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【鉅亨網資料中心／整理‧07月19日】◆盤勢分析

◎觀察重點

就台指期貨連續月圖觀察，今天接續8月份合約， 指數回測十日均線之後進行反彈，與五日線之間呈現高 檔震盪，未脫離本週波動區間位於9300-9480之下，不 宜做過度的追價動作，因此在此之前，可暫採行低買高 賣區間操作的策略來因應。

週四買賣權隱含波動率同步下滑，短線預期波動將 減少，不過對上檔空間預期較大。買權9800可視為波段 上檔主要壓力。賣權9100未平倉量率先突破4萬口，配 合月線同步上移至9100附近，指數若有拉回，應可於月 線獲得支撐。未平倉量P/C Ratio仍持穩於1之上，因此 建議可偏多佈局賣權多頭價差，或者賣出9200以下賣權 。

◎盤後分析

台股今持續在高檔震盪，昨日回檔的電子股今天展 開反彈，不過包括水泥、生技、造紙等傳產類股表皆全 面性的重挫，近期漲幅過大的個股遭到出脫，資金轉而 流向電子股，成交比重回升至5成6，指數高檔換股操作 ，盤面持續做輪動，成交量仍保有2300億以上的攻擊量 ，盤面仍為多方格局不變。

在指期方面，金融股未有再創新高的走勢，在昨天 突破了2004年3月份的高點之後，指數暫作壓回，但仍 延著五日均線，7/14多方缺口需守穩，則可有利高檔的 震盪走勢，建議回檔再做多單的佈局，突破本週高點並 做多單加碼。

在台指期8月份合約未平倉則是大幅增加6499口， 累計未平倉量54158口，多單仍持續做佈局，以目前呈 現逆價差54點，計算8月合約受除息的影響之後，預估 實際上的正價差幅度仍有94點，加以，十大特定法人空 單淨部則是大幅的回補3697口，累計-12355口，市場偏 多的氣氛尚未扭轉。

就台指期貨連續月圖觀察，今天接續8月份合約， 指數回測十日均線之後進行反彈，與五日線之間呈現高 檔震盪，未脫離本週波動區間位於9300-9480之下，不 宜做過度的追價動作，因此在此之前，可暫採行低買高 賣區間操作的策略來因應。

◎選擇權評析

週四台指期呈現震盪整理走勢，買賣權隱含波動率 同步下滑，但賣權波動率下滑較為顯著，短線預期波動 將減少，不過對上檔空間預期較大。

8月買權自9600至10000成交較為熱絡，各主要價位 未平倉量明顯增加，不過9800成交量與未平倉增量皆較 其他合約多出近一倍，且未平倉量也突破3萬口，可視 為波段上檔主要壓力。

賣權方面，主要成交價位為9000和9100，兩價位的 未平倉量也明顯大增，其中更以9100未平倉量增加2 萬 多口最多，且總量率先突破4萬口，累積幅度最為明顯 。配合技術面月線同步上移至9100附近，後續指數若有 拉回，應可於月線獲得支撐。

未平倉量P/C Ratio於結算後大幅下滑至1.09，但 仍持穩於1之上，整體而言多方略佔優勢，因此建議可 偏多佈局賣權多頭價差，或者賣出9200以下賣權。