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歷史經驗：疫情爆發 股市先跌後漲

蕭麗君／綜合外電報導

2020/01/30

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　武漢肺炎來勢洶洶，已令投資者憂心這波疫情是否將影響全球股市表現。經濟學者指出，就以往經驗來看，股市雖然短期間可能因對疫情不安而走跌，不過在接下來幾個月內也將出現反彈。

　就在數天前，全球股市仍歡唱高調。包括標準普爾500、泛歐600與印度標普的BSE Sensex指數都相繼攀升新高。投資者更預測，隨著中美貿易戰暫告休兵與央行升息還是未定數下，全球經濟在2020年應可溫和反彈。

　如今該樂觀看法卻已遭到考驗。武漢肺炎大爆發除了已讓數千人受到感染，甚至還進一步蔓延到美國、日本、韓國與其他國家。

　由於對該疫情嚴重不安，導致全球股市重燃賣壓。包括日本、德國與美國股市都在27日出現崩跌，並創下數個月來最大單日跌幅。不過到了隔日這些股市又反彈走高。

　事實上若以過去幾波疫情來看，全球股市表現尚稱沉穩。

　嘉信理財指出，2003年4月SARS爆發後一個月、三個月及六個月，MSCI世界指數都是走高，六個月後的漲幅超逾15％。2016年1月茲卡病毒（Zika）蔓延到數國後，MSCI世界指數在一個月內暴跌5.5％，不過它在隨後六個月卻彈升2.9％。嘉信在針對1981年來13次疫情的分析發現，爆發後的一個月內該指數平均上漲0.8％，六個月更均漲7.1％。

　晨星也持類似看法，表示在他們調查的公司中，沒有一家公司在2003年SARS爆發後受到長期影響。

　換言之，儘管股市受到與疫情相關的擔憂而可能遭遇短期打擊，但也將在隨後數月呈現反彈。這主要在最近數十年期間，從未聽說有任何傳染疾病導致消費者支出受到停滯。

　不過，摩根士丹利也提到，由於目前美股漲勢已超出經濟數據顯示的合理水平，使得股市在武漢肺炎爆發前，就很容易受到風吹草動而挫跌。因此該券商預估在這波跌勢結束前，標普500指數最多還將再回檔5％。