2022年11月26日
照慣例，先上YouTube學習一下，看看什麼是「特別股」(註一)。
「特別股」雖被稱為「類債券」，但看起來並沒有債券好，債券不付息就違約，公司會被債主催討，但台股中現在發行的特別股常常是公司沒賺錢就不發特別股股息，而且以後也不再補發；再者，債券有到期日，但台股中的特別股到期了，公司可收回也可不收回，若公司不收回，只要重新設定利率，我們要收回本金時，必需在股市賣出，很難預測賣出的價格。因此，除非特別股股息殖利率比債券殖利率高一些，否則我個人覺得買特別股不如買債券。
先前因為是低利率時代，台股中的特別股一掛牌，價格就比發行價還高，但現在遇上美國鷹式升息，價格跟債券一樣，有被打了下來，上網查一下台灣發行的金融特別股及發行條件和之前提到的債券ETF(註二)，再配合2022年11月25日查到的收盤價，製表如下：
|
發行價
|
約定利率
|
每股年利息
|
代號
|
名稱
|
2022/11/25股價
|
年報酬率
|
|
10
|
3.55%
|
0.355
|
2883B
|
開發金乙特
|
7.58
|
4.68%
|
|
60
|
3%
|
1.800
|
2881C
|
富邦金丙特
|
54.9
|
3.28%
|
|
25
|
3.10%
|
0.775
|
2836A
|
高雄銀甲特
|
21.8
|
3.56%
|
|
60
|
3.20%
|
1.920
|
2891C
|
中信金丙特
|
59.1
|
3.25%
|
|
60
|
3.55%
|
2.130
|
2882B
|
國泰金乙特
|
55.3
|
3.85%
|
|
60
|
3.60%
|
2.160
|
2881B
|
富邦金乙特
|
57.2
|
3.78%
|
|
60
|
3.75%
|
2.250
|
2891B
|
中信金乙特
|
59
|
3.81%
|
|
100
|
3.80%
|
3.800
|
5871A
|
中租-KY甲特
|
96.3
|
3.95%
|
|
50
|
3.80%
|
1.900
|
2887F
|
台新戊特二
|
45.4
|
4.19%
|
|
60
|
3.80%
|
2.280
|
2882A
|
國泰特
|
56.8
|
4.01%
|
|
45
|
3.80%
|
1.710
|
2888A
|
新光金甲特
|
35.4
|
4.83%
|
|
45
|
4.00%
|
1.800
|
2888B
|
新光金乙特
|
35.35
|
5.09%
|
|
60
|
4.10%
|
2.460
|
2881A
|
富邦特
|
59.9
|
4.11%
|
|
10
|
4.25%
|
0.425
|
2897A
|
王道銀甲特
|
9.97
|
4.26%
|
|
50
|
4.75%
|
2.375
|
2887E
|
台新戊特
|
49.1
|
4.84%
|
|
50
|
4.80%
|
2.400
|
2838A
|
聯邦銀甲特
|
50.2
|
4.78%
|
|
50
|
4.00%
|
2.000
|
9941A
|
裕融甲特
|
49.45
|
4.04%
|
|
60
|
3.00%
|
1.800
|
2881C
|
富邦金丙特
|
54.9
|
3.28%
|
|
25
|
3.10%
|
0.775
|
2836A
|
高雄銀甲特
|
21.8
|
3.56%
|
|
17.65
|
3.70%
|
0.653
|
2887Z1
|
台新己特
|
16.55
|
3.95%
|
|
|
|
平均債息
|
|
|
|
|
|
|
|
1.573
|
00724B
|
群益10年IG金融債
|
33.31
|
4.72%
|
|
|
|
1.730
|
00722B
|
群益15年IG電信債
|
37.2
|
4.65%
|
|
|
|
1.525
|
00773B
|
中信優先金融債
|
35.24
|
4.33%
|
|
|
|
1.697
|
00720B
|
元大投資級公司債
|
35.08
|
4.84%
|
|
|
|
1.510
|
00772B
|
中信高評級公司債
|
35.08
|
4.30%
|
如果你有閒錢想買儲蓄險，倒不如買一些金融特別股，股價波動不大，每年都可領到固定的利息，當然，如果這些公司不賺錢，就領不到股息，購買前可先查了一下歷年的配息，看有沒有這樣的黑歷史。
例如，我看到新光金乙特若用35.35元去買，每年報酬率可到5.09%，它是2020年9月1日發行的，所以2021/07/29配息0.6元(只有4個月)是正常的，2022/06/28配2021年一整年的息是1.8元無誤，只是新光金獲利不太穩定，大家怕領不到配息，所以從發行價45元跌到35.35元，已經折價快10元了，想賭的人可以賭賭看。
再來，台新戊特若用49.1元去買，每年報酬率可到4.84%，看一下也是每年都有配息，只是發行日是2016/12/28，離最短收回期限7年只剩一年多，到時要是收回，就要重新找標的了(聯邦銀甲特也是有這個問題)。
這樣看來，也可試試看國泰特，以56.8元買，股息報酬率是4.01%，如果明年底國泰金要用60元收回，還有3.2元價差可賺，若不收回，往後的股息報酬率再調高，那也很好。
開發金乙特是2021/12/30才發行，還沒有完整的配息記錄，但價格已從發行價的10元跌到7.58元，折價幅度蠻大的。說是這樣說，但必須要有個心理預備，明年可能領不到股息(註三)，只能用折價來安慰一下。
台新己特算是比較特殊的，「台新金表示，己種特別股自發行日起算，屆滿七年之次日起至屆滿十年之日止期間，得通知己種特別股股東行使交換權，按己種特別股一股交換彰銀普通股一股之方式執行」，台新己特現在16.55元，如果你買一張，假如有發股息，每年股息報酬率3.95%，七年後可以去換一張彰化銀行的股票。
我們把下表近五年彰化銀行的現金股利加上股票股利，平均是0.71元，再除以彰銀現在股價17.25元，平均年報酬率大約4.12%：
到底現在用16.55元去買台新己特，等七年後再換成彰化銀行，或者現在直接用17.25元買彰化銀行會比較好呢？這實在是傷腦筋啊！
對於這種未知數，聖經有提到「智慧人的作為」(註四)，都給它買買看啊，到時候就知道了！基本上，有做總比不做好，昨天到台新銀行繳現金增資股款，台幣定存利率都還不到1.5%，而剛剛提到的金融特別股或債券ETF都有4%以上。
**********
註一：
投資理財入門 49！巴菲特的最愛，穩定的現金流，存股族、退休族別錯過，特別股ETF。PFF、PFFV、00717
《參與"特別股認購" 優點.風險不可不知!》【錢線百分百】20200901-8│非凡財經新聞│
https://www.youtube.com/watch?v=WHLknaJBYC8
註二：
https://davidhuang1219.pixnet.net/blog/post/333084973
https://ctee.com.tw/news/finance/540093.html
https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=c7bf6ffb-849d-4d31-9fe2-deac9aaf563e
https://money.udn.com/money/story/5613/6406997
註三：
談股利政策 開發金總座提發放條件 (yahoo.com)
註四：
https://cb.fhl.net/read.php?id=17515&VERSION=cunp89&TABFLAG=1
當將你的糧食撒在水面，因為日久必能得著。你要分給七人，或分給八人，因為你不知道將來有甚麼災禍臨到地上。(傳11:1~2)
早晨要撒你的種，晚上也不要歇你的手，因為你不知道哪一樣發旺；或是早撒的，或是晚撒的，或是兩樣都好。(傳11:6)
http://bbsd.goodjob.tw/Old%20Testament/21Eccl/21CT11.htm
〔文意註解〕「當將你的糧食撒在水面」糧食意指貨物或養生之物；撒在水面有數意：(1)有如飄洋過海從事貿易一樣，以冒險進取的精神投入事業；(2)存心讓它們一去不返，即廣施救濟；(3)存心不求回報，將屬靈的好處與人分享。
〔文意註解〕「你要分給七人，或分給八人」有二意：(1)指投資作生意，要盡量分開與多人合作，不要孤注一擲；(2)指與人分享財物，要盡量分給多人。
「因為你不知道將來有什麼災禍臨到地上」也有二意：(1)分開投資，免得災禍來臨，財產全部耗盡；(2)與多人分享財物，將來自己落難時可以收到回報。
文章定位：
