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美股次貸危機利空鈍化帶動台指由剝而復 跌深股強彈後減碼佈局中概PC藍籌族群

21日台北股市呈現開高走高走勢。昨美股走高逐漸消化「次房貸利空」上漲約1％，激勵亞股走高。台股上漲206點開盤，指數瞬間突破8700點反壓，跌深之IC設計、生技股強彈，中概股仍是盤面焦點，通路股益航、聯強出現漲停價位。盤中期貨逆價差已縮小至50-30點間，賣壓大幅去化，台股持續走反彈路。終場大盤以上漲239點作收，指數收在8732點，成交量1550億，屬價漲量增走勢。

週二台股收上7/25-8/9形成的高角度下降壓力線，指數形成8512-8686點向上跳空缺口，順勢突破10日均線，反壓，持續向上挑戰下滑之月線8819點壓力區。未來在美股反彈，投資信心恢復，台股可望逐步收復失土。

近一個月大盤修正兇狠，是兩個因素聯袂造成：

一、七月份大盤逐日屢創兩千億大量，市場過熱氣氛在7/26當日到達9807點與3215億之最高潮，醞釀龐大潛在獲利賣壓。

二、7/27引爆次房貸殺機，莫名恐慌性氣氛引發賣股潮，外資資砍殺三千億，持股逼近今年低水位。美股反彈站上13000點驗證外資賣股僅是恐慌性調節持股，本週快速反彈逼近8800點關卡，外資重回市場指日可待，但將面臨指標個股價位已較賣出為高。

次貸信心危機解決，另一課題是本土資金動向與「9807量價到頂型態」問題。投信買超並非看多而是新募資金剛進場佈局需求，融資減肥說說服力不夠，甚至可以預期到指數突破9807點之前，融資都是站在賣方。關鍵問題還是在於：本波個股急殺修正30-50％之公司派是否就此撒手？如果公司營運具備長期成長趨勢與獲利爆發性，急殺過程看到的是機會而不是恐懼。反之，6-7月間不需要任何理由惡拱之中小型飆漲股，那才是遭次房貸風暴吹破的股價泡沫。

週三大陸股市也經歷一場利空烏龍。人民銀行升息對抗過熱氣氛，媒體大幅報導「烏雲罩頂」，深滬股市開盤罩頂五分鐘隨即急拉再創新高，利空恰成回測打出底部。趨勢的思維可以培養波段的投資能力，端拿放大鏡看利多利空因素只會在不該買賣的時點作出過度反應。大陸金融市場正處於擴張過程，新興市場剛學會「投資」第一步：將儲蓄、現金轉為證券，所以股市熱烈反應更甚於升息衝擊。

大陸股市的半封閉性免於美股重挫衝擊，適時開放居民赴港投資帶動恆生站上各天期均線支撐，上週週下跌1405點，本週迄週四上漲2476點完全收復長黑K棒，資金流向牽動市場預期心理。所以中概股與中國股市表現亦步亦趨，長線的成長爆發性牽動資金動能轉向，超越任何短線EPS數字與技術面壓力區。

合晶尾盤急拉漲停，代表最先修正結束之高價股跌深後買盤進場，義隆電、晶豪科急跌後急彈漲停，聯陽股價腰斬反彈未能鎖住漲停代表反彈操作已屬短線行情。台股可望逐步收復上檔壓力區，跌深權值股、藍籌股、中概股、PC可逢低加碼。