而不由它的創始人葛拉罕或是現任掌門人巴菲特開始？
如果你是第一次接觸「價值投資」那麼本書可當作首選！
如果你對「價值投資」似懂非懂，那麼本書正好為你解惑！
作者非常努力用生動的描寫方式，創造人人可以跟讀的理財書。
本書除幫你穩定獲利外，也助你提升本身的職場競爭力！
價值投資是最為人所推崇的投資方法！也是少數學術界及實務派都對其效果無疑義的投資方法！但是！到底什麼是價值投資？葛拉罕（Graham）的《證券分析》（Security Analysis）太難懂，巴菲特每年對股東的開釋又微言大義。對一個初學者而言，由以上管道，了解價值投資，真的太辛苦。
於是，當你要了解投資武林的最「高」門派，一個受過嚴格科學訓練，2012年以來，除了帶小孩以外，又把研究價值投資視為唯一工作的巫明帆，則是最好的途徑之一。
6年來，他啃盡所有價值投資代表性人物的著作，並且把它實際用的投資上，最後他將心得用淺明的話語說出來。淺明，但是有時攻破世間的假聖杯。
舉例來說，不論葛拉罕或是巴菲特，都痛惡虧損，因此重視風險的控制。不過風險如何衡量？當下的顯學（顯然不是來自價值投資之學），是股價波動的幅度（貝他值；β值）。然而，買進一個大漲大跌，但是股價長期向上的個股，相較於買進股價平穩卻緩慢下跌的個股，何者風險高？
那麼巴菲特等大師如何衡量及控制風險，基本上是運用安全邊際及護城河的概念。2011年宏達電每股賺73元，那麼它的股價應該值多少錢？台積電每股賺3.5元，它的股價應該是宏達電的百分之五？差別在於台積電在晶圓代工沒有對手（護城河很寛），而宏達電則有一堆的對手（敵人就站在城下攻城）。不管股價波動與否，投資兩者的涉險度是不同的。買台積電，很長一段時間，你每年可以穩穩的配到3.5元，買宏達電可就不一樣了。
作者保持學術界人士勤作紀錄的習慣，累積了大量的投資筆記。在本書中，用最實際且貼近本國人民的案例，解說來自葛拉漢的投資智慧。例如，以中華民國的股市來說，要降低風險，大致可以採用以下三種思維：
一、挑需求穩定且產業寡占的公司，並且只在本益比足夠低的時候買進。 這個策略背後想法很簡單，如果一間公司的產品需求穩定，代表公司的產品過去賣得出去，未來應該也都賣得出去。產業寡占代表競爭比較不激烈，而且不容易有新的競爭對手出現，公司未來穩定獲利的機率較高，這樣的公司即便成長性不高，只要在本益比足夠低的時候買進，長期持有虧損的機率應該不大。
例如作者在2013年買進花仙子（1730）就是這種思維。花仙子的主要產品包括芳香消臭類、除濕類、驅塵潔淨類及清潔劑等系列，前三者合計占營收比重超過九成，在台灣都具有寡占地位，市占率都超過五成，除濕產品市占率更接近八成。而且這些都是需求穩定，不容易被取代的民生用品，這樣的公司獲利通常會比較穩定，如果在本益比偏低的時候買進，長期來說虧損的機率不大。
二、挑股價淨值比低，且資產價值容易衡量的公司。 這個策略背後的想法也很簡單，就是把公司持有的資產秤斤論兩的賣，如果即使以很保守的方式評估，公司帳上資產價值仍舊高於市值，那麼投資這樣的公司風險應該也不高。例如作作者在2016年投資全漢（3015）就是這種思維。作者投資它的時候，公司帳上現金滿滿，持有旭隼（6409）市價超過27億元，幾乎沒有長短期借款。股價淨值比只有0.5倍左右。後來公司業績每況愈下，本業陷入連續虧損，但因為具有資產保護，仍以小幅獲利出場。
三、透過深入研究，提高對公司估值的準確性，然後在股價低於估值足夠多的時候買進。 這種策略就是標準的價值投資策略，一切的重點就在於估值。只要能夠對企業做出合理的估值，那麼只要買進的價格遠低於估值，投資風險肯定很低，而且潛在報酬很高。例如投資大洋-KY（5907）就是這種思維。當時經過非常仔細的調查，作者相當確定它遭到大幅低估。於是在25元以下大量買進，在2018年6月時，短短幾個月，股價已經漲到36元以上。
無論作者，或是價值投資的大師，他們都是以一般商業的知識來進行投資，而不是以技術分析之類特化的專門技術進行投資。你在後者投入大量時間，往往代表上班沒心沒力。而你鑽研價值投資，則很容易培養對市場的觀察力。對上班族而言，這不只是投資能力的增進，也提升你的職場競爭力。
因此，何不跟著一個量子物理學者的視野，淺嚐價值投資之美。
本書特色
◆唯一可以提升上班族職場競爭力的投資方法 有些投資方法——特別是技術分析，只能用在投資上。你花了大量時間去學習，就會排擠了工作及提升職場競爭力的時間。於是在投資功力進步的情況下，往往伴隨著職場的不如意。（其實也有不少是投資失敗又沒了工作）
價值投資可貴之處不在於它多會賺！（快速致富的方法只有創業，靠投資要快速致富，和中樂透差不多。）而是它植基於深入了解商業營運知識的特性。而這些知識的收集，不但可以用在投資，也可以用在工作。當你是一個價值投資高手的同時，你深入了解投資的企業的同時，無形中也提升了職場競爭力。
◆價值投資的虛擬實境入門手冊 價值投資人人都知道，但是其實沒有多少人懂。價值投資基本上都是在探尋企業的真實價值，不過又可以分為二派：創始人葛拉罕和其學生巴菲特分別是其代表性人物。前者是以企業的淨值為礎，後者則綜合考慮企業的競爭力。而不論何者，都必須深入了解企業營運的原理。本書作者是專研量子力學的理論物理學者，在6年前一路栽進價值投資之路。他讀完所有相關的代表性著作，並把它用在實際的投資路上。
葛拉罕的著作不好懂，巴菲特的開釋也不親民，本書則以第一人稱的視角，在一個個實際的投資決策中，讓讀者輕易的體認何謂價值投資。
如果你不是特會讀書，用這本書當認識價值投資的第一本書，會比直接讀葛拉罕省力的多。
◆來自量子物理學者的獨特看法 作者物理學的訓練讓他可以用明確的邏輯，說明獨特的創見。
如，任何投資人都會遇到一個問題，投資要分散或是集中？作者提出了獨到的分析看法。因為風險來自於無知，因此知識的增加會降低風險。不過知識增加所產生的風險降低效果，在經過一段時間後，會有很高的遞減性。
如果你願意投入大量的時間，對一個企業進行深入的研究，你可以不斷的降低風險，於是你要集中投資標的。但是如果你只願意投入少量的時間，於是只能把風險降低到一定程度，這時，因為你對投資的企業都沒有十足的把握，你就必須要分散投。
作者不但受過嚴謹的科學訓練，也生性不愛受限制。他在這本書用大量的笑話和周星馳的電影橋段來引伸他的意思。是少數以生動方式表達深沉原理的投資書籍。
序
作者序 2012年10月，我買進人生中第一張股票。沒錯，我的投資資歷至今未滿6年，雖然不算初學者，但肯定不是什麼投資專家或達人。
當時我運氣相當好，剛剛進入股市什麼都不懂，開始閱讀投資相關書籍的時候，接觸到的不是「靠著兩條線年賺30%」這類書籍，而是葛拉漢（Benjamin Graham）的《智慧型股票投資人》這本經典中的經典。在讀完這本書後，即使真正理解不到五成內容，但憑著物理人的直覺，我已經可以確認，價值投資就是正確的道路。
這讓我避開大部分投資人都必須經歷的錯誤嘗試，以及到處碰壁的階段；也沒有浪費時間在看圖說故事，或者整天打探消息，企圖藉此買到飆股大賺一筆。我當時做的事情是鎖定價值投資大師的著作，大量閱讀相關書籍或文章。例如《巴菲特寫給股東的信》、《彼得林區選股戰略》、《巴菲特的勝券在握之道》、《投資最重要的事》、《下重注的本事》以及《非常潛力股》等書，深深著迷於價值投資的深刻洞見之中。
於是我一邊持續大量閱讀學習，一邊實際運用於我個人的投資，同時我也在臉書開了粉絲專頁：「燈火闌珊處——人棄我取的冷門股投資哲學」，當初主要的用途是當作自己的投資筆記，記錄投資的想法和歷程。隨著我幾乎每天不間斷地寫下投資觀點，至今5年多來已經累積大量文章，從中也可以清楚看見自己的成長，以及逐漸成形的投資哲學。由於臉書的平台特性不適合寫下長篇大論，所以幾乎每篇文章都只有短短幾百字，例如：若要說本燈投資的中心思想，那就是以事業主的心態投資。這是本燈投資哲學裡面最核心的思想，所有投資策略都是圍繞這個核心而建立的。例如，如何面對可能持續數年的景氣衰退，甚至持續10年以上的景氣蕭條？
以此為前提，如果本燈想要創業，一定會選擇受到景氣影響較小，需求比較穩定，產品不容易被取代的事業。然後努力提升護城河，盡可能確保事業能夠穩定獲利。如此一來，當景氣衰退時，本燈不會急著把事業賣掉，也不會因為股價腰斬而覺得虧損或套牢，頂多只是覺得賺得比較少了，但仍舊是獲利的。
現在轉換回投資人的角度，也就是要非常謹慎選股，最在意的就是穩定獲利的能力。假設原本每年能夠領到7%的現金股息（這個數字不難達到），因為景氣衰退，股利和股價都腰斬，以原來的成本計算，殖利率剩下3.5%。一般人可能會陷入愁雲慘霧之中，事業主投資人不過是每年分配到的盈餘降低罷了。積極者甚至會在此時大膽投資，等到景氣回溫之時，企業體質與競爭力反而可能更上層樓，獲利會相當可觀。
而且臉書其實也不算是適合當做筆記的空間，我的粉絲專頁裡面記錄著大量類似上面的小段文字，要找出過去自己寫下的文字紀錄相當麻煩。再加上這些文字都是片段地散落在不同時間，如果沒有經過整理，裡面的知識其實也過於雜亂，沒有系統。
於是這讓我產生想把這些文字整理成長篇文章的想法，但這個工程實在過於浩大，以至於一直停留在想法階段，始終沒有付諸實行。直到2018年3月，財經傳訊出版社的方宗廉大哥傳訊息問我是否有意出書？
當下我原本想要婉拒，因為自認為算不上什麼投資專家，出書恐怕貽笑大方。但後來轉念一想，這剛好可以驅使我完成那一直想做卻又始終沒做到的大工程，而且有機會出版屬於自己的作品，好像也挺酷的，以後也可以用來與小孩吹噓一番。況且我當時想「材料都有了，應該不需要花太多時間吧？」於是我答應了出書的提議。結果當我真正開始寫書，才發現一切都不是原先想像的那麼簡單！我簡直寫到痛不欲生，心中十分後悔。
但既然已經答應，也只能咬緊牙關硬撐下去了。其實這痛苦很大部分是自己造成的，怎麼說呢？首先，因為市面上已經存在太多教大家如何輕鬆獲利的書，我自認無論如何絞盡腦汁也不可能發明更輕鬆的方法，所以本書其實不是提供輕鬆的獲利法，而是要跟大家說：投資並不容易，但如果讀完這本書，你會發現投資很有趣，而且也確實存在穩定獲利的方法，只是它並不輕鬆。
另外，市面上也已經存在太多教科書式的投資書籍，我自己沒有必要再貢獻一本，所以我寫作的形式也比較不一樣，不是制式化一步步教大家標準的投資方法，而是有點像角色扮演的電玩遊戲一樣，透過主角的第一人稱視野，有層次地闡釋價值投資的重要觀點，並且提供大量範例，文字也力求活潑。
再加上我希望本書能提供讀者閱讀與思考的樂趣，所以內容摻雜遊記、故事、科學以及電影，也有些內容像偵探一樣抽絲剝繭，帶領讀者發掘公司價值，同時還有我自己經歷過的各種高低起伏，希望讓文字有生命。
結果就是這些天真的想法把我搞慘了，這讓我想起國中時的工藝課，要自己設計並完成一張板凳。我在設計階段得到滿分，後來進入製作期，才發現那些該死的設計搞慘我了，因為那些板子上面各種漂亮形狀的鏤空，對於一個手拿線鋸的國中生來說，真的非常難實現。
但我天生固執，即使上面那些想法使得整個寫作過程困難數倍，但我還是不願意放棄，終於皇天不負有心人，雖然差點寫到往生，但也只是差點而已，現在書已經完稿出版，真心希望它確實有達到我的目的，以後能夠讓我拿來對小孩吹噓一番。
價值投資人 ＆ 專職奶爸 巫明帆
2018年6月24日
作者介紹
作者簡介
巫明帆 國立高雄師範大學物理學士
國立中央大學物理博士
國立交通大學電子物理系博士後研究
專職投資人
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