抗醣小天使（你腦公） 站台介紹：這是抗醣小天使(原：李工工)命理網站，我的強項是八字批命、梅花心易占卜 我的綽號：你腦公 真實姓名：李立國 住地：苗栗縣竹南鎮龍鳳宮旁翰林苑大樓 聯絡電話：0921-437778 Line：Lee450228

38愛的鼓勵 3訂閱站台

保德信：通膨數據改善 下半年美股牛氣沖天 
鉅亨網記者謝艾莉／台北‧
2007 / 07 / 23 星期一 18:15 

美股於7月17日盤中首次突破14000點，站上歷史高點，雖然美股7月20日跌落14000點，今年以來漲幅仍達11.14%，保德信美國基金經理人何德明指出， 6月美股出現回檔走勢主因，來自於美股反應公債殖利率走揚利空，以及次級房貸跌破前波低點，但隨著通膨數據獲得改善且近期消費成長趨緩，預估下半年通膨數據將持續改善，預期美股仍處於升息循環結束後之多頭階段。
 
觀察過去美國聯準會貨幣政策與美股的連動性，聯準會停止升息維持利率不變以及開始降息的期間，美股中長期似乎都經歷一段多頭走勢，在最近一次的升息循環中，美國聯準會從2006年 7月後開始採觀望態度暫緩升息，當時市場普遍預期 7月可能是聯準會最後一次升息，隨之極有可能降息刺激景氣。

預期寬鬆的貨幣政策可能刺激企業投資與民間消費後，何德明指出，進而推升景氣回溫，美股因此展開一波慶祝行情，從2006年 7月暫緩升息至今年 6月底，道瓊工業指數揚升19.87%，動能強勁，間接似乎也帶動全球各地的漲勢。

何德明指出，最新公佈的數據顯示美國服務業指數高於市場預期，就業人數更連續 3個月成長，美國經濟可望擺脫第 1季0.7%的疲弱不振，有機會重回成長的走勢。

然而，隨著經濟成長轉為樂觀，原油價格彈升，使得市場預期聯準會降息的時間點可能延後，甚至於出現可能升息的聲音，短線可能造成下半年股市在多方因素交互影響下波動加大。

何德明表示，預估美國經濟下半年仍呈現溫和擴張的走勢，且美股投資價值仍處於10年的歷史低點，預估中長期仍有表現空間。此外，美股屬於成熟市場，波動性相對其它市場較小，適合作為投資組合中的核心部位。在下半年全球股市波動性可能增加的同時，投資人不妨留意觀察美股後勢，選擇適當的時點調整配置，擇優佈局。

不過，何德明提醒投資人，短期仍須留意原油價格飆漲導致通膨壓力升溫，聯準會貨幣政策轉向以及地緣政治可能的風險，適時調整投資配置。