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基本面好轉、資金行情簇擁 有利信用債市

2013-01-03 19:38:06

鉅亨網記者陳慧琳 台北

2012年債市誰最風光？在經濟基本面好轉、資金行情簇擁等因素激勵下，新興市場債券指數較去年漲幅逾1成。永豐投信表示，2013年全球投資環境與2012年相似、持續有利於信用債市，看好新興市場復甦，可透過新興企業「債權投資」，抓住企業成長所帶來的收益機會。

根據永豐投信統計，全球主要信用債市2012年全部交出正報酬成績單，積極型債券表現明顯優於防禦型債券，歐非、全球、亞洲等區域新興市場債券指數表現尤其風光，債券指數漲幅逾1成。

永豐新興市場企業債券基金經理人曹清宗表示，2012年歐美成熟國家公債利率偏低，加上歐債及美國財政懸崖等事件干擾不斷，刺激全球資金湧入債市避險，使得波動風險較低且兼具收益優勢的新興市場債市，成為資金避險標的。

曹清宗表示，投資人除了鎖定傳統的新興市場主權債，亦可以將投資眼光放遠到新興企業債券，從新興企業「股權投資」轉為「債權投資」，也就是從股東變成債主，把握新興市場經濟及企業成長所帶來的收益機會。

新興市場報酬波動 債優於股

若比較過去十年新興市場股市及公司債指數表現，同樣經歷金融海嘯與歐債危機，新興市場債券早已突破先前修正後的低檔，並且連創新高，過去十年各期間年化報酬率均逾1成；反觀新興市場股市則尚未回到金融海嘯前的高檔，歷年報酬率亦出現較大波動。

在波動風險方面，新興市場公司債券指數近年出現年化標準差持續下降跡象，且遠低於新興股市，由於投資人對波動風險忍受度已明顯降低，債券市場反而成為參與新興市場成長的重要機會。

曹清宗表示，新興市場債券維持低波動度，主要因新興市場信用持續好轉，資金流入也帶動流動性提升，國際投資資金在收益率考量下，評估同等級公債與公司債相對投資價值考量下，開始會選擇新興市場債券標的作為替代性投資。

美國聯準會去年底甫宣布擴大QE規模、延續低利環境，曹清宗預期，2013年全球投資環境可能與2012年相似，雖然歐洲債務危機與美國財政懸崖等問題可能限制經濟成長力道，對於信用債市表現仍相對有利。

看好新興市場債券市場漲勢延續，永豐投信將於2013/1/14募集「永豐新興市場企業債券基金」，鎖定新興市場優勢產業及企業債券標的，以投資級債為主、高收益債為輔，並邀請鋒裕投資(Pioneer Investment)擔任海外投資顧問，優化收益機會，提供投資人控制下檔風險、追求穩定收益的債券基金新選擇。

*(本基金可投資於相當比例非投資等級之高風險債券)

新聞來源：鉅亨網