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美REITs股利率逾4％ 具吸引力

04:102020/06/02 

工商時報

 

黃惠聆

隨著股債市回穩，REITs基金也呈現反彈走勢，而美國REITs目前股利率4.1％與公債利差高達345基本點，遠高於歷史平均130基本點，高股利水準深具吸引力。根據晨星基金統計，截至5月28日，近月已止跌回升，且約十檔相關基金彈幅逾3％，不過距離轉虧為盈仍有一段距離。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，大環境對REITs發展具正面交應，可從幾個角度分析。首先，3月VIX創60以上歷史新高後，開始逐日下降，已大幅回落至30以下，顯示市場恐慌情緒明顯緩和，有利金融市場的表現；再者，Fed無限QE後，美國十年公債殖利率持續低檔整理，預估區間在0.5～0.8％，而美國REITs目前股利率4.1％與公債利差高達345基本點，遠高於歷史平均130基本點；另外，目前美國REITs的P/NAV折價幅度高達23％，仍是嚴重偏低水準，目前仍可逢低布局。

中國信託亞太實質收息多重資產基金經理人陳雯卿則表示，目前市場波動劇烈，包含REITs、基礎建設、公用事業等實質資產，無論景氣好壞，都能提供相對穩定現金流，受景氣影響低。此外，多數REITs企業規定，其90％以上收益必須分派給投資者，對於在乎配息的存股族來說，是值得投資的產品。

其中雲端商機、在家工作、物聯網等多項趨勢的交匯，更是未來不動產投資的重點。由於REITs整體實質資產具備收息穩定優點，為市場波動首選，尤其目前亞太（不含日本）實質資產收益率相對高。

至於REITs布局，李文孝看好四大族群，一是工業REITs：受惠電商比重加速，大幅提高物流中心需求；二是通訊基地台：受惠5G基地台布建，長期成長趨勢看好。

三是數據中心：在雲端服務加速增加下，企業外包需求激增，帶動大幅成長契機；四是生技醫療：在新冠肺炎疫情及高齡化趨勢下，製藥研發與門診就醫長期趨勢走升。另外，李文孝建議減碼受疫情衝擊獲利大降的旅館、空置率與租金不利的非必需零售、受遠距辦公衝擊的商辦。