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酷經濟∕今年經濟寄望新興市場

林建甫/聯合報

今年主要預測機構對全球經濟的ＧＤＰ成長率的預測，普遍都略優於去年，例如國際貨幣基金（ＩＭＦ）總結二○一九年全球成長率只有三％，但二○年將有三點四％，但是今年美國、中國、日本三大經濟體經濟都下行；歐盟略優於去年也只是不到一％的小數點變化。那麼全球今年經濟比較好，到底好在哪裡？答案是新興市場。

去年，新興市場的經濟表現平淡，成長率只有三點九％，是十年來最低增速，也是二○○一年以來的第二低增速；但今年的預測將一舉躍升至四點六％，是Ｇ10等成熟國家一點三％的三倍以上。新興市場將是撐住世界經濟成長的主要動能。

主要原因是近兩年受貿易戰影響，全球蒙上悲觀的陰影。一方面，衰落的貿易影響新興市場的接單生產；另方面避險情緒高漲導致新興市場資金外流。因此新興市場遭池魚之殃相當嚴重。

但二○二○年後就不同。預期中美貿易第一階段協議將簽署，英國脫歐月底也會有結果，全球貿易量將恢復，新興經濟體將受惠。這也是預測新興市場經濟成長率將躍升的重要理由。

另外，由於發達國家，像美國、日本股市已漲到歷史新高，再上攻不易，全球資本市場類股輪動就會產生，加上有經濟成長題材，新興市場股市補漲就有可期。

由於最近先進國家央行都採寬鬆貨幣政策，且壓低利率結果，資金回流新興市場已經開始。與此同時，發展中經濟體也有五十四家央行降息，降息政策在時間上具落後性，需要三到六個月才會發酵，預計今年初就會帶來刺激效果。新興市場人多，消費跟著就會帶動經濟成長。

與我們最近的東南亞新興市場，《區域全面經濟夥伴關係協定》（ＲＣＥＰ）預計今年正式簽訂，即使印度沒有參加，也將提振整個地區的投資信心和貿易往來。加上中美貿易爭端影響，不少在中國的廠商，選擇把生產設施遷往東南亞，讓該區的機械設備及零組件流量持續增加，外人直接投資流入保持強勁。

最後，一般認為今年印度的經濟成長率還是超過七％，印度人口已超過中國大陸，這個新興經濟體對全球的貢獻也不容小覷。