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人民幣衝太快 人行果斷出手

 賴瑩綺／綜合報導

 

2020/10/11

 

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　為防止人民幣升值過快，中國人民銀行果斷出手。人行10日晚間公告稱，自10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20％下調為0。市場分析指出，下調遠期售匯業務風險準備金，說明人行不追求趨勢升值，人民幣匯率合理均衡仍然是主要目標。

　外匯風險準備金是針對金融機構開展遠期售匯而設，相當於讓銀行等金融機構為因應未來可能出現的虧損而計提風險準備。人行上一次調整外匯風險準備金是在2018年8月，當時人民幣持續走貶，為防止市場做空，人行將外匯風險準備金從0調整至20％。

　華爾街見聞報導，人行此次下調遠期售匯業務風險準備金，正值人民幣持續大漲之際。10月9日為大陸「十一」長假後復市首日，為追上與離岸價差，在岸人民幣兌美元（CNY）狂飆，當天大漲1,058點，一度升破6.70關口，後小幅回貶，收報6.6947。

　離岸人民幣亦延續前幾日漲勢，當日大漲500多點，最新報6.6866。整個第三季，人民幣創下10年最強單季走勢，離岸匯率大漲4％，在岸人民幣升幅達3.8％。

　人行公告指出，2020年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡。為此12日暫停徵收遠期售匯業務的外匯風險準備金。下一步，人行將繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

　中信證券FICC首席分析師明明表示，考慮到現在貨幣政策的匯率目標仍然是保持人民幣合理均衡，在人民幣累計升值幅度已經比較大的時候，有必要進行週期調節。透過下調遠期售匯業務的準備金，可以進一步平衡外匯市場的供需，從而實現人民幣匯率在合理均衡的位置上保持穩定。

　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，將外匯風險準備金率下調為0，一方面有助於人民幣兌美元匯率繼續保持在合理均衡水準，另一方面也有助於銀行降低遠期售匯成本，增加企業對此產品需求，以更好的利用衍生品管理匯率風險。

　東北證券首席經濟學家沈新鳳認為，上次的上調背景有應對人民幣貶值壓力較大或者非理性預期的原因，現在人民幣大幅升值，人行反向操作，一來不需要這麼高的準備金率，二來也可以避免升值過快，加大雙向波動。