政府基金沒說出的祕密……＠天空綺羅

2012-11-29 17:42:59| 人氣232| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

政府基金沒說出的祕密……

黃琴雅

從盈正案事件爆發後，投信成為人人喊打的對象，但事實上政府基金對投信代操的管控早就滴水不漏，相較於此，自營部位虧錢股票轉成長期投資就不算賠，美化帳面卻是容易得很。

自營部位「不賣不賠」代操嚴控還要護盤

「投信已經被打成老鼠窩了！」一位投信總經理感嘆地說。在爆發退撫基金踩到盈正地雷後，投信基金經理人突然變成眾矢之的，面對來自立委、媒體的交相指責，這群原本幫投資人理財的基金經理人變成了社會眼中會咬布袋的「老鼠」，甚至還有投信自嘲已經變成「老鼠屎」。

隨著盈正案爆發，接著傳出Ｆ｜譜瑞也讓政府基金大虧，之後又來個共同基金經理人大力拉抬友輝，一件件的投信弊案紛紛搬上檯面後，金管會開始對投信下重手，要求操作過政府基金的投信們，將二○一○、一一與一二年這三年間，只要個股虧損一千萬元以上的股票，都要交出進出表。

然而，這筆損失金額可能占該檔基金的○．二％不到，甚至隔天換一檔股票漲停就可以彌補損失，但金管會卻要翻箱倒櫃地查到極致，把他們當做小偷來查，已讓投信業者苦不堪言。

「買到跌停的叫做坑殺；買到漲停的叫內線交易；離職的叫做畏罪潛逃、聞風落跑；不離職的叫做執迷不悟，現在到底要我們怎麼辦？」一位負責政府基金代操的經理人無奈地道出心聲。

事實上，勞保、退撫、郵儲與勞退等四大政府基金，才是真正的莊家，他們多年來早就嚴控代操投信要「聽命行事」，代操經理人綁手綁腳，還被要求「只能賺不能賠」。「現在政府全把政府退休基金破產的壓力轉移到投信身上。」另一家投信高階主管忿忿不平地說，政府讓投信業籠罩在白色恐怖的肅殺陰影中，成為政府基金虧損的代罪羔羊，其中隱藏著許多沒有說出的祕密！

祕密一
代操僅占十分之一
績效以市價計虧損攤在陽光下

四大政府基金的總規模約達四兆元台幣，政府基金釋出給代操的僅不到五千億元，約占一成，其餘有高達三兆多億都是自營部位。也就是說，釋出的代操資金與比例，根本不足以負擔起政府基金的盈虧大任，真正的操盤責任還是在政府基金自營身上。

一般政府基金委外代操，績效計算是以整體部位的市價計，虧損也要攤在陽光下；但政府基金的自營部位則不同，是股票賣掉之後才算績效，所以他們可以為了美化帳面，把獲利的先賣掉來實現獲利，虧錢股票則轉成長期投資就不算賠，因此，投信代操績效怎麼操作都可能比基金自營部門差，因為自營的不賣就不算賠，不管是否已經成為「壁紙」。＜....全文未完，詳細內容請看本期周刊＞

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