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法人：陸股Q2後市相對樂觀

04:102020/04/07 

工商時報

 

黃惠聆

新冠肺炎疫情蔓延全球，針對第二季股票基金展望，法人相對看好陸股後市。法人表示，4月1日起，大陸將取消對証券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制，意味大陸金融市場的開放程度及透明度皆大幅提升，長線上有助於吸引國際資金的流入。

以基本面分析，受到新冠肺炎疫情衝擊，大陸企業第一季財報表現不佳是可預期的，近期發生企業或銀行降評零星事件，不足為奇。不過，在大陸政府全力挽救國內經濟，以促進內需為首要任務，部分城市甚至已推出消費券，加上貨幣政策大幅寬鬆，可望提振企業未來的經濟，因此，降評事件整體可控，投資人不必過度解度，短線逢低可布局陸股。

富達國際股票部全球研究主管Ned Salter指出，大陸消費開支雖見回升，但並非所有類別的消費開支均見上升，有別於過往的復甦模式。

Ned Salter說，在大陸由消費者帶動的內需，有望為陷入恐慌的全球市場注入一些審慎樂觀的情緒。目前大陸各大城市超過一半餐廳已重開，同時超過八成零售商舖也恢復營業，但是銷售仍下滑。然而大陸連鎖超市是大贏家，李寧及安踏等運動服飾零售商的銷售正從2月的谷底反彈，按年銷售更有望在6月重拾增長，對於這一陣子取消海外旅行的人士或可為大陸奢侈品市場帶來一絲希望。

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達表示，新冠肺炎疫情造成經濟與股市震盪，但可找尋受益的行業與公司，如政策支撐的科技資訊5G、資料中心、人工智慧類。

沈宏達指出，第二季相對樂觀看待陸股的主因有五，一是政府政策偏多，政治局常委會開會後，公布不少振興措施；二是宏觀面則剛剛公布PMI為52，仍優於市場預期；三是貨幣市場寬鬆，定向降準，人民幣維持靈活適度；四是資金面因北上資金又回溫；五是價值面目前本益比僅11倍，仍低於近五年均值12倍。