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寬鬆奏效 陸4月M2創三年半新高

04:102020/05/12 

工商時報

 

黃欣

 

近一年大陸各項金融數據圖／中新社

中國人民銀行11日公布最新金融數據，4月份廣義貨幣總計數（M2）年增率11.1％，不僅超過市場預估的10.2％，更創下近三年半新高。此外，新增信貸達人民幣（下同）1.7兆元，也超出外界預期的1.4兆元，顯見4月份寬鬆政策發力的成效。

人行數據顯示，4月社會融資規模增量為3.09兆元，雖較3月份歷史高點的5.15兆元下降，但仍高於市場預期的2.65兆元。截至4月底，社會融資規模存量265.22兆元，年增率達12％。

4月新增信貸方面，則較上年同期多增加6,818億元。分部門來看，住戶部門貸款6,669億元，其中三分之二為中長期貸款。另外，企業貸款9,563億元，主要為中長期和票據融資。數據顯示，金融機構4月放貸力度依舊強勁。

路透報導，大陸國家金融與發展實驗室研究員蔡浩指出，M2增速自2月以來快速飆升，4月M2年增率11.1％更創下2016年12月以來新高。他解釋，除了新增貸款增加，另一方面則是因為有不少存量貸款因疫情出現還款困難，銀行又不好雨天收傘，只能進行展期，於是使得存量概念的M2增速快速上升。

蔡浩認為，未來，穩健的貨幣政策會更加靈活適度，低利率、寬信用導向仍將持續，在貸款存量易增難減的背景下，M2增速可能會繼續創出新高。

蔡浩分析，4月人民幣新增貸款遠超市場預期和去年同期，為歷史同期最高。從分項上來看，居民貸款較上月有所下滑，但總量依然處於較高位置。中長期非金融企業貸款達到5,547億元，表現強勁，顯示國內企業生產恢復速度較快。

4月社會融資同樣遠超市場預期。除了人民幣貸款激增外，影子銀行規模有所增加，以及企業債淨融資較上年同期增加等，都是社融遠超預期的主因。

方正證券固收首席分析師齊晟指出，4月金融數據進一步好轉，顯示經濟正逐步恢復至正常軌道，預計短期內官方仍將維持適度寬鬆貨幣政策，5月份貸款規模料將保持在較高水準。他並指出，4月份非銀機構存款增長速度過快，或與結構性存款有關，值得關注。