是輸家。

為何超人要賭3G,這樣的問題很多答案,其實也不需要回答沒,在投資領域,李超人的作風之大膽,行為之多變,動作之快捷,心態之頑固,都是很罕見的。

他不惜一切代價,要突破自己的疆域,在地產和製造業獲得的成功,在超人看來遠遠沒有新技術的賭博過隱,當年在碼頭投資中,他一再勝利,後面追隨的新加坡港務集團、迪拜碼頭投資,都在碼頭行業大刀闊斧購並。此時,超人已經開始在電訊、通訊設施、未來3G領域尋找空間,而且,賣“橙”一役,大獲1000多億港幣利潤,就是李氏新世界的開始。

新經濟的冒險,真正的玩家不是那些創業者,在很多高利潤的行業,具備冒險精神的傳統業者,攜大額現金,他們是攻城掠地者。而且,他們在商業管理方面的成熟經驗,讓自己很少犯低級錯誤,更容易達到快速成長的階段。

2006年8月27日,周日,在義大利羅馬,李嘉誠公幹,紅顏知己周凱旋相伴同行,兩人更趁私人時間,在大街小巷漫步購物,不時十指緊扣,充滿甜蜜溫馨。

李嘉誠飛行12小時後抵達酒店,周凱旋隨即下車吩咐侍應將行李送上房間,而笑容滿面的李嘉誠則走到櫃檯前辦理入住手續。兩人所住的威斯汀艾克塞西爾酒店,建於1904年,是羅馬最高級的酒店,雙人房一晚最少也要4千多港元。

歇息4個多小時後,兩人便十指緊扣由酒店大堂徐徐步出,漫步陽光街頭。李嘉誠只穿恤衫西褲,沒打領帶,而周更只是牛仔褲便服,十分輕鬆。他們步行到酒店附近的波給塞公園。這座公園有著名的美術館。他們沒有入內參觀,享受在沒人認識的街頭散步,彼此手拉手,邊行邊喁喁細語。

路過街頭一間賣衣店時,周更興致勃勃地一手將李拉到窗前細看,本來略帶倦容的李超人,亦被她逗得開懷大笑,在櫥窗前細意觀賞。

他們在公園附近走了一陣,卻突然下了一場“陽光下的驟雨”,但無損二人行街的雅興,細心的李嘉誠,更親自為女伴擔遮擋雨,女的順勢挨男的肩膀,雨中漫步。

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誰都會想像,地產大亨如何去冒險?如此浪漫?

台長: allen
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