台灣股票雜誌 <<第2575期>>2011-12-10>
2012年>>股票分析及預測
不確定因素 保守資金退場觀望
僅管行政院副院長陳沖和金管會主委陳裕璋不停地對投資人信心喊話，但是，投資人就是不相信政府的口水護盤，市場人氣持續下滑。市場一片風聲鶴戾。
勞委會公布明年第1季人力需求調查結果為4.8萬人，相較於100年第1季人力需求8.3萬人減少3.5萬人，較上次調查（100年第4季）人力需求6.3萬少了1萬多人。
台股失守七千大關，金管會再度出面信心喊話指出，歐債風暴以來，自8月1日至11月底止台股基金仍呈現淨申購，金額達150億元，顯示投資人仍對台股有信心。此外，台股殖利率逾5％，也優於歐美等國。
行政院副院長陳冲公開表示，台股的觀望氣氛蠻明顯，已請各相關部會注意成交量的變化。
金管會證期局主秘吳桂茂表示，基本面狀況仍佳，主計處預估明年經濟成長率在4％以上，12月以來外資也轉賣為買，買超已達265億元。此外，截至10月底止，台股殖利率還有5.3％，比國外股市為佳，投資人要對台股有信心。
壓抑許久的選舉行情，距選舉投票進入倒數40日之際，配合國際金融局勢暫告趨緩，近期有機會順勢拉抬選舉及集團作帳行情。
每年12月集團股大多有作帳行情的上漲表現機會，其中又以傳產股的表現空間較大，加上總統選情緊繃，挺藍集團也可望把握最後機會照顧股價。年底作帳、拉抬行情呼之欲出。
從近期法人加碼的態勢來看，可以發現最近資金有向受惠政策作多的集團股靠攏之趨勢。
繼台積電董事長張忠謀表示「看不到明年春燕」後，台塑集團總裁王文淵坦言「明年春燕看不到，很可憐」。
景氣可能要到明年第一季才會落底，若要見到復甦，時間點約在明年下半年。
台經院景氣動向最新調查也顯示，十月份製造業與服務業營業氣候測驗點，分別創兩年八個月與兩年半新低。目前低迷氣氛可能延續超過半年。
王文淵會認為看不到明年春燕，主因是台塑產品大多銷往中國，而中國緊縮銀根政策讓廠商維持低庫存；五大泛用樹脂報價也從第二季以來直直落，甚至連十一長假後也沒有補庫存的買氣。
估計「谷底期」約在明年二至四月間，低點落在明年第一季；若歐債危機未再惡化，明年有機會從第一季低點逐漸翻揚，但復甦動能疲弱。這冬天可能很長
萬泰銀行董事長盧正昕:歐債目前看來無解，明後年國際情勢很悲觀，「這冬天可能很長！錢最好留在口袋！」他預言此波經濟寒冬，恐怕比二○○八年金融海嘯更嚴峻，當時只是幾個銀行的問題，現在是國家、包括財團都有問題。他更警告，台灣建商一窩蜂的蓋房子，空屋很多，房價明後年可能會跌；而台灣銀行業明年不免呆帳上升，也可能在政策推動下，出現另一波整併潮。
總統馬英九強調，台灣過去遭遇過很多難關，但關關難過關關過。
台積電董事長張忠謀表示，台積電中科十五廠將陸續投資台幣三千億元，月產能可超過十萬片，並創造八千個優質工作機會。對於半導體產業景氣，張忠謀指出，今年不比金融海嘯時差，雖然比常態差一點，但不是寒冬。
台積電20奈米製程技術預計2013年在竹科12廠第6期及中科15廠第3期量產。
馬英九總統要求提前啟動「黃金十年」計畫，全面換裝32萬盞LED路燈、並投入「陽光屋頂百萬座」，以創造LED及太陽光電等產業商機，透過政策擴大內需來提振經濟。
目前國內LED、太陽光電、面板和DRAM四大產業正面臨需求不振窘境，馬英九認為，這些產業對台灣未來的經濟發展相當重要，政府應透過政策力量，引導擴大國內需求來協助產業度過這波寒冬。
在LED方面，全台各縣市及鄉鎮具有換裝路燈需求的約32萬盞，政府編列24億元換裝，馬英九要求儘速執行，以帶動LED產業的商機。
在太陽光電方面，馬英九指出，他在「黃金十年」計畫中，原訂有「陽光屋頂百萬座」規畫，以先緩後快、先屋頂後地面的方式，逐步推動，希望在2030年時達到太陽光電裝置容量合計達3,100MW，既然太陽光電產業正面臨困境，這部分將提前啟動，以刺激太陽光電產業的市場發展。
在面板產業方面，政府將設法協助尋找市場，並媒合台灣業者與日本家電等外商建立起策略夥伴關係。至於DRAM產業除了業者自行討論整併外，也會協助尋找新的投資夥伴來挹注更多資金。
台灣擁有的產業技術、經營環境及經濟結構都不錯，內需主要是受國際情勢打擊而導致信心轉弱，在基本面穩健下，未來經濟情勢應可逐漸好轉，內需市場也將回升。
宏達電大幅調降財測拖累高價股走勢。
宏達電財務長容覺生今天告訴路透社：「我不覺得有那麼嚴重。我們有6季呈現成長，即便是最保守的估計，今年出貨量仍有4500萬支，遠高於去年的2500萬支。」
容覺生又說：「我們明年將致力推出更好且更具競爭力的產品。除了美國市場的新LTE手機以外，我們也將著眼於全球市場，將推出一些全球性旗艦產品。我們很有信心。」
宏達電今年成為全球智慧型手機類股中表現最差的企業，光是過去8個交易日，股價就暴跌超過30%。
宏達電憑藉創新能力，在短短幾年內，從代工廠搖身變成必買馳名品牌。上週意外將第4季營收預測下砍至持平，令市場感到震驚，宏達電先前都呈現雙位數成長。
宏達電十一月二十四日開盤一價跌停到底，股價在五二六元出現二九九六一張掛出跌停賣不掉的賣盤。是一個標準的空頭走勢，股王高成長夢碎，對台灣資本市場是一大殺傷力，因為最具競爭力的台灣之光瞬間黯淡。
宏達電從一三○○元回檔下來，從消息面來看，一路都是利多，但是十一月二十四日的這一記真正利空，有助於股價趕底，Ｑ４的ＥＰＳ可能降到一二元，全年ＥＰＳ約七○元。
假如宏達電不敵三星GALAXY的壓力，明年ＥＰＳ可能坐三望四，那麼宏達電ＰＥ調向一○倍，股價可能回到三○○～四○○元之間。
台灣的高價股都是曇花一現，天價那一剎那都很短暫。頂到千元的宏達電從一三○○元跌到五二六元；漲到一○○五元的大立光，四七三．五元。
八○年代，當上股王的國泰人壽一九七五元，最後跌到二九元；併到永豐金的台北商銀一度漲到一○八○，最後只剩八元；三商銀都漲到一一一○元以上，最後都回到票面附近；中華開發也漲到一○七五元，最後連五元都沒有。
華碩曾漲到八九○元，廣達漲到八五○元，如今都只留下尾數；威盛漲到六二九元，最後跌到四．八九元。
博奕夢吹得最響的時候，伍豐漲到一○八五元，現在跌到二六．五元。益通一二○五元，跌到九．一一元；茂迪九八五元，跌到四二．五元。
股王的幻滅，也是進入空頭市場的特徵，這一波的反轉，得看高價股王什麼時候落底。高價股只能短線投機，絕不能長線投資，因為沒有一檔高價股禁得起考驗！
公股行庫因配合政策扶植兩兆雙星及綠能產業，放款給面板、DRAM(動態隨機存取記憶體)、LED(發光二極體)與太陽能（Solar）等 4大產業的金額最高，有如抱著未爆彈。
選舉在即，金融股一向是護盤的政策指標，在護「金」的同時也必需「hold」住 4大產業。合計借款金額飆破6100億元的雙D產業，累積虧損高達2600億元，一旦產業垮台，金融業也將受重傷。
政府若有明示、暗示要求護盤時，目前只能採取「不賣」因應，甚至以「汰弱留強」的操作策略，「部份買、部份賣」，維持整體小幅買超，讓整體操作維持一直買進。
近期內部集中於換股，將看起來前景較不明朗的個股，轉換成預期明年景氣狀況較為明朗的個股，若出現短期的反彈力道，在沒有多大把握下，還是持續會將買、賣的速度放緩。若是局勢不明，不會過度逆勢操作，只能逢低慢慢「撿」一些股票，以保留資金實力。
現階段大型行庫的布局策略，會優先挑選權值股、高殖利率股、中概股、內需股等等，至於仰賴出口的電子股，依照現在銀行內部的選股政策，都是少碰為妙。
歐洲債務問題一波又一波，幾乎大部分歐洲國家都有借貸問題，股市頂多只能在歐洲利空消息發生中間稍作彈升，盤勢不確定性極高，投資人自然也就更為保守，近期成交量低迷，預計可能持續一陣子。
台灣的金融體質相當健全，現在只是受到國際情勢的拖累，才會暫時讓台股一蹶不振，現在要看國際情勢何時落底，目前老行庫雖暫時觀望，但也都準備好隨時可進場的資金。
經濟部長施顏祥日前表態力挺面板、DRAM、LED與太陽能產業 4個產業，並指出這 4個產業在過去、現在及未來都很重要，經濟部審慎且密切注意，將視業者個別情況適時處理，不會袖手旁觀，讓市場增添想像空間。
總統馬英九應邀出席LED獲利績優生新世紀南科新廠落成典禮時表示，LED與太陽能是政府努力推動的綠能產業，台灣目前已成為LED光源及模組最大的供應國，在推動全面採用LED交通號誌之後，接下來的政策就是推動全國路燈替換LED，並逐步朝向室內照明。
2012年，美歐日中等主要國家都將逐步或完全淘汰白熾燈，在淘汰高耗能照明方式的同時，各國政府大力支持節能環保的半導體照明， 2012年被市場視為發光二極體（LED）照明普及的元年。
白熾燈泡的禁用首先從澳大利亞、英國和加拿大開始，其中，歐盟、日本、加拿大和台灣等將於2012年全面禁止使用白熾燈；美國從2012年到2014年逐步淘汰大多數白熾燈。
中國大陸於2011年11月4日正式淘汰白熾燈規劃時程明確化，2012年10月1日起由100瓦(W)以上白熾燈率先淘汰，可預期對於中國市場取代白熾燈的節能照明商機將備受資本市場矚目。(2010年中國大陸白熾燈內銷量10.7 億支、產銷量38.5 億支)。
日本則將於2012年1月起停止生產和使用白熾燈泡；隨著白熾燈被淘汰和對節能照明產品的補貼，LED 照明市場有望加快啟動。
東芝照明在2010年前就已停止生產部分白熾燈；三菱歐司朗計劃於2012年前停止生產白熾燈，而松下電器則是直接提高省電燈的出貨比重。 除了逐步停止量產白熾燈外，這些日本照明大廠也都積極投入LED照明生產行列。
證交所統計，若扣除光電和動態隨機存取記憶體(DRAM)等產業合計在內，其他上市公司今年第1季到第3季稅前盈餘達到1.14兆元，較去年同期1.3兆元，減少12.6%。
若加上DRAM和面板產業虧損新台幣1507億元部分，今年第1季到第3季台灣上市公司合計稅前純益為新台幣9910億元。
今年到10月為止，每月外資匯入量仍維持100億美元的水準，10月份外資更呈現淨匯入新台幣126.3億元。儘管今年整體來看，外資仍呈現淨匯出的走勢，但這不表示外資移出台灣。
截至今年第3季底，根據所有上市公司公告的股利配發，並以7月底外資持有個股比率估計，外資在台獲配的現金股利總額為新台幣2910億元，占台股現金股利配發總額比例32.61%。
外資大幅賣超，金管會副主委吳當傑表示會持續觀察，並且不排除邀請外資「喝咖啡」，瞭解他們對台灣市場的看法。此外，對於金管會祭出的「限制借券放空」新規範，吳當傑認為有發生一定效果，金管會會持續注意市場交易變化，一旦發現異常不法，就會進行導正監理。
負責總統候選人維安工作的國安局長蔡得勝昨說，國安局將持續關注賭盤這類訊息所產生與造成的影響，不希望賭盤影響選舉過程。
國民黨立委李明星說，他南部朋友透露，賭盤原賭馬總統讓蔡英文從五十萬票，到後來變成三十萬票、二十萬票。民進黨立委黃偉哲則說，他聽到最新的是讓五萬票。
蔡得勝坦言，賭盤是影響台灣選舉裡很重要變數，現在選情是膠著狀態，賭盤不會現在就下結論，因為風險太高了，賭盤比率的訊息經常出現。國安局將賭盤當作重要訊息來源，高度關切這些訊息的產生與影響，不希望賭盤影響選舉。
外傳索羅斯來台大肆放空，主管機關昨勸說四大基金及壽險公司，自即日起停止新增借券，已經借券的要提前還券，以抑止外資套利賣壓。
郵儲基金、退撫、勞退、勞保等四大基金及壽險公司陸續接獲停止借券及全面提前還券的政策通知，相關單位昨日起開始通知外資於限期內提前還券。
根據交易所有價證券借貸辦法第26條第3款規定，出借人可請求提前還券，得依借貸申請條件於預定提前還券日之前一個營業日、前三個營業日或前十個營業日提出提前還券之請求，借券人應於接到通知之次一營業日起一次或分次返還被請求標的證券。換言之，接獲還券的借券人，最慢將於12月8日強迫回補。
接獲還券通知的外資無不跳腳，外資券商紛紛表示，若外資不能在股市正常避險，不排除以賣現股的方式降低台股。
全球景氣不佳、石化產品需求看淡。近期股價轉強的面板雙虎，傳出要求貨款展延1個月付款，連袂殺低6％。LED、太陽能族群也慘兮兮。
總統大選選情膠著，外資對選舉行情看法轉趨保守，為避免選舉變盤，部分外資法人已準備在選前減碼退場觀望，未來3至6個月兩岸關係難有突破性進展，總體經濟疑慮也拖累金融股表現。
泰國水患打亂全球硬碟供應腳步，僅管目前PC業者尚可靠庫存應急，但硬碟售價已急速上漲，目前在DIY組裝市場，部分3.5吋（桌上型電腦）500G硬碟在2個月漲了近2倍，另外2.5吋（NB用）500G報價漲幅也超過5成，PC品牌廠為反應成本，最快12月就會調漲終端售價。
泰國為硬碟及馬達、讀寫頭關鍵零組件的生產重鎮，約掌握全球硬碟52％產能，遠高於大陸的30％和馬來西亞的12％，台系PC、主機板廠均已表態，第4季將因缺乏硬碟導致出貨量下滑5~10％不等。
明年平板電腦出貨量可望上看9100萬台以上，較今年成長55%，明年蘋果市佔率可望持續佔有 5 成以上，專攻中高階市場，而低階市場則將被亞馬遜占走，剩下的中階市場，就是由包含三星、聯想、華碩 (2357) 與宏碁 (2353) 等業者搶食，預期競爭將會相當激烈。
亞馬遜雖然是賣一台賠一台，但背後有龐大的內容支撐，因此利潤仍有空間。
100-200美元區間代主要由亞馬遜掌握，400-500美元則為蘋果平板電腦市場，200-400美元則由三星、台灣雙A等其他業者搶食。
台灣品牌雙A先後將「簡」作為品牌設計及營運準繩，華碩在2000年提出的東方極簡風，而宏碁在昨天則提出的「簡化為贏」(simplify To Win)。
華碩的出貨目標較宏碁積極。
華碩 (2357) 12月初發表全球首款搭載Android4.0作業系統的至尊平板電腦，華碩執行長沈振來對至尊平板銷量抱持樂觀看法。華碩今年平板電腦銷量目標為180萬台，法人預估，明年華碩平板銷量挑戰倍增，上看300～400萬台。華碩並訂下目標，要與三星爭平板電腦老三。
<宏碁 (2353) >
<1>歷經營運低谷後，特地以「簡化為贏」（simplify To Win）作為會議主題，強調未來將聚焦在具競爭力、獲利佳的產品上，明年目標不僅挑戰出貨量年增1成，且有信心會賺錢。
<2>過去宏碁產品機種太多，導致成本較高，也增加與代工廠合作複雜度，明年首要策略就是專注在具優勢的產品上，簡化產品線，不再為衝量而衝量。
<3>宏碁今年遭到庫存嚴重燙傷，不僅市佔率大幅流失，對外品牌形象也大受影響，改走穩健、簡化策略。
<4>目前Ultrabook售價約899美元，明年將降至799、699美元，一但價格到了699美元，Ultrabook出貨量就會大增，預估2～3年後，Ultrabook將變成筆電主流。
<<>>上銀科技(2049)
<1>董事長卓永財指出，明年整體工具機產業景氣持審慎樂觀，明年第2季逐漸復甦成長。明年業績維持成長，增長幅度不再像今年猛，2012年目標是從全球第3大躍身為第2大傳動控制與系統製造廠。
<2>上銀前3季營收合併115.69億元，營業毛利率從去年同期的37％攀升至41％。稅前盈餘33.92億元、稅後淨利27.82億元、每股淨利11.86元改寫新高，第4季成長趨緩，全年業績會比去年成長近5成。
<3>卓永財坦言，第4季產業面有趨於平緩的態勢，從電子業及iPhone相關產業鏈來看，第4季景氣都出現衰退。但交通建設、醫療及航太等產業則維持穩定成長。
<4>卓永財表示，他對整體產業面維持審慎樂觀，最近泰國發生水患，日刊工業新聞報導這次泰國水患造成1萬台工具機泡水，需要汰換或維修，泰國投資以日商為主，優先購買日製機器設備，上銀是關鍵零件廠也可以受惠。事實上，上銀前幾個月因泰國發生水災，銷往當地而被迫停擺，但11月當地代理商已緊急向上銀追加訂購兩批貨。
<5>上銀明年元月過年放9天年假，2月工作天數又減少3天，第1季因工作天數減少半個月，產出量會比今年第4季減少，但比去年首季業績來得好。部分工廠配合輸往歐洲船期需要40至50天，過年期間只有大年初一全面休假，部分廠區員工過年不放假必須提前上班。這與國內部份工具機因生產泛用機或低價機型訂單減少3至4成情況不同。
<6>上銀跨足醫療等產業，明年隨新產品、新廠產能陸續開發而成長，成長幅度不像今年這麼猛，2012年目標是超越日本兩大競爭對手其中一家，從目前全球第3大一躍成為第2大傳動控制與系統廠。
<面板廠友達（2409）、奇美電（3481）>
<1>對上游供應商延遲付款，引發市場疑慮。
<2>經建會主委劉憶如與友達董事長李焜耀會面；她強調這是一個整合時代，但合作模式必須業者自行決定，以經建會立場來說，就是建議政府提供誘因，最大的目的是促進產業發展。
<3>金融海嘯當年，政府曾想出手整合DRAM產業，最後徒勞無功，如今再度當起面板媒人，業界並不看好。目前友達手中的現金，遠大過一年內到期的債務，反觀奇美電壓力沉重，短期負債高達803億元，已申請400億元聯貸，可是背後有鴻海集團，這兩家若要談「合」，誰為主、誰為輔，很難「喬」。
<4>面板雙虎已有志一同，向上游供應商延遲付款。應付帳款由原先平均的120天，延至150天。奇美電表示，因應景氣嚴峻，希望上游共體時艱。友達表示，只是跟進同業，要求相同付款條件。
<1>Dell(戴爾電腦)第三季財報商用NB出貨量可望較上季提升，將嘉惠仁寶，而Dell轉至高階消費型NB則將嘉惠廣達。
<2>Dell展望全年營收較上年成長1-5%，若假設年營收成長1%，預期Dell第四季營收將季增5%。
<華航 (2610)> <長榮航 (2618)>
<1>大中華區航空業者皆積極擠身全球大型航空聯盟以增強競爭力，航空策略聯盟的競爭模式持續白熱化。亞洲地區除台灣的華航外、中國東方航空、中國南方航空、韓國的大韓航空以及越南的越南航空皆為天合聯盟成員之一，再加上即將加入的廈門航空，光亞洲地區就有6個會員，占總會員數15個比重4成。
<2>而國內另一大航空業者長榮航 (2618) 則積極爭取加入另一大航空聯盟─星空聯盟(Star Alliance)，據了解，明年上半年就有結果出爐。
<3>台灣繼與日本協定「開放天空」後，與南韓也正式對「台北松山-首爾金浦」航線達成協議，從明(2012)年3月夏季班表起，雙方指定航空公司每週可以飛行7班往返，華航 (2610) 及長榮航 (2618) 具長期經營南韓航線經驗，復航 (6702) 也宣布積極加入戰局搶市。
<4>華航 (2610) .第四季客運部分較第三季轉弱，原本預期明年春節的出國人數不會太理想，但統計至今，訂位率的狀況相當好，尤其團客坐位幾乎全滿，全航線除泰國之外一月的訂位率超過九成。目前在峇里島、吉隆坡、日本九州、大阪、福岡及韓國首爾，每天都有航班，春節期間每天有機會再加開一至二班，衝刺業績。
明年1月總統選舉，泛綠存有雙贏總統大選及立委選舉的可能性，台股尚未反應民進黨可能勝選的風險，為選情及台股投下震撼彈，選舉前總會有行情，只是或多或少，加以台股在選前三個月皆表現超越其他亞股，因此搶搭選舉行情須謹慎，選舉行情將會比較短，不會持續到選前。抱股過選舉有風險，在農曆年休市11天之前只有3個交易日(1/16-1/18)，如此風險太大以致於不願在那麼短的交易期間加碼台股，加上如果選舉結果出現負面意外的話，那將會湧出大量賣壓。
Google董事長艾瑞克˙施密特(EricSchmit)「探索創新的無限可能」強調，廠商不該將視野侷限於生態系統(Ecosystem)中的毛利率，而是設法擴大市場成長，以相互競合的方式，激盪出各種不同的火花，創造更新、更實用的產品，滿足生活需求。
<<>>國內面板廠史上最長寒冬來襲
友達、奇美電等大廠除勒緊褲帶、緊縮成本外，驚傳對供應鏈延後付款。
面板大廠延後付款期間，供應鏈廠商則是挫咧等。一家背光模組廠透露，背光模組的關鍵零件光學膜、機構材料等得向3M或其他廠購買，要自己先付貨款；當支付貨款與對面板廠的應收帳款無法銜接，供應廠會倒在面板廠之前。
友達已連虧四季、奇美電連虧五季，這慘況比○八年金融風暴時更糟。面板廠重談付款條件是預期中的事。當面板廠開始拖欠貨款，一線供應鏈廠商或許還可撐到明年上半年，但二線供應鏈恐在農曆年前就會出現倒風；如果景氣還不見底，面板產業鏈恐出現連鎖倒閉危機。
友達坦承，大環境不好，要有過冬準備，現在的確在與供應商一一重談付款條件，其中材料支出占面板成本比重高，會是這一波的重點，目的是希望降低成本。奇美電也說，不景氣時間拖長，對供應鏈重談付款條件的力道也會加重。
力晶、南科、華亞科等三大DRAM廠前三季合計虧損破五六○億元，台塑集團為填補旗下南科、華亞科錢坑，明年集團合計得掏出近兩百億元參與現增，才能讓兩家公司有熬過景氣寒冬的機會；集團總裁王文淵還是堅持不放棄，說「這才能看到春燕來的那一天」。
南科、華亞科有「富爸爸」撐腰。截至第三季底，友達合併報表上約當現金還有八三四億元，短期借款與一年到期長期負債合計約四三七億元；奇美電合併報表尚未出爐，但以第二季的合併報表來看，手頭上現金部位還有七○八億元。短期借款加上一年內到期長期負債近一三○○億元，因此奇美電正積極與銀行團洽談聯貸。
某公股行庫主管透露，相較銀行紛紛針對茂德提列額外呆帳準備，且對DRAM廠放款金額早就限縮，未來若發生違約，僅為一次性影響，衝擊應相對有限。反觀面板產業負債比率近四季持續走高，利息費用上升，獲利卻下滑，加上銀行大多尚未提列額外呆帳準備，假如面板業未來發生違約，銀行曝險風險恐比DRAM高。
展望第四季有來自中國電視大廠因應存貨回補的面板急單，將有助於大尺寸面板需求，第四季中小尺寸面板可能因季節性因素較上季下滑，但行動電話需求仍佳，台灣面板廠皆致力於發展智慧手機及平板電腦的高階面板解決方案，瀚宇彩晶 (6116) 及華映 (2475) 的中小尺寸面板出貨已超越大尺寸面板。
預估第三季將是台灣面板廠最壞的時候，且股價已反映今年及明年的大幅虧損。
廣達全年筆電出貨量成長10％，將順利達成年度目標，且在雲端運算及平板電腦等新領域均有斬獲，表現比筆電代工二哥仁寶穩定許多。
林百里說，由於全球仍有歐債危機等難以掌控的變數，現階段談景氣還太早，經濟像股票市場一樣高高低低，但整體消費者使用行為沒有改變，後PC時代平板不會取代筆電。
林百里指出，桃園廠人力削減是個案，反觀台灣總部的研發業務，研發人員吃緊，想放假還不行。林百里表示，自己每天帶著幹部跑生意，忙得要死，「趕快讓我放假，有薪水的喔！」，對於無薪假，林百里認為，只要合法，且勞資雙方同意就好。他也直言，大概是因為今年要選舉，才會出現這麼多爭議。他樂觀看待科技業景氣，對全球發出雲端運算人才徵求令。預期2015年廣達非NB占營收比重將從明年的30％衝高到50％。
廣達帳上現金不少，確定2013~2015年雲端運算市場成長，廣達就會大投資人才以及新設備。
廣達將擴編雲端相關人才，目前廣達在美國設有研發單位，因應雲端運算在地化的需求，因此不排除到當地設立研發，下一步希望在加拿大，主要是雲端業務要配合當地的支援，廣達將在台灣及國外延攬相關研發人才及業務人才，全面國際化。
廣達董事長林百里指出「破壞性創新」具有影響力，可創造商機與價值。創新與民族性有關，比如美國很鼓勵創新，造就許多成功產品與商業模式，相對的華人社會包袱比較多。至於英特爾力拱的超薄筆電（UltraBook），在林百里看來，只是「改革式創新」，不足以用來打敗蘋果。
林百里推崇的是破壞性創新，亦即「取代式」的創新。許多東西有其價值，但價值未必能換取利益，像Google、Facebook與Twitter這些網站，都具有很高價值，可是如何發展商業模式，是需要思考的方向。
廣達第3季合併營收2,833億元，毛利率3.65％，比第2季的3.45％微幅提升，前季稅後純益54.45億元，EPS1.42元。累積前三季EPS為4.31元。
奇美電(3481)公布前三季財報，稅後虧損共444.48億元，友達(2409)前三季虧損405.88億元，華映(2475)與瀚宇彩晶(6116)前三季各虧損約90.65億與55.99億元，合計虧損幅度達997億元。由於第四季面板業前景仍不佳，今年4面板廠虧損幅度總計至少上千億元。
面板市場明顯供過於求，加上價格持續低迷，導致面板業虧損連連。雖然業者持續提高中小尺寸產品的比重，不過隨著市況調降產能利用率，使得面板業虧損幅度再擴大。
友達代理總經理鄭煒順更指出，面板景氣在未來的一到兩季，沒跡象顯示會馬上改善。
除了本業慘淡經營，面板業似乎也一直逃脫不了反托拉斯法律的糾纏困境。近期南韓公平會以壟斷為由，裁罰我4家面板廠共近8.4億元的罰金。
台積電 (2330) 張忠謀再度下修今年全球半導體產值成長率至1%，但預期明年半導體產值可望較今年成長3%至5%，對28奈米製程產品出貨看法樂觀，預期明年公司業績成長可優於平均水準。
台積電 (2330) 因第三季產能利用率下滑，毛利率由第二季的46%降至42%，稅後純益單季每股稅後盈餘為1.17元。
晶圓代工廠聯電 (2303) 第3季每股純益新台幣0.16元，優於多數法人預期。聯電第4季主要受惠聯發科 (2454) 3G手機晶片MT6573急單帶動，產品平均銷售價格得以拉升5%。
聯發科新一代3G手機晶片MT6575將在明年第1季轉往台積電 (2330) 下單，聯電明年第1季晶圓出貨量及產品平均銷售價格恐將滑落。
品牌PC廠這一端，華碩執行長沈振來表示，原本預期第4季合併營收可望與第3季持平，但泰國水患影響硬碟機供貨，11月華碩硬碟庫存開始吃緊，估計，硬碟缺貨將對第4季筆電出貨量有5~10％影響數，而對桌上型電腦影響又會大於筆電。
智慧型機大廠宏達電也指出，受到總體經濟不確定影響，加上其他競爭對手的產品快速出籠，該公司4G手機對於營收貢獻度也可能會較預期晚一點出現，宏達電第4季的營收目標約下滑8％，這是宏達電掛牌以來，罕見對第四季接單持保守立場。
德國IPCom控告宏達電侵權日前勝訴並取得禁制令，只要宏達電放棄上訴，就將向法院禁止宏達電產品在德國銷售。
IPCom從2007年起就與宏達電糾纏不清，在德國法院控告宏達電、諾基亞侵犯泛歐專利EP11886189（即手機在3G網路中，可在電信服務業者頻段分配後優先傳送緊急訊息）。
IPCom控告侵權，2009年底二審初判出爐後，地方法院認為宏達電、諾基亞確有侵權行為，同意頒給IPCom禁制令，但法院也承認IPCom該項專利有效性有待商榷，因此雙方繼續上訴，並將這項有疑問的專利轉交由德國聯邦專利法院判斷其效力。
德國地方法院最新的審判結果在週五出爐，法院仍認為IPCom勝訴並頒給禁制令，只要宏達電放棄上訴，IPCom即可以要求法院禁止宏達電在德國的銷售。
面對這樣的判決結果，宏達電則認為，聯邦專利法庭已經判定IPCom該項專利無效，所以沒有必要上訴，宏達電並信心滿滿地認為，不上訴的決定不會對宏達電在德國的銷售造成任何影響。
宏達電之所以放棄上訴，不只是因為IPCom該項專利無效，更因為IPCom在德國上訴時，除了EP11886189外，還多控告宏達電侵犯兩項專利，多告的兩項專利侵害發展對宏達電不利，若宏達電上訴，勢必得提早面臨兩項專利敗訴，如果宏達電放棄上訴，針對這兩項專利，IPCom只能從一審開始重新對宏達電提告，宏達電可以多爭取一些時間。
但值得注意的是，IPCom的專利效力在聯邦專利法庭屢吃敗仗，逼得IPCom持續限縮該項專利的有效範圍，但基於宏達電、IPCom至今仍持續向聯邦專利法庭上訴，EP11886189要完成專利無效的程序，最起碼還要1、2年之久，可是，IPCom剛拿到手的銷售禁制令卻能即刻生效。
<<>> 下游LED產業方面，億光董事長葉寅夫說，LED第四季與第三季差不多，預期要到明年下半年才會轉好。但光寶執行長滕光中坦言，第四季「會比第三季差」。他認為，LED的狀況應該是今年到谷底，明年不會差，主要是還有很多新應用，但對於外界預估LED照明有機會來到「甜蜜點」，滕光中斬釘截鐵的指出「不可能」，主要是各家廠商投入太多的資金。他指出，LED產業從今年8、9月就已經開始進入體質調整期，一般調整都是半年時間，因此到明年3月左右，體質好的業者可以度過，體質不好的就很難撐。
科學園區內一半導體代工廠，8月份要求員工加班，不配合的就會被扣500到1千元的福利薪資，但現在卻傳出吹起放假風，短短2個月急轉直下。未來半年內，將有4.9%的上班族面臨「非自願性休假」（無薪假）壓力，甚至有3.7%的上班族表示，正面臨裁員危機。
這波全球裁員危機比之2008年金融海嘯更甚。裁員之風也刮到了中國。許多中國僱員被裁員時，都表現得比國外僱員更為情緒化。多半表現在「憑什麼是我」和「我能得到多少補償」？
2010年諾貝爾經濟學獎得主摩坦森表示，歐洲主權債務危機在未來的一年內若無有效解決，經濟可能陷入衰退。歐美都面臨著經濟困境；調降聯邦資金利率至歷史低點，所有政策工具均用了!
產業大老對於景氣趨於保守，市場也開始擔心無薪假狀況是否將捲土重來？聯電和佳世達等知名廠商都開始鼓勵員工休假「度小月。
張忠謀日前曾經為了匯率問題而槓上央行總裁彭淮南，台積電的主要對手Intel和三星都獲得美韓政府的支持，台積電有90%的投資、80%的員工都在台灣，也希望政府能多珍惜本土的產業。台積電經過廿年的努力，如今成為世界半導體產業的三強之一，也讓台灣從沒沒無聞，成為資訊世界中必需的國家，未來也一定會做得更好。不過台積電的主要對手韓國三星、美國Intel都獲得美韓政府的珍惜，希望政府和國家也能珍惜本土的產業。
台積電28奈米製程拿下5大廠商的訂單，張忠謀透露，28奈米製程，明年會是台積電「非常非常重要的產品」。
微軟公司最近發表了一段短片，試圖勾勒出在科技進步神速的時代，未來人類的生活方式，人手一機的智慧手機，變得和紙一樣薄，語音聲控和多點觸控的螢幕，將取代現有電腦，科技大躍進，不但提高工作效率，也增加人與人之間的互動。
「歡迎來到約翰尼斯堡國際機場，請往前到路邊，開啟個人的接送區。」
夢想中的未來世界，會是什麼模樣？出差女子上了車子，對著手機凌空畫了一顆愛心，傳送到家中廚房的電子牆，抬頭往車窗外一看，遠方大樓標示出，這裡就是明天的開會地點，再用手機做Check-in，飯店馬上告知房間和鑰匙準備好了，飯店門口也早有人等著迎賓。
飯店人員拿出超薄的電子卡片，客人的資料和喜好一清二楚。
看到牆上的慈善廣告螢幕，想要立即捐款，用手機對準，手指頭一按，20元港幣馬上捐出去。
以現有科技為基礎，進化成未來的高科技生活，在超薄的平板電腦上，準備簡報資料，多點觸控和語音聲控，操作更便利。 隔空視訊，天涯若比鄰，辦公室裡的同事，馬上透過桌上的3D投影銀幕接收訊息，進行三方對談，遠端合作如此方便，大幅提升工作效率。 未來世界裡，觸控螢幕似乎無所不在，深入日常生活的每個角落。
未來世界，科技始終來自於人性，發揮無窮無盡的潛力，為人類打造便利生活，帶來以人為本的感動。
全球最大晶片廠Intel Corp (英特爾) ( (US-INTC) ) 希望明年底電腦產業可以熱烈歡迎其最新超薄筆電標準，但這想法面臨到一大障礙：價格。
英特爾目標將40%的消費性筆電轉換成新版本，具備超薄設計、即時開機和可持續整日的電池續航力。英特爾的想法是讓Windows筆電更像智慧型手機和平板電腦─或至少貼近蘋果( (US-AAPL) )的暢銷超薄筆電MacBook Air。
英特爾並不自產超薄筆電，而是開創出規格，交給製造夥伴生產，例如Acer Inc(宏碁) (2353) 和Lenovo Group Ltd(聯想) (HK-00992) 等，先前曾推出宏碁Aspire S3、聯想IdeaPad U300和華碩Zenbook等，都是低於3磅、類似MacBook Air的超薄筆電。
<<>>大陸的網民已經突破了五億人，網路的普及率接近40％。
平板電腦戰局又多了一個來勢洶洶的對手，全美最大網路零售商亞馬遜，7吋的Kindle Fire平板電腦，價格只有199美元，顯然是要用低價策略，挑戰蘋果iPad的獨霸地位。它的規格一如預期:7吋觸控螢幕，雙核心處理器，8G的儲存空間，不同的是，這台Kindle Fire只要199美元，不到iPad的一半。它只有wifi版本、沒有3G，也沒有相機和麥克風，8G的儲存空間也略嫌小，還好這點可以靠雲端彌補。Fire預定11月中出貨，配合平板，亞馬遜還發表另外2款電子閱讀器，一是只有79美元、約台幣2400的Kindle，以及台幣約3000元的全觸控Kindle Touch。
亞馬遜自2007年推出Amazon MP3服務及電子書閱讀器，其後又推出Amazon Windowshop應用程式，今年4月推出Kindle with Special Offers，亞馬遜已走在數位化、行動化及媒體化道路上。
<<>>國圖集團公司和中國48家主要出版機構已建立了亞馬遜「中國書店」合作項目聯席會議機制，以確保所需的圖書選擇和供應，預計半年後上架書籍可達5萬種、1年後可達10萬種。陸新聞出版總署署長柳斌杰指出，該署於去年底啟動中國出版物國際營銷渠道拓展工程，亞馬遜網路書店的合作，正是實現中國圖書全球網路銷售的計畫之一。
(<<>>經濟部次長黃重球表示，「綠色能源產業旭升方案」的目標是2015年總體產值達新台幣1兆1580億元，將帶動民間超過2千億元的投資與11萬個就業機會。
根據經濟部報告指出，台灣綠能產業已具全球競爭力，太陽電池99年產量3GW（Giga Watt，10億瓦），已超越日本的2.5GW，成為全球第2；LED光源產量為全球第1，產值第2；在完成國產第1台2MW（Mega Watt，百萬瓦）風力機機艙組裝後，台灣已成為全球第8個大型風力機設備製造國。
台灣綠能產業99年總產值為3800億元，較97年成長1.3倍，綠能產業99年底就業人數達5.59萬人，較97年就業人數1.6萬人增加3.99萬人，累計97年至99年底總投資額達1384億元。本福島核災發生後，各界要求提升再生能源占比，經濟部已研擬「陽光屋頂百萬座」及「千架海陸風力機」計畫，擴大國內再生能源開發利用。
目前全國紅綠燈已經全部都換成LED，接下來，路燈也要逐步更換，並會鼓勵家戶改換LED照明。當時「再生能源發展條例」通過時，當時目標是20年內（2030年）達成6500MW推廣目標量，目前的規劃則是希望在2025年前，能達到6500MW，2030年目標達1萬2502MW。
隨著311福島核災而來的節電措施，日本因考量全球暖化日趨嚴重以及自然能源較缺乏等因素，決定自2012年起禁止生產和使用低效率的白熾燈泡。
台灣廠商去年開始積極投入LED照明產業，日本LED照明發展領先全球，台灣廠商無不積極搶食大餅，其中包括台達電、新世紀、華興等廠都已與日系大廠合作，是最大受惠者。
現階段封裝及應用大廠中包括台達電子及億光電子都以自有品牌、代工雙軌模式並進，台達電從去年開始陸續接獲日系及歐系大廠LED燈泡代工大單。從上游磊晶廠跨足到下游照明模組的新世紀，於去年5月宣布與日本JFE 控股集團旗下JFE工程公司合作，將以日本企業及地方政府為對象，行銷由新世紀光電製造的LED照明燈，搶攻日本LED照明市場。未來雙方合作，主要銷售市場鎖定工廠、辦公大樓、車站、道路用照明等。
王雪紅的威盛（2388）集團透過IC通路商全達（8068）轉投資LED照明驅動IC公司廣鵬，挺入LED照明。看上LED照明驅動IC前景的科技老闆還包括光寶科（2301）董事長宋恭源、鈺創（5351）董事長盧超群以及友達（2409）集團董事長李焜耀。
2011年被視為LED照明元年，接著2012年LED照明市場更將因各國白熾燈停用政策可見快速起飛，也讓LED照明驅動IC受到關注，科技集團切入發展的公司也逐步浮出檯面。
本身已在下游LED照明展開發展的光寶科及友達集團，亦跨入LED驅動IC設計公司投資，宋恭源以光寶集團旗下半導體公司敦南轉投資LED照明驅動IC公司昂寶（4947），強調團隊來自美國德儀（TI），在成立之初即完成專利申請，保護傘建立完整，未來與光寶科LED封裝、敦南照明市場串連，以集團之力進軍LED照明。
友達集團則透旗下威力盟（3080）轉投資LED驅動IC公司寰磁（後改名為威力磁），除了發展LED照明自有品牌的威力盟，旗下隆達目前LED照明已占營收4成，亦是威力磁發展的出海口之一。
LED照明取代傳統照明的潛在商機，讓多家投入的IC設計公司正式進入百家爭鳴時代。
億光董事長葉寅夫，一場捐款給母校北科大的儀式，而且還是北科大有史以來單筆最高金額一億元的捐款，因無薪假言論，惹來風波。
葉寅夫出身苗栗農家，從北科大的前身台北工專畢業，投入ＬＥＤ後，於一九八三年時創立億光。葉寅夫希望有一天能挑戰飛利浦、歐司朗，打造出從台灣發跡的世界性ＬＥＤ品牌。
無薪假傳聞不斷，已有廣鎵開一槍在先；適逢總統大選敏感時刻，葉寅夫在此時、此場合，面對媒體詢問，直言不諱釋出下月起放無薪假的消息。結果捐款的好意瞬間被掩蓋，高額捐款與規劃無薪假的極大反差，即使有個人名義捐款與公司作為有差別，甚至億光企業今年前三季均有獲利，以致億光換得滿頭包。
億光決定從善如流，在顧及社會觀感與配合政府政策下，取消無薪假規劃及表達歉意，展現緊急危機處理能力。
倫敦台灣貿易中心集結台灣LED燈廠商舉辦特展，優良品質與精美設計獲得英國業者好評，隨著LED燈日趨普遍及市場節能趨勢，台灣LED燈商品後市看俏。
這項LED燈特展共展出包括Navitas、基立得光電公司（G-LED）、佳世達科技公司（Qisda Corporation）、陽泰電子公司（Yantouch Corporation）及北極光電公司（Lumineco Technology）等公司數十種室內室外、強調功能性及具備裝飾性的商品。
台灣是全球第2大LED燈製造國，希望到2015年可以成為世界第1，台灣的LED燈不僅有創意而且設計精良，價格也很有競爭力，有很大發展潛力。
英國的燈具市場每年約值20億英鎊，市場規模很大，LED燈是未來的趨勢，市占率逐漸提高，但僅占整體市場的一小部份，未來發展的潛力很大。
目前在歐洲及英國市場的最大LED燈製造商是荷商飛利浦，「打進市場不易，致勝的關鍵是產品的品質，省電功能及價格」。
2007年在英國成立的台灣Navitas公司，強調綠色能源，專門生產LED燈，資深經理高偉淙（David Kao）表示，公司的設計團隊在英國掌握歐洲人喜好的設計、功能及通路，並有光學及散熱科技方面的專業人員，再結合台灣高品質的代工製造，以英國與台灣的雙邊優勢推動LED燈產品。
<<>>利多：
<1>遠傳與廣達雲端結盟後，雙方合作觸角將從2,300萬人的台灣市場、放大至大陸13億人口
<2>台股目前本益比約10倍，遠低於十年來平均本益比24倍。
<3>總統大選行情將在選前最後一季發酵
<<>>利空：
<1>美國經濟數據疲弱。 宏達電在一三○○元及一二八五元留下Ｍ頭的形態。是變盤訊號。
<2>希臘
困。
<3>明年經濟展望,市場需求都傾向保守,外資續賣。市場信心不足。
<4>中國經濟成長趨緩的隱憂。
<5>新興經濟體的中產階級人數大幅增加，民眾的平均所得不增反減，富有階級卻變得更有錢，這種貧富差距在金融海嘯之後越發明顯，越來越多中產階級消失，貧窮階級擴大。
<6>股市拉大貧富差距。好處多半落入富有階級的口袋。
<7>大陸國務院副總理王岐山表示，長期世界經濟衰退肯定會到來，大陸必須將重心放在國內問題。
王岐山指出，「全球籠罩在經濟不確定性之際，我們唯一能確定的是，國際金融危機引發的世界經濟衰退將長期化。」
大陸於2008年底實施高達4兆人民幣的大規模財政刺激措施，以求免於全球金融危機帶來的嚴重衝擊。 王岐山這次並未談及重大政策改變，但他重申，銀行借貸給農業和小型企業應更有彈性。
王岐山提及出口時表示：「我們的國家高度依賴外部需求，因此我們須認清形勢，並做好份內之事。」
大陸中央銀行上週表示已做好準備，如果有必要將微調貨幣政策。
(<<>>NB代工廠緯創 (3231)
<1>董事長林憲銘表示，今年整體表現沒有太好，但明年除了電視(TV)組裝外，包含NB等其他各項產品線都可望有20%以上的成長力道。
<2>今年第4季沒有太大變化，與第3季相當，NB、手持式裝置、桌上型電腦及液晶面板都持續成長態勢，電視則會再下滑，預估電視全年出貨量在800萬台左右。
<3>NB成長幅度優於產業個位數的成長，主要受惠新訂單挹注拉高整體市占率。手持式裝置也在新客戶加入出貨挹注下，也有機會呈現20%以上成長。
<4>緯創今年平板電腦出貨量不多，全年目標僅100萬台，但明年則預期可以有3到4倍成長。
<5>重慶與成都廠還沒量產，且緯創沒蓋廠，是租的，所以整體資本支出的金額不大，小心做產能調整，試著將簡單大量生產機種放在西部，降低營業費用，複雜的在華東做，預估明年年底前有40%產能從中國西部生產出貨。
<6>第3季財報，單季每股稅後盈餘(EPS)為1.06元，累計前3季稅後盈餘為新台幣67.03億元，EPS為3.23元。
<7>緯創董事會通過增資緯潤高新材料(昆山)1200萬美元，以發展中國的綠資源事業。
<8>硬碟缺貨拉警報，緯創 (3231) 總經理黃柏漙指出，硬碟供應吃緊對桌上型電腦影響較大，筆電則視客戶備料狀況。此外，黃柏漙也表示，傳統硬碟缺貨，對SSD（固態硬碟）機種銷售會有幫助。目前主打SSD機種的廠商包括華碩、宏碁、聯想、東芝。
黃柏漙表示，除了協助顧客找料，緯創備有一些後續服務客戶的硬碟庫存，也拿出來支援客戶需求，不過數量有限。緯創董事長林憲銘日前預期，12月中下旬硬碟吃緊狀況恐會浮上檯面。硬碟缺貨，傳出報價一日一漲，水患以來，漲幅超過4成。至於明年第1季的衝擊，要保守看待明年第1季市況。
<<>>遠東百貨 (2903) 、遠傳電信 (4904) 、遠東商銀 (2845)
<1>遠東集團整合集團資源，推出百貨週年慶美妝APP，遠傳 (4904) 預估11月底前線上交易達千萬元。
<2>遠傳總經理李彬透露，由5大電信業、悠遊卡公司合作推出信託服務管理（TSM，Trust ServiceManager）行動支付服務，明年將正式上路，也帶動遠傳股價上揚。
★未來2年20支潛力股票:
3231緯創 遠 傳 (4904)
華航 (2610)☆股市變化多端，分分秒秒變動，本資料僅供參考，切勿盲信。 ☆股市瞬息萬變，本資料著重精準，45年來的股市起落，一再證明它是股市中預測最準確的專業雜誌。
★ ●這20支潛力股票，未來可能飛黃騰達。因為未來變數極大，是不確定的。 但在它變化之前，是有能量規跡可尋的，掌握先機，知所進退，就是智慧。
●凡事都得冒險，但冒險之前，要考慮自己的能力，自己的底線在那裡？勝敗兵家常事，輸了就輸了！要經得起輸贏，而且要從谷底、從低潮中站起來。
●錯過了上一波，沒有關係，千萬別錯過下一波。
●真正的股市專業專家，用45年的專業經驗，告訴你手上應該握有20支潛力股票。
資料來源:新聞來源：工商時報─記者劉家熙、呂雪彗 中央社記者黃旭昇 時報記者沈培華 中央社記者韓婷婷 時報記者任珮云 工商時報─記者林憲祥 時報記者莊丙農 聯合新聞網記者方巧文／工商時報記者崔慈悌／中央社記者曹宇帆布魯塞爾11日專電 中央社記者張建中 記者趙曉慧 自由時報記者王珮華／中央社記者羅秀文 中國時報陳文和 中央社記者田裕斌 中央社記者張良知 工商時報記者譚淑珍記者呂俊儀 中國時報【沈婉玉／】工商時報記者潘臆涵 自由時報記者卓怡君 時報記者沈培華記者莊丙農 時報記者何美如 鉅亨網 記者陳俐妏 中央社記者韓婷婷 時報記者王淑以 時報記者張漢綺 自由時報記者高嘉和／〔編譯劉千郁／綜合報導〕中央社記者許湘欣 工商時報─記者王中一 鉅亨網 記者張欽發 工商時報─記者楊玟欣 工商時報─記者陳美君、王曉伯／ 中央社記者潘智義 中央社記者楊淑閔 工商時報──記者沈美幸／記者涂志豪
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